为缓解首都圈用电需求过度集中的问题，韩国政府正推动工业电价按地区差异化调整。随着忠清圈被纳入电价下调区间，以及当地半导体“超级项目”进入实质建设阶段，电力成本正成为影响产业选址的重要变量。除人力和交通条件外，用电成本也可能进一步推动半导体供应链企业向首都圈外布局。

11月12日，Samsung Electronics在忠清南道牙山市温阳园区举行“忠清圈超级项目”开工仪式。该项目是韩国政府于今年6月底公布的超级项目之一，发布约4个月后即正式动工。按照计划，Samsung Electronics将累计投资46万亿韩元，把原本承担通用存储器组装和检测的工厂改造为高带宽存储器（HBM）先进封装基地，并与天安园区形成联动，以应对持续增长的HBM需求。

根据规划，新工厂将于2028年6月投产，较原计划提前1年。Samsung Electronics会长Jay Y. Lee在与总统Lee Jae-myung共同出席开工仪式时表示，此次开工意味着基地将再次跃升，从以简单组装和检测为主，转型为面向AI半导体的尖端HBM核心枢纽。

与此同时，项目所在地忠清圈的用电环境也在发生变化。韩国相关部门与韩国电力公社于8月26日举行的听证会上，公开了在工业电价中新增“地区调整电价”的方案，牙山所在的忠清圈被列入电价下调对象。

Samsung Electronics副会长、代表理事兼DS部门负责人Jun Young-hyun当天表示，在中央政府和地方政府的积极行政支持下，项目建设正在快速推进。公司将与协力企业一道，夯实连接温阳和天安的半导体生产基础，把忠清圈打造为全球顶级的先进封装中心。市场普遍认为，半导体大额投资与区域电价下调在同一区域叠加，有助于高端产业集聚，并朝着降低大型工厂用电负担的方向发展。

此次电价改革的背景，在于首都圈用电高度集中。数据显示，去年韩国全国售电量中约40.6%由首都圈消纳，但首都圈电力自给率仅约66%。不足部分需要通过大规模输电网络，从非首都圈发电站输送至首都圈。长期以来，外界一直批评称，发电站和输电线路所在地区承担了相关负担，却未能在电价上获得相应回报。

韩国政府的思路是，将输电成本和电力自给率反映到电价体系中，以分散首都圈集中的用电需求和产业布局。若“地区调整电价”正式实施，非首都圈工业电价将优先下调：南部圈最高下调约10%，忠清圈和江原圈最高下调约8%；首都圈北部部分地区，如首尔江北和仁川，也将小幅下调。

目前，多个国家级尖端战略产业园区已位于上述降价区域。韩国经济人协会数据显示，龟尾半导体园区、清州/浦项/新万金/蔚山二次电池园区，以及天安/牙山显示面板园区，均位于非首都圈。韩国政府与韩国电力公社计划在年内完成分区工业电价制度的导入流程。

◆半导体材料、零部件和设备企业或随客户向首都圈外布局

在此背景下，半导体供应链企业向首都圈外转移的条件也在逐步成熟。过去，产业带迁移更多取决于人力和交通条件，靠近首尔、便于吸引IT人才的板桥就是典型代表。在全国电价统一的时期，电力成本通常难以成为左右选址的决定性因素。

Yujin Investment & Securities分析称，若地区定价机制落地，电力密集型产业可能出现向低电价地区转移的趋势。随着AI数据中心和半导体工厂持续增加，各类专业园区的用电需求扩大至数GW规模，电力供应来源及用电成本都将被纳入选址判断。

以Samsung Electronics为例，公司已明确提出，将与协力企业共同壮大连接温阳和天安的生产基础。如果客户的HBM先进封装枢纽落地忠清圈，材料、零部件和设备企业也将更有动力在周边设厂布局。若地区调整电价实施，迁入忠清圈的企业适用的工业电价将低于电价维持不变的首都圈部分地区。

海外市场也有区域电价成为投资风向标的先例。Yujin Investment & Securities指出，美国得州电力市场ERCOT在2010年转向区域边际电价机制后，风电资源丰富的西部与城市圈集中的东部之间出现了明显价差。业内认为，在韩国，区域间电价差距最终扩大到何种程度，将直接影响半导体供应链企业外迁的动力强弱。