比特币（BTC）近一个月累计反弹超过10%，重新站上7.9万美元关口。不过，多项市场指标显示，短线回调压力正在抬升。

据区块链媒体BeInCrypto当地时间23日报道，比特币盘中一度突破7.9万美元，创下2月初以来新高，随后仍维持在7.8万美元上方，日内涨幅为2.54%。但这轮反弹能否延续，仍取决于后续是否有新的现货买盘入场。

目前市场主要关注三方面信号：其一，反弹更多由期货市场推动；其二，短期持币者获利了结意愿升温；其三，价格正逼近关键阻力区间。

CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示，本轮上涨对永续合约交易的依赖度较高，而现货需求依然偏弱。尽管现货需求下滑速度有所放缓，但整体结构仍不稳固。如果获利了结压力持续释放、现货买盘又未明显改善，回调风险可能进一步加大。这样的走势也被视为与1月比特币在9.8万美元附近见顶后快速回落的情况相似。

链上数据同样显示抛压正在升温。Glassnode数据显示，短期持币者已实现利润的24小时简单移动均值升至每小时440万美元，约为今年阶段性高点期间基准水平（150万美元）的3倍。Glassnode指出，如果缺乏足够的新买盘承接，这部分卖压可能难以被市场消化，进而拖累价格回落。

从不同价格区间的盈亏分布来看，市场压力也在累积。近期比特币重新升至短期持币者（持有1至3个月）平均买入成本上方，该成本约为7.43万美元。这意味着，前期在6万至7万美元区间买入的投资者已重新进入浮盈状态，止盈动力随之增强。

此外，比特币已突破约7.81万美元的“真实市场均值”（True Market Mean）。这一信号通常被视为偏利多，但同时也可能意味着短线涨幅偏快。市场认为，下一道关键阻力位在8.05万美元附近，该价位与短期持币者平均买入成本区间相重合；一旦突破这一位置，近期买入者中将有超过54%进入盈利区间。

Glassnode认为，上述市场结构提高了比特币短期形成阶段性高点的可能性。该机构指出，价格站上真实市场均值固然属于积极信号，但短期内出现局部高点的概率也在上升，市场仍需保持警惕。

整体来看，后市走向仍取决于新增买盘能否跟上。若要延续本轮反弹，现货市场资金流入必须能够有效承接获利盘，而不能仅靠期货市场继续推升价格；反之，如果抛压迟迟无法消化，比特币在突破7.9万美元后再度回落的情形仍可能重演。