市场对比特币短期见底的讨论正在升温。不过，5月可能出现的季节性走弱、宏观经济变量以及中东局势的不确定性，仍令这一轮反弹能否延续存在变数。

据区块链媒体BeInCrypto当地时间29日报道，Coinbase Institutional与链上分析机构Glassnode在2026年第二季度《Charting Crypto》报告中指出，主要加密货币可能已形成短期低点，并有望在二季度后半段出现修复。报告显示，比特币净未实现盈亏指标已摆脱“恐惧”区间，回升至“乐观”区间。调查结果还显示，75%的机构投资者和71%的非机构投资者认为，比特币目前处于被低估状态。

以太坊也出现类似变化。数据显示，持币期限在3个月以内的短期持有量在一季度下降38%，而持有期限超过1年的长期持有量增加1%。这被市场解读为，在短线投机需求降温后，偏长期持有的资金正在接棒。

不过，市场对于底部是否已经确认，仍存在明显分歧。资深投资者Willy Woo近日提出，约7.9万美元是比特币的投资者成本基准线，并认为本轮上破这一水平的概率约为30%。他表示，比特币正处于筑底过程中，但条件仍未成熟，未来3至6周将是关键观察窗口。

Willy Woo还指出，比特币能否守住6.5万美元上方，将成为判断本轮反弹是否有望演变为趋势反转的重要标准。当前市场也普遍将这一价位视为区分短线反弹与趋势反转的关键支撑位。

相比之下，加密货币交易员Ivan Liljeqvist的态度更为谨慎。他表示，在熊市环境下，比特币往往会在每年5月出现较大回撤，投资者不宜掉以轻心。历史数据显示，比特币在2018年和2022年5月分别下跌约19%和16%。不过，也有部分年份在5月录得明显上涨。

DeFi研究人员同样强调，5月既可能出现大涨，也可能出现急跌，关键在于波动性本身。他认为，“5月卖出”并非绝对规律，但也不能一笑置之；与其激进押注，不如更有选择地应对市场波动。

在此背景下，Coinbase Institutional认为，当前短线交易的仓位管理难度较高，因为中东冲突和宏观经济冲击风险仍是市场最大的变量。该机构同时提示，一旦出现新的央行政策变量或地缘政治冲击，现有的筑底预期可能被打破。

整体来看，未来3至6周或将成为比特币选择方向的关键窗口。市场一方面关注6.5万美元支撑位能否守住，另一方面也在观察7.9万美元成本基准线能否被有效突破。若比特币能在这一关键区间企稳，短期见底预期或将进一步强化；反之，若支撑失守，市场对5月波动风险的担忧可能再度升温。