JP Morgan认为，围绕美国加密货币市场结构的Clarity法案在参议院程序性投票受阻后，年内通过的可能性已明显下降。

据区块链媒体Coinpost 17日（当地时间）报道，JP Morgan分析指出，随着法案推进受挫，参议院在今年剩余时间内可用于相关立法的窗口已十分有限。

关键节点出现在16日的美国参议院程序性投票。当天，参议院就启动法案审议进行表决，结果以49票赞成、50票反对未获通过，同时也未达到所需的60票门槛。

此次投票中，连部分参与法案起草的民主党议员也投下反对票。共和党参议员Tom Tillis则在投票前转投反对票，并提出重新审议动议，反映出法案推进动力有所减弱。

JP Morgan同时指出，Genius法案此前在首次程序性投票中也曾受挫。不过，由于中期选举前参议院真正可用于立法的时间只剩约两周半，投资者和加密货币行业接下来更可能把目光转向美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）的规则制定与监管指引。

对于法案延后推进的原因及可能的替代路径，市场看法并不一致。Galaxy Digital创始人兼CEO Mike Novogratz认为，围绕政府伦理条款的分歧是此次投票未能过关的原因之一，并就此批评了两党。他还表示，SEC和CFTC将继续推进加密货币监管规则，之后国会也可能再将相关内容上升为法律。

Mizuho Securities也持类似看法。该机构指出，如果国会立法继续迟滞，监管部门未必会等待，而可能通过制定规则和发布监管指引率先作出应对。该机构同时表示，受稳定币收益率不确定性影响，Circle与Coinbase股价下跌可以理解；但Robinhood、Figure和Strategy则属于被过度抛售。

其他华尔街机构的判断也大致指向监管层面。TD Cowen分析师认为，法案短期内通过的可能性进一步下降，但SEC通过规则制定推动监管变化的进程仍将持续。他们同时强调，从长期来看，由立法明确框架仍是更理想的路径，并预计加密货币行业的发展速度将出现分化。

这意味着，短期内市场观察重点或已不再是国会是否重启投票，而是监管机构接下来的动作。参议院能否重新为法案注入动能，以及SEC与CFTC是否会率先推进市场规则框架，预计将成为美国加密货币政策走向的下一关键观察点。