Mike Novogratz, CEO của Galaxy Digital, cho rằng tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài của Mỹ là một trong những cơ sở quan trọng để ông tiếp tục duy trì quan điểm lạc quan với Bitcoin trong dài hạn.

Theo UToday ngày 13/8 (giờ địa phương), Novogratz đánh giá tình trạng chi tiêu công mất kiểm soát mang tính cơ cấu tại Mỹ đang củng cố thêm luận điểm đầu tư vào Bitcoin.

Ông đưa ra nhận định này khi phản hồi bài đăng của Charlie Bilello, nhà đầu tư kiêm nhà bình luận thị trường. Theo Bilello, trong tháng 7, chính phủ liên bang Mỹ thu 334 tỷ USD nhưng chi tới 766 tỷ USD, khiến mức thâm hụt ngân sách tháng lên 432 tỷ USD. Bình luận về số liệu này, Novogratz nói rằng “tình hình ngày càng đáng sợ”.

Novogratz cho rằng Mỹ cần sớm đảo chiều quỹ đạo tài khóa hiện nay. Ông nhắc tới khuôn khổ kinh tế “3-3-3” do Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đề xuất, gồm tăng trưởng thực 3%, đưa thâm hụt ngân sách xuống dưới 3% GDP và nâng sản lượng dầu thô thêm 3 triệu thùng mỗi ngày. Tuy nhiên, theo ông, Mỹ hiện “thậm chí còn chưa tiến gần” tới các mục tiêu đó.

Lo ngại này cũng trùng với các dự báo mà Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) công bố hồi tháng 2. CBO dự báo nợ công Mỹ sẽ tương đương 101% GDP trong năm nay và tăng lên 120% vào năm 2036 nếu khung pháp lý hiện hành không thay đổi đáng kể. Cơ quan này cũng ước tính thâm hụt lũy kế trong 9 tháng đầu năm tài khóa 2026 đã lên tới 1.400 tỷ USD.

Theo Novogratz, đến một thời điểm nào đó, thị trường trái phiếu sẽ buộc chính phủ Mỹ phải siết lại kỷ luật tài khóa. Ông cho rằng làn sóng lạm phát xuất hiện ở nhiều lĩnh vực trong suốt 10 năm qua có liên hệ trực tiếp với đà gia tăng mạnh của nợ công. Ông cũng nhận định các nghị sĩ đương nhiệm của cả hai đảng lớn tại Mỹ có thể chịu sức ép từ vấn đề này trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Vị CEO của Galaxy Digital nhấn mạnh rằng ngay cả khi thị trường tiền số đang thiếu động lực tăng giá, việc chính phủ Mỹ không kiểm soát được chi tiêu vẫn khiến ông tiếp tục giữ quan điểm giá lên với Bitcoin.

Việc thâm hụt ngân sách Mỹ nới rộng từ lâu đã là một biến số vĩ mô được nhóm nhà đầu tư ủng hộ Bitcoin theo dõi sát. Lý do là nợ chính phủ tăng nhanh có thể làm gia tăng lo ngại về sự suy giảm giá trị tiền tệ cũng như áp lực lạm phát trong dài hạn. Trong bối cảnh đó, Bitcoin, với nguồn cung giới hạn ở 21 triệu đơn vị, thường được xem là tài sản khan hiếm có đặc tính tương đồng với vàng.

Tuy nhiên, thâm hụt gia tăng không đồng nghĩa giá Bitcoin sẽ tăng ngay lập tức. Lợi suất trái phiếu chính phủ đi lên hoặc đồng USD mạnh hơn có thể làm suy yếu khẩu vị rủi ro trên thị trường tài chính nói chung. Vì vậy, để bất ổn tài khóa tại Mỹ thực sự trở thành yếu tố hỗ trợ cho Bitcoin, lo ngại về việc giá trị tiền tệ bị “pha loãng” do nợ công tăng cần phải lấn át áp lực từ mặt bằng lãi suất cao hơn.

Điểm đáng chú ý trong phát biểu lần này là Novogratz tập trung vào môi trường tài khóa vĩ mô, thay vì chỉ bàn về biến động giá ngắn hạn của Bitcoin. Theo ông, ngay cả khi thiếu chất xúc tác nội tại từ thị trường tiền số, đà tăng của thâm hụt ngân sách và nợ công Mỹ vẫn đủ sức củng cố triển vọng đầu tư dài hạn đối với Bitcoin.

Ông nói: “Tình hình ngày càng đáng sợ. Với tư cách một quốc gia, chúng ta cần đảo ngược xu hướng này. Bộ trưởng Bessent đã đúng khi đặt mục tiêu 3-3-3. Đáng tiếc là chúng ta thậm chí còn chưa tiến gần tới đó. Chiến tranh không giúp ích. Một Quốc hội không bao giờ nói ‘không’ cũng vậy. Rồi sẽ đến lúc thị trường trái phiếu buộc chúng ta phải khôi phục kỷ luật tài khóa.”