中国科技股近期明显承压，相关市值蒸发约4800亿美元。与之形成对比的是，比特币在同一时期上涨近27%。
区块链媒体CryptoSlate于10月29日援引市场数据报道称，由上海证券交易所科创板50只主要成分股构成的STAR50指数，自7月9日至10月26日累计下跌39.8%；比特币同期上涨26.6%。
不过，区间涨跌分化并不意味着比特币已与股市走势完全脱钩。路透社数据显示，截至10月26日，按美国股市最近30个交易日计算，比特币与纳斯达克100的日收益相关系数约为0.63，高于7月9日的0.36。这表明，尽管整个区间内两者走势相反，但从日度波动看，联动性实际上有所上升。
当前市场关注的焦点，主要集中在杠杆风险和跨市场抛压。若保证金压力上升，或投资者因填补其他市场亏损而被动减仓，比特币短期的强势表现仍难完全摆脱外部冲击。
更关键的是，中国科技股的抛售是否会进一步推高其他市场的融资压力，并触发更多强制卖盘。若股价下跌导致追加保证金需求上升，或资金赎回规模扩大，投资者可能为补充流动性而出售比特币等其他资产。
资金面上，现货比特币ETF的资金流向也出现分化：10月22日净流出6.36亿美元，10月26日则转为净流入1.1亿美元。
整体来看，尽管比特币短期相对强势更加明显，但如果后续市场波动进一步加剧，外部资产价格冲击仍可能重新传导至加密市场。此次对比凸显出中国科技股下跌与比特币上涨之间的反差，但市场最终仍将取决于整体杠杆压力是否继续上升，以及是否出现连锁性抛售。
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Yoonseo Lee
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