Citibank表示，在投资组合中同时配置比特币和黄金，长期来看有望取得更优表现。
区块链媒体Cryptopolitan 17日（当地时间）援引Citibank报告称，该行对过去10年以股票和债券为核心的投资组合进行回测后发现，与其将比特币和黄金视为替代关系，不如同时纳入组合，这样的配置方式整体效率更高。
报告撰写人Alex Saunders表示，只要将黄金配置比例提高至5%，就足以显著改善组合效率；如果再将其中一部分仓位转向比特币，组合表现还会进一步提升。Citibank认为，单独增配黄金同样有效，但若以比特币替代部分黄金配置，结果更佳。
报告还指出，在债券走强阶段，这类组合的表现优于传统“60/40”组合。即便是在2020年以后财政担忧升温、通胀风险溢价扩大的“弱势陡峭化”阶段，这一组合的走势也相对更好。Citibank同时提到，当前市场对黄金的偏好高于比特币，这也使混合配置策略更具战术吸引力。
从近期市场表现看，过去两个月比特币上涨9%，现货黄金下跌4%。Citibank分析称，在债券市场走弱或波动加剧的阶段，比特币近期表现优于黄金；与此同时，财政担忧升温以及中东冲突背景下股市走弱，也被视为相关影响因素。
另一方面，Glassnode数据显示，比特币资金费率已降至2023年以来最低水平，7日移动均值约为-0.005%。不过，比特币价格仍在3月至4月期间由6万美元出头至6万美元中段一线升至约7.5万美元。
类似“资金费率走低、价格却继续上行”的情况，此前也曾多次出现，包括2020年3月新冠疫情引发市场暴跌、2021年中国禁止挖矿、2022年11月FTX崩盘、2023年硅谷银行危机、2024年8月日元套利交易平仓，以及2025年4月“解放日”抛售潮期间。
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Yeseul Kim
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