加密货币市场近期围绕8万美元关口反复拉锯。比特币22日跌幅超过3%，24日一度下探至7.9万美元一线，触及一个多月来低点。市场人士认为，美股波动、中东地缘局势升温以及现货ETF资金流出，叠加FOMC会议和大型科技股财报发布在即，正共同压制风险偏好。

周末期间，比特币再度承压。此前有外媒报道称，美国基于伊朗可能发动攻击的情报，正加快撤离驻中东使领馆及军事基地人员，相关消息进一步放大了市场避险情绪。与此同时，受AI行业融资担忧拖累，美股走弱也加剧了加密资产的回调压力。

其中，云计算公司CoreWeave本周累计下跌15.5%，股价跌至2025年5月以来低位，成为拖累市场风险偏好的因素之一。Bernstein已将CoreWeave目标价从74美元下调至51美元。QCP Capital则指出，新型云计算行业的信用压力正带动美股整体走弱。Nvidia CEO Jensen Huang提及“资本稀缺”后，也对市场情绪形成一定压制。

当前，市场注意力正转向宏观与财报事件。市场普遍预计，29日召开的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议将把联邦基金利率维持在3.75%至4%区间，相关预期概率超过90%。相比利率决定本身，投资者更关注美联储主席在记者会上的表态。CME FedWatch数据显示，市场同时在评估12月FOMC加息25个基点的可能性。

除FOMC外，31日还将公布美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数，以及第三季度GDP数据。企业财报方面，Microsoft与Alphabet将于29日公布业绩，Amazon与Intel则将于30日披露财报。多项重磅事件密集来袭，也使得市场短线观望情绪进一步升温。

AI热潮一旦降温，是否会同步冲击比特币，也成为市场讨论焦点。CryptoQuant CEO Ju Ki-young表示，比特币近期并未像AI概念股那样显著走强，因此即便AI板块出现调整，对比特币的直接冲击或许有限。他同时提到，部分此前为配置AI股票而卖出比特币的资金，存在回流加密市场的可能性，但也强调，不能简单将“AI崩盘”视为比特币利好。

在价格波动之外，稳定币监管也出现新进展。美国货币监理署（OCC）已确定《Genius法》最终实施规则。美国财政部长Scott Bessent于21日在社交媒体表示，这项法律如同1863年《国民银行货币法》为银行发钞建立框架一样，也为数字时代用于支付的稳定币建立了联邦层面的制度框架，并称其为“历史性时刻”。

韩国方面，围绕韩元稳定币的制度讨论也进入最后协调阶段。政府及相关机构正就《数字资产基本法》中拟纳入的韩元稳定币发行主体、储备资产及赎回机制持续协商。当前讨论中的方案之一，是允许由银行持股达到“50%+1股”以上的联合体获得发行资格，但最终方案尚未敲定。

韩国银行行长Shin Hyun-song在12日国政监查中表示，原则上支持引入民间韩元稳定币，并称具体推进方式将按照与政府形成的共识，由民间银行主导的联合体负责推进。韩国银行之所以坚持以银行为核心，主要是考虑到稳定币一旦作为支付工具大范围扩散，可能因集中赎回需求及储备资产抛售而放大金融市场波动。此外，银行本身已受到资本充足率、流动性及反洗钱等监管约束，更便于沿用既有监管框架。

市场同时指出，韩国不仅需要建立允许发行韩元稳定币的制度安排，还要同步解决实际支付、汇款等场景中的落地应用和流动性保障问题。随着美元稳定币市场持续扩张，韩元稳定币在制度建设和实际应用层面所面临的压力也在上升。

除比特币外，XRP仍是本周市场关注度较高的币种之一。对于其上方阻力位，市场中出现了基于时间周期的乐观解读。The Crypto Basic分析称，自2020年以来，XRP大致以12至14个月为周期反复经历上涨与回调：2020年5月自0.219美元升至2021年5月的1.65美元后转入下行；此后又在2025年7月升至3.50美元，并于2026年7月回落至1.09美元。

按这一分析，XRP当前正处于新一轮上行周期的初期阶段，起点大约在8月前后。若这一模式延续，下一次重要转折点可能出现在2027年7月前后。分析认为，1.70美元至2.00美元区间将构成首个主要阻力位；若月线跌破1美元，此前不断抬升的高点和低点结构将被破坏。不过，该分析同时强调，这并非确定性预测，而只是观察趋势的参考框架。

Ripple前CTO则表示，XRPL在网络过载情况下，甚至可能影响日志采集等基础功能，但他对基于XRPL的实体卡牌游戏“Pudgy Cards”给予了积极评价。市场上也再次提及早年“1XRP=1BTC”挂单未成交的旧事。与此同时，尽管围绕XRP的价格预测不断涌现，但真正能够支撑价格的实际需求指标仍不够清晰。

预测市场公司Kalshi也在加快向传统金融交易所业务延伸。彭博社报道称，Kalshi计划于12月推出追踪消费者物价指数（CPI）和核心CPI的交易所挂牌期货合约，预计将成为市场上唯一直接与CPI挂钩的期货产品，目标客户群体为CME Group和洲际交易所（ICE）利率及债券期货市场中的宏观投资者。

据报道，Kalshi已招募有“通胀先生”之称的前Barclays交易员Michael Ashton，并正面向大型银行和对冲基金推广相关产品。在通胀重新成为市场核心变量的背景下，预测市场平台能否进一步切入衍生品市场，正受到业内关注。

此外，随着AI编程工具日益普及，加密游戏的开发周期有望大幅缩短，部分市场观点甚至预期，未来或将集中涌现数以十万计的加密游戏。不过，业内普遍认为，门槛越低，甄别优质项目的重要性就越高，这也将成为行业面临的新课题。