随着KOSPI不断刷新历史高点，原本留存在银行体系内的资金正加速转向股市。市场普遍认为，随着KOSPI向5000点逼近，银行资金外流速度可能进一步加快。

据金融业22日消息，截至本月中旬，韩国五大银行——KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori和NH NongHyup——活期存款余额较去年末合计减少约30万亿韩元。

短短半个多月内，活期存款就流出数十万亿韩元。鉴于这类资金通常被视为入市前的待投资金，市场认为，资金从银行转向资本市场的趋势已开始明显显现。

活期存款可随时存取，流动性接近现金，通常是资金在投向股票、债券、基金等资产前的暂时停留地。近期这类存款日均流出规模超过2万亿韩元，被市场视为待投资金正加快流向股市的信号。

定期存款同样呈现走弱态势。去年末，五大银行定期存款余额为939.2861万亿韩元，到本月中旬降至938.6613万亿韩元，半个月内减少0.6248万亿韩元。这也被解读为，在高利率阶段吸纳资金的定期存款，吸引力正在明显减弱。

与此相对，股市待命资金则升至历史高位。韩国金融投资协会数据显示，投资者预托金已由去年末约85万亿韩元升至今年初首次突破90万亿韩元；截至15日，投资者预托金余额达到92.6030万亿韩元，显示潜在入市资金持续增加。

市场预计，这轮“资金搬家”现象仍可能延续。随着KOSPI进一步逼近5000点，市场对后市上涨的预期持续升温，投资情绪也随之增强。若股市升势延续，银行资金继续流向股市的趋势或将更加明显。

在这一过程中，银行定期存款的吸引力明显下降。大规模资金流出的背后，核心原因在于银行存款利率与资本市场收益预期之间的差距。与去年同期股市回报相比，市场普遍认为当前银行利率吸引力依然偏弱；与此同时，银行今年以来仍在继续下调定期存款利率。

银行业数据显示，主要银行1年期定期存款利率在去年11月底为2.85%，截至本月16日已全部降至2.8%。这一变化与年初银行债利率下行相呼应，作为替代融资渠道的定期存款利率也随之下调。

此外，韩国央行金融货币委员会于15日连续第五次维持基准利率不变，而作为存款产品参考利率的短期银行债利率也呈下行趋势。市场预计，这一变化将滞后传导至存款利率，进一步加大其下行压力。

随着资金流向股市的趋势愈发清晰，商业银行也在密切关注后续变化。银行业普遍计划先观察1月整体走势。过去5年的数据显示，受一般企业发放绩效奖金影响，2月活期存款余额较1月末平均增长约4.4%；但也有分析认为，今年这部分新增资金同样可能流入股市。

不过，也有观点认为，此轮资金外流未必意味着结构性变化，更可能是股市走强引发的短期波动。一位银行业人士表示，1月原本就常出现一定规模的资金流出，只是今年流出速度明显偏快；对商业银行而言，目前仍以观察市场动向为主，尚未到需要调整利率的阶段。

另有银行业人士指出，过去即便股市上涨，仍会有部分资金留在存款端，但近期投资与存款之间的资金转移速度明显加快；若股市强势持续，银行存款基础可能进一步走弱。