韩国交易所正推进延长股票市场交易时段。继本月上线盘后交易后，交易所计划到2027年底前打通盘前、常规及盘后交易时段，建立一体化交易板块，并将每日交易时长扩展至12小时。

韩国交易所有价证券市场本部常务Jin Dong-hwa于29日在“Korea Premium Week 2026”上介绍了盘后交易运行情况，以及后续延长交易时段的推进方案。

韩国交易所已自本月14日起在日间常规交易收市后开设盘后交易时段，交易时间为下午4点至8点。首阶段交易标的为KOSPI和KOSDAQ上市股票，出于初期市场稳定考虑，ETF和ETN暂未纳入。盘后交易沿用与常规交易相同的涨跌幅限制、波动性中断机制（VI）及卖空监管规则。

从运行初期看，盘后交易已形成一定成交规模。开市首周，日均成交额约为1.1万亿韩元，相当于常规市场的4.6%。在交易所50家证券会员中，共有37家参与；按投资者类别看，个人投资者占比约90%，外资占比约6.7%。在可交易的2763只股票中，共有2379只出现实际成交。

市场波动也较开市首日有所回落。盘后交易的VI触发次数在首日达到1112次，随后降至约553次。韩国交易所表示，连续5个交易日内，盘后交易的盘中高低价振幅均低于常规市场。

下一阶段的重点是引入盘前交易，并推动建立一体化交易板块。目前，盘后等非日间交易时段仍与常规市场分开运行，市场切换时，未成交委托需要由券商撤单处理。

为此，韩国交易所计划在2027年底前完成相关系统基础设施建设，实现盘前、常规和盘后交易时段之间未成交委托可跨时段保留并持续有效。

在推进一体化交易板块建设的同时，交易所还计划在常规市场开盘前增设盘前交易时段，从而将整体交易时长扩大至每日12小时。不过，盘前交易的具体开闭市时间尚未敲定，后续将与金融监管部门协商后决定。

韩国交易所同时也在为未来进一步延长交易时段做准备。按照规划，交易所将先通过一体化交易板块建设完善内部系统环境，为未来向24小时交易扩展预留空间。

不过，如果夜间交易全面铺开，券商、资管机构等市场参与方在夜间值守、人力配置、人工成本及风险管理成本等方面的压力都可能上升。因此，是否全面推行24小时交易以及具体推出时点，仍需进一步评估。

Jin Dong-hwa表示，24小时交易体系何时全面落地，需待盘前交易、盘后交易及一体化交易板块稳定运行后再审慎决定。交易所还将结合全球交易所延长交易时段、缩短结算周期的进展，以及市场参与者意见，分阶段推进相关安排。

在延长交易时段之外，韩国股市也在同步推进结算周期改革，拟将现行成交后第2个营业日交收的T+2制度缩短为T+1。

韩国金融委介绍称，由韩国交易所、韩国预托结算院、韩国金融投资协会等机构参与的结算周期缩短工作组，计划以10月为目标拿出具体路线图。

从全球范围看，交易与结算基础设施调整正在提速。美国已于2024年5月切换至T+1结算体系，香港交易所也在推进引入T+1。

香港交易所执行董事Yu Tae-seok在当天的发布中表示，港交所正推动将现有批处理式结算系统改造为实时结算模式，并建设可供投资者直接查询结算进度的系统。

Nasdaq也在推进提升全球投资者跨时区市场接入能力。Nasdaq副董事长Bob McCooey表示，信息、风险和资本流动不会受时区限制，延长交易时段并不只是“让市场开得更久”，更是面向全球投资者推进市场基础设施现代化的一部分。

在韩国国内，延长交易时段与结算周期向T+1转型同步推进，券商、托管机构等相关机构的系统改造压力预计将进一步上升。

尤其是外资投资者的换汇、结算指令处理以及证券借贷等后台业务，需要在更短时间内完成。对韩国股市而言，未来不仅要延长交易时段，还需同步完善清算结算、风险管理等全链条基础设施，这也将成为其市场基础设施调整中的核心课题之一。