资产管理公司Bitwise将比特币2036年的基准情景目标价上调至159万9766美元，较此前130万美元的预测进一步提高。

Bitcoin Magazine当地时间28日报道称，Bitwise在《2027年长期资本市场假设》报告中，时隔一年再次上调对比特币长期价格的预期。

这份预测以2026年9月30日比特币8万3557美元的价格为起点，并假设未来年化复合增长率为34.3%。在此基础上，Bitwise给出的悲观情景目标价为13万0686美元，乐观情景目标价则为367万美元。报道提及，比特币当日交投于8.05万美元附近。

Bitwise认为，支撑这一判断的核心因素包括机构配置持续扩大、新增供应增长受限，以及政府债务上升。该机构分析称，随着机构需求不断增加，比特币新增发行量仍受既定机制约束，而政府债务扩张也可能提升市场对稀缺资产的配置需求。

Bitwise测算称，若管理资产规模合计达147万亿美元的机构将投资组合中的1%至5%配置为比特币，潜在买入需求或达1.5万亿至7.4万亿美元。相比之下，比特币年度新增发行规模约为140亿美元，供需缺口可能进一步推升价格。

监管环境同样被视为关键变量。报告指出，若美联储推动的银行托管资本监管放松方案最终落地，大型机构进入市场的门槛可能随之降低。与此同时，Bitwise也提到，若《Clarity法案》未能在国会通过，相关制度改革也可能延后，甚至中止。

对于市场周期，业内仍存在不同解读。比特币自2025年10月12万6080美元的高点，回落至2026年6月30日5万8717美元的低点，累计回撤53.4%。Bitwise认为，与以往周期中77%、84%和86%的跌幅相比，本轮调整相对温和。随着投资者基础扩大，四年周期的影响力可能减弱；但也有分析人士认为，既有的减半周期模式仍然有效。

在Bitwise的长期框架中，波动率回落也是关键假设之一。该机构以当前价格水平与2036年目标价之间的中间区间进行测算，假设未来10年的平均波动率为27.8%。Grayscale Research负责人表示，过去一年比特币波动率为43%，低于10年均值64%；Deutsche Bank分析师将此视为市场走向成熟的信号。Charles Schwab Research则认为，即便波动率下降，价格急跌风险仍未消失。

技术风险同样不容忽视。Bitwise指出，量子计算和人工智能带来的算力与数学能力提升，可能对用于保护比特币钱包的加密技术构成威胁。为应对相关风险，比特币网络未来或需要进行大规模升级；若持有者未能及时将资金迁移至新地址，资产安全可能面临风险。Bitwise称，尽管开发者过去一年已取得一定进展，但关键问题仍未解决。

整体来看，Bitwise在这份报告中将价格预测与机构资金流入、供需格局以及波动率变化结合起来，在维持长期乐观判断的同时，也提示了监管和技术层面的不确定性，为观察比特币市场成熟度提供了一个参考框架。