加密货币市场低迷持续，相关企业裁员、收缩乃至停运的案例不断增加。本周，至少有5家加密企业宣布停止服务、终止运营或启动破产程序，行业流动性趋紧、盈利承压的问题再次受到关注。

据 Cointelegraph 当地时间22日报道，加密交易卡牌平台 FantasyTop、跨链基础设施项目 Everclear，以及以太坊 Layer2 项目 Zero Network 当天先后披露关停计划。同一周内，Syndicate Labs 也宣布停止运营；比特币 ATM 运营商 Bitcoin Depot 则已在美国启动破产程序。

业内普遍认为，这并非孤立事件，而是市场低迷周期拉长背景下，盈利模式不清晰、实际使用需求不足的项目被加速淘汰的缩影。

运营约两年的 FantasyTop 已决定于6月停止服务。公司表示，平台交易量始终未能达到支撑长期运营的水平。团队曾评估预测市场等其他商业方向，但最终仍未实现可持续的产品与市场匹配度（PMF）。

其联合创始人 Kipit 将失败归因于商业结构与加密市场实际需求错位。他表示，相较于真正享受卡牌玩法的用户，平台上更多的是以卡牌交易获利为目的的用户。

Everclear 也决定关闭负责协议开发和运营的 Everclear Labs 及其基金会。公司称，项目始终未能建立足够稳固的商业基础，也未形成有意义的收入来源。团队曾推进收购谈判，但未能达成交易；此后又转向以合作伙伴为中心的策略，不过对产品正式上线所需时间判断不足，最终在落地前资金已先行耗尽。

在业务终止消息发布后，相关代币价格也大幅下跌。市场认为，这不仅意味着单个项目的结束，也进一步反映出加密行业整体流动性收紧。

以太坊 Layer2 项目 Zero Network 同样将停止网络运营，并把资源集中投入其关联服务 Zerion。后者是一款加密钱包与数据平台。联合创始人 Evgeny Yurtaev 表示，市场并不需要更多新区块链，用户真正需要的是更容易接触和使用区块链的产品与服务。

同一周，Syndicate Labs 在 Rollup 市场降温的背景下，宣布在成立5年后停止运营。比特币 ATM 公司 Bitcoin Depot 则于19日在美国启动破产程序，理由包括财务负担加重以及监管压力上升。

从全年走势看，加密行业整体环境仍在恶化。比特币较去年10月创下的12.6万美元高点已下跌约40%；多家主要上市加密企业也在今年一季度录得亏损。随着行业调整持续推进，今年以来裁员人数累计已超过5000人。

这一趋势也在加剧资金流向的分化。New York Digital Investment Group（NYDIG）研究主管 Greg Cipolaro 分析称，投资者关注重点正逐步转向“利用区块链连接传统金融产品”的服务。

从市场表现来看，资金和热度确实在向少数赛道集中。加密永续合约平台 Hyperliquid 需求持续，22日其代币价格突破62美元；区块链预测市场 Kalshi 与 Polymarket 的交易规模也在增长，4月两者合计成交额达238亿美元。

另一方面，Bullish、BitGo、Galaxy Digital、Coinbase 等主要上市加密企业均以市场环境恶化为由，在今年一季度录得亏损。叠加 Legend、Step Finance、Polynomial、Seamless、Balancer Labs 等项目近期停运，市场低迷持续时间越长，那些既无法证明用户基础、又难以建立稳定盈利模式的项目，被淘汰的概率就越高。