美国加密市场结构法案《CLARITY法案》在参议院银行委员会公布修订案并排定表决日程后，正进入新一轮推进阶段。

据区块链媒体 Cryptopolitan 报道，Galaxy Digital 研究负责人 Alex Thorn 表示，这项法案在经历长期拖延后，正迎来实质性推进的关键节点。

从目前情况看，市场焦点主要集中在修订案新增条款及其背后的表决盘算。Thorn 在 X（原 Twitter）发文称，修订案第904条新增了“Build Now Act”相关内容。该条款涉及住房政策，拟调整联邦政府社区发展补助金的分配方式，由共和党参议员 John Kennedy 与民主党参议员 Elizabeth Warren 共同提出。

Thorn 认为，将这一条款并入《CLARITY法案》，可能意在巩固 Kennedy 的支持。他表示，纳入“Build Now Act”或许有助于争取 Kennedy 站队，而 Warren 作为共同提案人，也在一定程度上为法案增添了跨党派色彩。不过，他同时判断，Warren 不太可能仅因这一条款就对《CLARITY法案》投下赞成票。

报道称，“Build Now Act”已分别于2025年10月和2026年3月在参议院全体会议获得通过，但因在众议院被搁置，迟迟未能单独推进。此次重新与《CLARITY法案》绑定，也意味着其再次获得立法机会。Thorn 还指出，如果 Kennedy 反对《CLARITY法案》，其住房法案的推进也可能一并受阻。

新版修订案全文共309页，纳入了加密行业与银行业长期争论的多项核心议题。其中一项重要调整是，禁止交易所向用户就持有稳定币支付类似存款利息的收益；但允许平台围绕实际使用场景提供激励，包括钱包使用、支付、流动性供给、质押以及会员奖励计划等。

围绕这一折中安排，银行业于5月9日公开表示反对，主张全面禁止各类收益安排；而 Coinbase、白宫及经济顾问委员会则表态支持。报道认为，这也在一定程度上削弱了银行业以“存款外流风险”为核心的反对理由。

修订案还进一步厘清了开发者的责任边界。新文本明确，不能仅因编写代码，就将软件开发者认定为资金转移服务提供者。此前，市场一直担忧去中心化金融工具开发者可能因此面临刑事责任；而修订案提出，除非在明知涉及犯罪资金的情况下仍故意协助转移，否则不应据此追责。

在验证者、节点运营者、预言机提供方和排序器等主体的监管边界方面，修订案也给出了更明确的界定。文本指出，这些主体在履行相应技术或网络职能时，无需因此承担美国证券交易委员会（SEC）注册义务或银行法项下义务。与此同时，代币化被限定在证券领域，相关监管框架的监督权限单独赋予 SEC。

针对交易平台破产情形，修订案也调整了用户和交易对手的权利安排。根据第702条，即便交易平台进入破产程序，交易对手仍不得因此丧失取回其托管担保品的权利。该条款被认为有助于降低加密交易平台风险向市场外溢时的法律不确定性。

参议院内部近期也释放出更为积极的信号。参议员 Cynthia Lummis 在谈及12日公开的修订案时表示，法案“距离通过又近了一步”。参议院银行委员会主席 Tim Scott 称，该法案将“为美国人带来其应得的确定性、安全保障和问责机制”。参议员 Thom Tillis 则将其形容为“一项两党折中方案”，并希望尽快提交给总统 Donald Trump。

不过，法案最终能否继续推进，仍取决于本周四的表决结果。尽管修订案在形式上进一步强化了跨党派合作色彩，但围绕稳定币持有收益监管以及加密相关监管边界的利益分歧并未消失。此次表决结果，或将成为观察美国加密市场结构立法推进节奏的关键分水岭。