在比特币价格从12.5万美元回落至约6万美元的过程中，多家机构投资者并未选择离场，部分机构反而继续加仓。Bitwise最新披露的调研显示，机构对比特币的配置逻辑正更多转向长期资产配置，而非短期价格交易。

据Bitcoin Magazine当地时间9月29日报道，Bitwise研究负责人Ryan Rasmussen在介绍公司首份机构加密资产采用情况报告时表示，养老金、基金会、各类基金以及主权财富基金等机构，正将比特币与黄金一同视为应对货币贬值和购买力下降的配置工具。

Ryan Rasmussen称，Bitwise调研的15家主要机构在本轮比特币回调期间均未减仓，不少机构还在价格下跌阶段继续增持。这表明，机构资金对比特币的参与更强调长期配置价值，而非追逐短期波动。

从配置比例看，Ryan Rasmussen表示，Wells Fargo在投资组合中对比特币的配置比例维持在2%至3%，其中一个主要考量是对冲货币贬值。Fidelity和BlackRock也被列为案例，两家机构的比特币配置比例约为2%至8%。Bitwise认为，这一趋势反映出市场正逐步将比特币从高波动的风险资产，纳入长期战略配置框架。

比特币现货ETF在本轮调整中的作用也受到关注。Ryan Rasmussen表示，现货ETF在一定程度上使近期这轮下跌较以往更为平缓。按周统计，相关ETF净流入约25亿美元，说明新增资金仍在持续进入市场。Bitwise认为，现货ETF提高了机构和传统资金配置比特币的便利性，即便在回调阶段，也有望继续承接资金流入。

对于本轮行情的低点判断，Ryan Rasmussen表示，Bitwise将约6万美元视为此次调整的底部区间。

他还指出，比特币与债券、黄金和股票等传统资产的相关性较低。机构若将比特币纳入投资组合，有望借助其不同于传统资产的波动特征，提升组合分散化效果。

主权财富基金的动向也被视为机构需求扩大的信号之一。Ryan Rasmussen透露，部分主权财富基金正在卖出黄金并买入比特币。

不过，并非所有机构都在用比特币替代黄金。Bitwise表示，不少机构选择同时持有黄金和比特币，以应对货币购买力下降及资产贬值风险。

整体来看，尽管比特币价格经历大幅回调，机构的核心配置逻辑并未因短期波动而发生明显改变。随着现货ETF持续吸引资金流入，加之机构战略配置需求上升，比特币市场的资金结构也在出现新的变化。