英国金融行为监管局（FCA）正评估代币化黄金的监管安排，考虑是否不再直接沿用现行基金监管规则，而为这类产品另行建立专门框架。市场普遍认为，此举有望推动伦敦保管的实物黄金更广泛进入数字金融市场，并提升其作为抵押品的使用空间。
据Cointelegraph当地时间9月14日报道，FCA已启动行业意见征询，重点评估代币化黄金在交易、转让、质押和托管等环节能否提升效率。FCA表示，当前最大的监管不确定性在于，代币化黄金是否应纳入现行集合投资计划（CIS）或另类投资基金（AIF）监管框架。监管机构同时指出，未来不排除发布专门指引，或为代币化黄金建立单独的监管体系，但目前尚未作出最终决定。
所谓代币化黄金，是指将实物黄金的所有权或相关权益映射为区块链上的数字代币。这一模式有助于在不实际转运黄金的情况下，实现更细分的拆分和更高效的转让，从而提升交易效率及其作为抵押品的使用便利性。FCA尤其关注，在伦敦保管的黄金能否因此在批发金融市场中被更广泛地用作抵押品。
此次评估也与英国近年来推进批发金融市场代币化的政策方向一致。今年5月，FCA与英格兰银行联合提出方案，推动代币化证券在发行、交易、结算及抵押品使用等方面扩大应用范围。与此同时，英格兰银行也在推进相关安排，计划允许现有合格资产的代币化版本用于中央清算机构及央行操作中的抵押品安排。FCA表示，双方将在今年内制定一份吸纳行业意见的联合代币化路线图。
伦敦在全球黄金市场中的地位，也是此次监管评估的重要背景。世界黄金协会（WGC）数据显示，伦敦场外（OTC）市场长期以来一直是全球黄金交易中心，全球约70%的名义黄金交易量在伦敦完成。
当前市场关注的焦点，仍在于监管定性的明确。代币化黄金究竟应按传统基金产品纳入监管，还是作为新型数字化大宗商品资产单独管理，将直接影响伦敦黄金市场代币化发展的推进节奏。
Jae-won Choi
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