生成式AI公司Anthropic近日表示，凡未经董事会明确批准的公司股份场外交易，一律视为无效。随着该公司在场外市场的隐含估值近期被推高至约1万亿美元，这一表态迅速冲击未上市AI股权交易市场，也加剧了投资者的不安情绪。

据区块链媒体Cryptopolitan 11日（当地时间）报道，Anthropic在最新公告中强调，任何未获董事会明确批准的股份买卖和转让，均不具备效力，也不会记入公司账册及官方记录。

Anthropic此次划定的无效范围并不局限于普通股份交易，还包括收益权合约、远期合约、特殊目的公司（SPV）以及代币化证券等交易结构。公司援引章程中的股份转让限制条款指出，通过未经批准的渠道取得股份者，其股东权利主张将不被认可。

公告所涉范围还包括未上市股票交易平台Forge Global与Hiive上的部分新型产品交易。Anthropic同时单独列出了未经批准的交易机构名单，包括Open Door Partners、Unicorps Exchange、Pachamama、Lionheart Ventures、Sidecar和Upmarket等。

市场反应之所以格外强烈，与Anthropic近期场外估值快速攀升直接相关。报道称，按照Forge Global平台形成的交易价格推算，Anthropic的隐含企业估值约为1万亿美元，高于OpenAI在场外市场约8520亿美元的估值。另有消息称，部分老股东正通过Sein Capital，以约1.15万亿美元的价格试探性寻求出售。

不过，在最近一轮融资中，Anthropic的官方企业估值约为3800亿美元。随着一级市场估值与场外交易价格之间的价差持续扩大，经由SPV或代币化结构间接持有Anthropic敞口的需求明显升温。Anthropic此次表态，也被市场解读为对这类交易安排明确说“不”。

法律界尤其关注的是，Anthropic在公告中使用的并非“可撤销”，而是“无效”（void）这一表述。加密货币领域律师、MetaLeX创始人Gabriel Shapiro认为，这是一项力度极强的法律动作。

他指出，根据特拉华公司法，一旦某项交易被认定为“无效”，在法律上就可能被视为自始不存在。在这种情况下，后手买方可能难以获得相应法律保护，而原始卖方甚至可能出现同时保留现金与股票的局面。

市场参与方的反应则不尽相同。未上市证券交易机构Rainmaker Securities首席执行官Glenn Anderson表示，Anthropic股票的市场需求依然十分旺盛，部分卖单甚至一天内就能被市场接走。早期投资人Bradley Horowitz也称，自己持续收到买入要约，但目前没有出售计划。

业内普遍认为，此事影响或不止于Anthropic一家。Anthropic与OpenAI、SpaceX一道，均被视为当前场外市场上估值逼近1万亿美元的代表性未上市企业。

因此，市场也在关注，其他大型未上市AI公司是否会跟进收紧类似的股份转让限制条款，或进一步限制SPV及代币化交易。与此同时，特拉华州法院会在多大程度上支持Anthropic关于“交易无效”的主张，以及是否会出现投资者集体诉讼，也将成为后续观察焦点。