Toss运营方Viva Republica为开展线上投资联结金融（OnTu）业务新设子公司，但围绕其潜在利益冲突的争议并未平息。业内普遍关注的是，作为大型贷款比较推荐平台的Toss，若进一步进入贷款资金供给环节，是否会对市场公平竞争带来影响。随着相关问题在国政监查中接连被提出，金融监管部门将如何进行注册审查，正成为焦点。

据金融业11月2日消息，Toss已为布局OnTu业务设立子公司“Toss Inclusive Preparation Corporation”，并正准备向金融委员会提交注册申请。其业务设想是挖掘在传统金融机构信用评估体系中覆盖不足的借款人，扩大中金利贷款供给。

市场原本预计，相关注册申请将在11月初递交，但截至目前，具体时间表仍未最终确定。

Toss方面表示，申请时间将结合与主管部门的协商情况后决定，业务正式启动时间也需待注册程序完成后方可明确。

从贷款撮合延伸至资金供给端，OnTu行业担忧利益冲突

当前OnTu机构最主要的顾虑在于，Toss在运营贷款比较与推荐平台的同时，可能通过关联公司直接参与贷款产品供给。

目前，Toss平台提供多家金融机构贷款产品的比较与推荐服务。若其旗下OnTu机构后续进入同一业务链条，关联公司产品与外部金融机构产品将在同一平台上形成直接竞争关系。

业内认为，在此情形下，可能出现关联公司产品获得优先展示、平台利用竞争金融机构信息等利益冲突风险。

此前，MoneyMove、Mouda、HonestAI、8percent、PFCT、Hanpass Financial等6家从事金融机构联结投资的OnTu企业曾发布联合声明称，在大型企业集团和大型金融平台进入市场之前，应先建立明确的公平竞争标准。

上述企业主张，若平台同时经营贷款比较撮合业务和OnTu业务，或通过关联公司进入OnTu领域，制度层面应明确产品推荐和展示标准的透明度、竞争对手信息保护机制，以及关联机构与非关联机构之间的公平交易条件。

除利益冲突外，市场对于大型平台入局能否真正推动中金利贷款市场扩容，也存在分歧。

OnTu的业务模式，是向投资者募集资金后再向借款人发放贷款。尤其是“金融机构联结投资”模式，还受到相关审批流程和机构投资额度上限等因素制约。

现有OnTu机构认为，在这一前提下，即便大型平台进入市场，如果可投入的投资资金规模没有明显增加，市场竞争很可能仍将围绕有限资金展开，最终演变为存量博弈。

为搭建OnTu业务的资金供给基础，Toss也在推进与储蓄银行开展联结投资合作。DB Savings Bank、KB Savings Bank等机构被市场提及，但是否实际参与以及参与规模，目前尚未确定。

公平竞争问题进入国政监查，Toss称设立独立法人是为降低利益冲突

围绕Toss进军OnTu业务可能引发的利益冲突担忧，也已在国政监查中被正式提出。

在8日国会政务委员会对金融委员会进行的国政监查中，共同民主党议员Min Byeong-deok指出，Toss一边运营贷款撮合平台，一边布局自有OnTu业务，这种结构相当于“裁判下场当运动员”。他还提出，平台可能存在倾向性展示关联公司产品、调整贷款推荐算法，以及利用竞争OnTu机构信息等问题。

国民力量议员Choi Eun-seok也表示，Toss进入OnTu市场，可能对既有金融初创企业开拓的市场空间造成影响，并要求监管部门进行更为细致的审查。

在22日的综合国政监查中，围绕Toss的OnTu注册问题，要求评估其对消费者保护和健全金融交易秩序影响的呼声仍在持续。

Choi Eun-seok强调，如果Toss在运营平台的同时直接成为金融产品供给方，可能削弱市场竞争秩序，金融监管部门应重点审查其对消费者保护及健全金融交易秩序可能带来的影响。

对此，Toss方面表示，设立独立法人本身就是为了降低利益冲突风险。

Toss相关人士解释称，提供贷款比较与推荐服务的总部，与直接供给贷款产品的OnTu业务将分别由独立法人运营，以便从组织架构上降低两项业务之间发生利益冲突的可能性。

该人士还表示，根据《金融消费者保护法》相关规定，平台应优先展示对消费者更有利的产品，因此不能因为是自家产品就人为调整排序。

Toss还称，计划对旗下OnTu子公司适用与其他OnTu企业相同的手续费标准和产品展示标准；在客户信息和营业信息使用方面，未经合法程序，不同法人之间无法共享信息，人员和会计体系也将分别管理。

防范机制能否落地仍待检验，监管审查标准受关注

尽管Toss提出了法人拆分、适用同等交易条件等方案，但这些措施在实际运营中能否充分防止利益冲突，仍有待检验。

根据OnTu相关法规，建立防止用户之间，或OnTu经营者与用户之间发生利益冲突的机制，并配备适当的内部控制装置，是注册要件之一。施行令也规定，商业计划不得存在损害健全金融交易秩序的风险。因此，监管部门将如何评估Toss的利益冲突防范体系，备受市场关注。

Toss表示，公司目前正按要求准备各项流程，并在与相关主管部门沟通的同时推进注册工作，认为自身已充分满足相关注册条件。

在此背景下，金融委员会主席Lee Eok-won在国政监查中，就Toss进军OnTu业务所引发的利益冲突和公平竞争争议回应称，将“重新进行审视”。

有OnTu行业人士表示，目前核心争议包括三方面：其一，后发大型企业进入由初创公司开拓的市场，可能带来“搭便车”问题；其二，同时承担贷款撮合与产品供给职能，可能引发利益冲突；其三，在投资资金总量有限的情况下，市场竞争可能进一步加剧。该人士还指出，现行OnTu法律在制定时，并未充分考虑大型平台进入市场的情形，因此有必要结合新的市场环境，进一步完善公平竞争相关制度安排。