Hyperliquid原生代币HYPE在大规模回购推动下创下历史新高。不过，随着Binance在相关衍生品市场的影响力上升，市场也开始关注Hyperliquid依赖手续费收入的回购支撑能否持续。
据Cointelegraph当地时间9月14日报道，CoinMarketCap研究主管Alice Liu表示，代币回购是推动HYPE近期走强的重要因素之一。HYPE近日最高升至86美元（约11.6万韩元），刷新历史纪录，过去30天累计上涨47.5%。截至目前，Hyperliquid用于回购HYPE的资金已超过4亿美元（约5400亿韩元）。
根据其机制设计，Hyperliquid会利用交易手续费在二级市场自动买入HYPE。Alice Liu指出，链上交易增长并不一定会直接转化为币价上涨；若要维持对HYPE的回购支撑，前提仍是交易活跃度保持高位，并持续带来足够的手续费收入。
她认为，当前关键变量在于RWA永续合约市场。过去两个月，以代币化股票、ETF和指数为标的的永续合约交易量和流动性正加快向Binance集中。按照Alice Liu的估算，Binance在这一市场的份额已接近一半。不过，在DEX领域，Hyperliquid仍被视为领先平台。
Binance披露的数据也显示，其在传统金融相关永续合约市场的影响力正在扩大。7月，以ETF为标的的永续合约中，Binance的市场份额达到74%；8月，按传统金融相关永续合约整体口径计算，其市场份额约为59%。不过，上述统计口径与Alice Liu提到的RWA永续合约并不一致，因此不能直接比较。
Hyperliquid官方文件显示，部分交易手续费会通过Assistance Fund用于自动买入并销毁HYPE。市场普遍认为，如果Binance继续吸收相关交易量，Hyperliquid的手续费收入和回购能力是否能够维持，将成为左右HYPE后续走势的关键因素。
Jae-won Choi
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