CXMT và YMTC đang đẩy mạnh mở rộng công suất nhờ nguồn vốn huy động từ IPO, qua đó gia tăng áp lực lên thị trường bộ nhớ phổ thông vốn do Samsung Electronics, SK hynix và Micron nắm giữ.

Theo các nguồn tin trong ngành ngày 26/8/2026, công suất DRAM của CXMT được dự báo tăng từ 300.000 wafer/tháng trong quý IV năm nay lên 500.000-600.000 wafer/tháng vào quý IV/2028. Trong cùng giai đoạn, công suất NAND flash của YMTC cũng có thể tăng từ 200.000 wafer/tháng lên 400.000-500.000 wafer/tháng.

Đà mở rộng này đã phản ánh rõ trong các dự báo thị trường. Kiwoom Securities ước tính mức tăng trưởng DRAM tính theo bit của CXMT trong năm 2026 đạt 48%, gần gấp đôi Samsung Electronics (24%), Micron (27%) và SK hynix (30%).

Xét theo sản lượng xuất xưởng, CXMT cũng được dự báo tăng 50%, cao hơn Samsung Electronics (27%), Micron (25%) và SK hynix (22%).

Theo EET China, doanh thu quý I/2026 của CXMT đạt 50,8 tỷ nhân dân tệ, còn lợi nhuận ròng đạt 33,011 tỷ nhân dân tệ. Kết quả này nối tiếp đà tăng trưởng sau khi công ty ghi nhận năm đầu tiên có lãi cả năm, khoảng 400 tỷ won, vào năm ngoái.

Công ty phân tích bán dẫn SemiAnalysis ước tính biên lợi nhuận hoạt động của CXMT trong quý I ở mức khoảng 70%, đồng thời dự báo doanh thu cả năm 2026 đạt 50 tỷ USD. SemiAnalysis cũng cho rằng đến cuối năm 2026, công suất của CXMT có thể lên 350.000 wafer/tháng, vượt Micron để trở thành hãng DRAM lớn thứ ba thế giới, với thị phần có thể đạt 17% vào năm 2028.

Theo Hyundai Motor Securities, CXMT dự kiến dùng vốn IPO để cải thiện tỷ lệ thành phẩm của DDR5 và LPDDR5X cho mảng máy chủ, đồng thời phát triển DDR6.

Với YMTC, doanh thu quý I/2026 đạt 47,042 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng đạt 33,379 tỷ nhân dân tệ. Biên lợi nhuận gộp của mảng NAND đạt 78,73%.

Giá bán bình quân NAND trong quý I tăng 172,72% so với mức bình quân của cả năm ngoái. Nguyên nhân là Samsung Electronics, SK hynix và Micron đang tập trung công suất vào HBM phục vụ AI và thiết bị lưu trữ doanh nghiệp, khiến nguồn cung NAND cho phân khúc tiêu dùng bị thu hẹp.

Triển vọng mở rộng của YMTC cũng được củng cố khi công ty mẹ CCSH Corporation đã bước vào quy trình IPO. Trong tổng số 33 tỷ nhân dân tệ dự kiến huy động, CCSH phân bổ 20,8 tỷ nhân dân tệ cho nâng cấp công nghệ các dây chuyền sản xuất hàng loạt và 12,2 tỷ nhân dân tệ cho hoạt động R&D.

Kiwoom Securities dự báo YMTC sẽ vận hành toàn bộ các nhà máy Vũ Hán 1 và 2 trong quý III, qua đó nâng thị phần lên 15%.

Sự thâm nhập của hai doanh nghiệp Trung Quốc hiện diễn ra trước hết ở nhóm sản phẩm phổ thông. Theo Kiwoom Securities, CXMT tiếp tục phát triển sản phẩm mới thông qua nội địa hóa thiết bị, đồng thời đã thâm nhập phân khúc PC và máy chủ với LPDDR5 và DDR5.

Báo cáo này cũng dự báo các nhà sản xuất module bộ nhớ Trung Quốc sẽ tăng tỷ trọng sản phẩm thành phẩm sử dụng chip của CXMT.

Dù vậy, khoảng cách ở phân khúc giá trị cao vẫn còn lớn. SemiAnalysis đánh giá công suất HBM của CXMT hiện chỉ khoảng 5.000 wafer/tháng, coi đây là điểm yếu lớn nhất của công ty. HBM là dòng bộ nhớ xếp chồng nhiều lớp chip DRAM nhằm tăng tốc xử lý dữ liệu.

SemiAnalysis dự báo công suất HBM của CXMT có thể tăng lên 100.000 wafer/tháng vào năm 2028.

Trước sức ép từ các đối thủ Trung Quốc, các doanh nghiệp Hàn Quốc đang đẩy nhanh chuyển đổi công nghệ. Theo Kiwoom Securities, Samsung Electronics sẽ bổ sung 70.000 wafer/tháng tại nhà máy Pyeongtaek 4, thêm 30.000 wafer/tháng tại các nhà máy hiện hữu và chuyển sang tiến trình 1c nm.

SK hynix dự kiến tăng thêm 60.000 wafer/tháng tại M15X và cũng chuyển sang tiến trình 1c nm. Trong khi đó, Micron lựa chọn chuyển sang các tiến trình 1b nm và 1 gamma.

Một nguồn tin trong ngành nhận định rằng về dài hạn, thị phần bộ nhớ phổ thông của các doanh nghiệp Trung Quốc sẽ tiếp tục mở rộng. Theo nguồn tin này, để bảo toàn lợi nhuận, các doanh nghiệp Hàn Quốc cần đẩy nhanh chuyển đổi sang tiến trình tiên tiến nhằm tăng số lượng chip trên cùng một wafer, qua đó hạ chi phí sản xuất.