Samsung Electronics ngày 8/10 cho biết lợi nhuận hoạt động hợp nhất quý III/2026 đạt 107,4 nghìn tỷ won, lần đầu vượt mốc 100 nghìn tỷ won. Đây cũng là mức cao kỷ lục của doanh nghiệp này, trong bối cảnh làn sóng đầu tư AI đẩy mạnh nhu cầu chip nhớ từ nhóm hyperscaler và củng cố vị thế định giá của nhà cung cấp.

Theo số liệu công bố, lợi nhuận hoạt động quý III tăng 20,01% so với quý trước, từ 89,49 nghìn tỷ won lên 107,4 nghìn tỷ won, đồng thời cao gấp 8,8 lần so với cùng kỳ năm ngoái, khi đạt 12,17 nghìn tỷ won. Doanh thu đạt 195 nghìn tỷ won, tăng 126,59% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 500,37 nghìn tỷ won, vượt cả mức doanh thu 333,6 nghìn tỷ won của cả năm 2025.

Trong giai đoạn đỉnh của siêu chu kỳ chip nhớ 2017-2018, lợi nhuận hoạt động quý III/2018 của Samsung Electronics đạt 17,57 nghìn tỷ won. Khi đó, mảng bán dẫn Device Solutions (DS) đóng góp 14,56 nghìn tỷ won, tương đương 83% lợi nhuận hoạt động toàn công ty.

Tuy nhiên, đà tăng đảo chiều chỉ sau một năm. Đến quý I/2023, lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics giảm còn 6,4 nghìn tỷ won. Cả năm 2025, lợi nhuận hoạt động chỉ đạt 43,6 nghìn tỷ won; riêng mảng DS lỗ 4,58 nghìn tỷ won trong quý I/2023.

Lợi nhuận quý III vượt xa các mốc đỉnh trước đó

Sau đó, kết quả kinh doanh phục hồi mạnh nhờ AI bùng nổ, đưa chip nhớ trở thành đầu vào then chốt. Từ mức 12,17 nghìn tỷ won của quý III/2025, lợi nhuận hoạt động tăng lên 20,1 nghìn tỷ won trong quý IV/2025, 57,2 nghìn tỷ won trong quý I/2026 và 89,49 nghìn tỷ won trong quý II/2026.

Với kết quả này, lợi nhuận hoạt động quý III/2026 cao gấp 6,1 lần mức đỉnh quý III/2018 và gấp 1,8 lần lợi nhuận hoạt động của cả năm 2018, ở mức 58,89 nghìn tỷ won. Con số 107,4 nghìn tỷ won cũng đã tiệm cận tổng lợi nhuận hoạt động cộng dồn của hai năm 2017-2018 là 112,54 nghìn tỷ won.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận hoạt động đạt 254,13 nghìn tỷ won, tương đương 48% tổng lợi nhuận hoạt động lũy kế 16 năm giai đoạn 2010-2025, ở mức 534,28 nghìn tỷ won. Biên lợi nhuận hoạt động cũng tăng từ 26,8% trong quý III/2018 lên 55,1% trong quý III năm nay.

Hơn một nửa doanh thu được chuyển hóa thành lợi nhuận hoạt động

Theo Samsung Electronics, thay đổi lớn nhất đến từ cơ cấu cầu trên thị trường chip nhớ. Trước đây, các chu kỳ tăng trưởng chủ yếu được dẫn dắt bởi nhu cầu PC và smartphone, sau đó thường quay lại tình trạng dư cung trong vòng 2-3 năm. Ở đỉnh chu kỳ 2017-2018, biên lợi nhuận hoạt động của DS đạt 42%.

Hiện nay, khách hàng chủ lực trên thị trường là các hyperscaler đầu tư hạ tầng AI cùng các hãng bán dẫn AI. Trong đó, bộ nhớ băng thông cao HBM vận hành theo mô hình gắn với quy trình chứng nhận riêng của từng khách hàng và các hợp đồng đặt trước.

Do các khách hàng này mở rộng sản lượng theo kế hoạch đầu tư, nhu cầu ít chịu tác động từ biến động tiêu dùng hơn trước. Việc khách hàng cam kết trước sản lượng với các nhà cung cấp đã hoàn tất chứng nhận cũng được xem là yếu tố giúp bên bán có vị thế thuận lợi hơn trong đàm phán giá.

Đánh giá chung của thị trường cho rằng chừng nào nhu cầu còn gắn chặt với chu kỳ đầu tư AI, thế chủ động về giá vẫn có thể nghiêng về phía nhà cung cấp.

Xu hướng này phản ánh rõ nhất ở mảng DS. Doanh thu của bộ phận này tăng từ 25,1 nghìn tỷ won trong quý I/2025 lên 127,5 nghìn tỷ won trong quý II/2026, tức tăng hơn 5 lần chỉ sau 5 quý. Biên lợi nhuận hoạt động cũng cải thiện từ 4% lên 70%.

Trong khi công suất khó có thể tăng tương ứng trong cùng giai đoạn, phần tăng trưởng chủ yếu được lý giải đến từ giá bán và cơ cấu sản phẩm. Ở đỉnh quý III/2018, doanh thu chip nhớ theo quý đạt 21 nghìn tỷ won; đến quý IV/2025, con số này tăng lên 37,1 nghìn tỷ won, tương đương gấp 1,8 lần. Cùng với đó, khi sản lượng HBM4 tăng, nguồn cung DRAM phổ thông trở nên khan hiếm hơn, khiến giá trong quý III tăng ở mức hai chữ số.

Lợi nhuận tập trung vào mảng bán dẫn

Đà tăng của giá bán gần như chuyển trực tiếp thành lợi nhuận. So với quý II/2025, doanh thu toàn công ty trong quý II/2026 tăng khoảng 97 nghìn tỷ won, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng khoảng 85 nghìn tỷ won. Điều đó đồng nghĩa khoảng 87,5% phần doanh thu tăng thêm đã được chuyển hóa thành lợi nhuận hoạt động.

Với đặc thù chi phí cố định lớn do tỷ trọng nhà máy và thiết bị cao, mảng chip nhớ không phát sinh mức tăng chi phí tương ứng khi giá bán đi lên. Trái lại, ở mảng Device eXperience (DX), doanh thu tăng từ 43,6 nghìn tỷ won lên 48 nghìn tỷ won nhưng lợi nhuận hoạt động giảm từ 3,3 nghìn tỷ won còn 8 nghìn tỷ won trong cùng giai đoạn.

Trong bối cảnh đó, lợi nhuận của Samsung Electronics ngày càng tập trung vào mảng bán dẫn. Tỷ trọng lợi nhuận hoạt động của DS trong tổng lợi nhuận toàn công ty tăng từ 57% trong quý III/2025 lên 82% ở quý IV/2025, 94% trong quý I/2026 và 99,7% trong quý II/2026.

Riêng quý II/2026, trong tổng lợi nhuận hoạt động 89,49 nghìn tỷ won của Samsung Electronics, mảng DS đóng góp 89,2 nghìn tỷ won. Kết quả chi tiết theo từng mảng trong quý III dự kiến sẽ được công bố trong báo cáo kinh doanh chính thức vào cuối tháng này.