Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，随着代币化股票和稳定币快速扩容，“所有资产上链”的趋势正在明显提速。

据区块链媒体Cryptopolitan 28日（当地时间）报道，Armstrong日前在X（原Twitter）发文称，代币化股票与稳定币增长迅猛，未来还将有更多资产迁移至链上，金融体系也将持续朝这一方向演进。

Armstrong早在9月就曾提到，市场对Coinbase代币化股票产品的需求正在迅速升温。尤其是在Base上，相关资产持有人数在一个月内增长9697%。他当时表示，这一市场仍处于早期阶段，但目前反馈积极。

所谓代币化股票，是指将股票或股票价格敞口以区块链代币的形式映射到链上。不过，持有相关代币并不意味着必然享有传统股东的全部权利，是否拥有表决权、分红权等，仍取决于发行方安排及具体法律结构设计。

从市场表现看，代币化股票规模也在持续扩大。本月第一周，代币化股票现货交易额约为30亿美元，Robinhood Chain、BNB Chain和Solana占据了大部分市场份额。彼时，代币化股票在链上金融中的占比仍仅约5%；但近期其总市值已升至48.7亿美元，刷新历史高点。

不过，伴随市场升温，监管配套是否跟上也成为焦点。美国证券交易委员会（SEC）近期推出“创新豁免”项目，允许在特定例外条件下，部分代币化美国股票通过分布式账本进行交易。根据该机制，符合条件的代币化资产平台可不被认定为交易所，自动化做市商（AMM）也可获得部分经纪自营商义务豁免。

但这并不意味着SEC已全面放开代币化股票平台业务。SEC相关人士表示，平台在上线代币化股票前，必须先通知相关发行企业；若企业明确反对，平台则不得销售对应股票。报道提到，Wells Fargo、Arm Holdings、Intuit等6家上市公司，已反对其股票在OKX与Intercontinental Exchange（ICE）联合平台上被代币化。

稳定币市场规模同样在快速扩大。9月，稳定币总市值达到3130亿美元，环比增长1.29%，连续两个月上升。不过，由于整体加密货币市场同期上涨8.46%，稳定币市场占比由11.3%降至10.5%。

分具体品种看，Tether发行的USDT规模为1840亿美元，市场份额维持在58.7%；Circle的USDC在“Arc”上线后小幅增至746亿美元。Ethena的USDe规模达到49亿美元，增长20.2%，在前十大稳定币中增幅居首；Circle的USYC则降至24亿美元，下滑13.4%，跌幅最大。

与此同时，现实世界资产（RWA）代币化市场内部结构也在发生变化。代币化债券和货币市场基金规模为173亿美元，较此前下降8.1%，占比回落至50.5%；私募信贷规模为56.2亿美元，增长7.15%；代币化大宗商品规模为64.3亿美元，增长7.43%。在这一背景下，代币化股票仍保持扩张势头，但企业同意机制、监管适用边界以及投资者权利安排，仍将是后续市场扩容的关键变量。