据区块链媒体U.Today当地时间13日报道，Bloomberg Intelligence宏观策略师Mike McGlone在最新分析中表示，随着比特币与美股联动性不断增强，其作为“数字黄金”的独立属性正在减弱。若标普500出现20%回调，比特币甚至可能回落至1万美元附近。

Mike McGlone指出，比特币当前已出现多项下行信号。其中，首个下行信号是其反弹在7.6746万美元附近受阻，未能突破8万美元这一关键心理关口。

利率环境也是重要压力来源。1年期联邦基金利率期货（FF13-FF1）目前已反映出约70个基点的进一步加息预期。分析认为，若加息预期持续升温，流向高风险投机资产的市场流动性可能受到压制。

与此同时，美股估值偏高也被视为另一项风险因素。Mike McGlone认为，标普500目前明显高于200周均线，这意味着机构投资者集中获利了结的可能性正在上升。

他尤其强调，比特币对股市走势的依赖程度已经过高，难以再承担防御性资产角色。过去5年，比特币的回报率与标普500大致相当，但波动率约为后者的3倍。

从资产配置角度来看，在风险收益效率下降的背景下，比特币的“避险资产”属性也在削弱。Mike McGlone表示，比特币在2009年问世之初仍是一种相对独特的投资工具，但随着大量山寨币涌现，整个加密市场的风险属性明显抬升，比特币与科技股之间的联动也愈发紧密，因此更容易受到华尔街风险偏好的冲击。

他进一步判断，在与美股高度同步波动的情况下，比特币将更直接暴露于系统性市场冲击之中。若标普500进入调整并下跌20%，比特币或回落至其所称的长期中枢水平，即1万美元附近。不过，这一判断建立在标普500回调20%的情景假设之上。

相反，若要打破这一推演，比特币需要在美股下跌期间依然走出独立行情。就目前来看，Mike McGlone认为，宏观环境仍更支持比特币与美股同向波动，而非脱离股市独立运行。

市场接下来关注的焦点，将是比特币在后续美股调整过程中，是否仍会延续与美股的高相关性。若加息预期、美股高估值与高联动性三重压力同时存在，比特币恐怕难以继续被市场视为独立的“避险资产”。