Dữ liệu on-chain cho thấy nhóm ví nắm hơn 10.000 BTC đang đẩy mạnh tích lũy với tốc độ nhanh nhất kể từ đầu mùa hè 2026. Tuy vậy, lực mua vẫn chủ yếu tập trung ở nhóm siêu ví, trong khi phần còn lại của thị trường chưa phát đi tín hiệu hồi phục rõ ràng.

Theo Cryptopolitan ngày 10/8 theo giờ địa phương, trong hai tháng gần đây, nhóm ví này đã mua ròng thêm 46.420 BTC, mức cao nhất kể từ ngày 15/3.

Đợt tích lũy diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin tiến sát mốc 65.000 USD. Nhóm ví nắm trên 10.000 BTC thường bao gồm các tổ chức, quỹ ETF giao ngay và những cá voi lớn. Quy mô mua ròng lần này cũng cao hơn mức 23.238 BTC ghi nhận vào tháng 3.

Dù vậy, lực mua chưa lan tỏa ra toàn thị trường. Trong tháng 7 và tháng 8, gần như chỉ nhóm ví trên 10.000 BTC ghi nhận mua ròng, trong khi các nhóm ví còn lại vẫn nghiêng về phía bán ra.

Diễn biến của nhà đầu tư cá nhân đi theo chiều ngược lại. Các ví nhỏ nắm từ 0,1 đến 1 BTC đã giảm ròng 9.700 BTC. Đây vốn là nhóm có biến động lớn, thường xuyên chuyển đổi giữa mua vào và bán ra, nhưng sang tháng 8 đã có xu hướng thu hẹp vị thế. Trái lại, nhóm siêu ví đang tạo thêm lực cầu trên thị trường giao ngay, khiến hoạt động của cá voi trở nên nổi bật hơn so với nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tuy nhiên, chỉ riêng xu hướng này vẫn chưa đủ để khẳng định Bitcoin đã bước vào một giai đoạn tích lũy rõ nét. Lực cầu trên thị trường giao ngay nhìn chung vẫn suy yếu, còn trạng thái đi ngang kéo dài chưa đủ để kích hoạt thêm dòng tiền mua vào. Theo đánh giá của Cryptopolitan, diễn biến giá hiện tại cùng thời gian tích lũy đi ngang vẫn chưa tạo được động lực đủ mạnh cho bên mua, cho thấy ngay cả cá voi cũng vẫn thận trọng trước rủi ro giảm giá tiếp diễn.

Một điểm đáng chú ý khác là sự dịch chuyển nhu cầu theo khu vực. Dữ liệu on-chain và dòng tiền trên các sàn cho thấy lực mua Bitcoin đang có dấu hiệu rời khỏi Mỹ để chuyển sang các thị trường khác. Chỉ số Coinbase Premium vẫn nằm trong vùng âm, phản ánh nhu cầu từ Mỹ còn yếu. Thay vào đó, lực mua có thể đang dịch chuyển sang châu Á và các sàn giao dịch toàn cầu khác.

Trên Binance, xu hướng này phần nào thể hiện qua thanh khoản stablecoin. Dòng tiền stablecoin vẫn tiếp tục chảy vào hàng ngày; trong đó, lượng USDT trên mạng Tron đã rút ra hơn 700 triệu USD, còn stablecoin trên Ethereum bù đắp phần thiếu hụt này. Một phần dòng tiền có thể được phân bổ sang Bitcoin. Tuy nhiên, Cryptopolitan cho rằng cấu trúc thanh khoản như vậy chưa đủ bảo đảm cho một đợt tăng giá của Bitcoin, dù có thể làm thay đổi mức premium, độ sâu thanh khoản và kích hoạt các đợt bùng nổ giao dịch theo từng khu vực.

Nhu cầu đến từ chiến lược tài chính doanh nghiệp vẫn hiện hữu. Tính đến ngày 10/8, thị trường đang theo dõi liệu Strategy có chấm dứt xu hướng bán ra để quay lại mua Bitcoin hay không. Nếu hoạt động mua được nối lại, đây có thể được xem là tín hiệu đảo chiều về tâm lý. Cùng thời điểm, ngày 11/8, H100 Group công bố đã mua 2.455,37 BTC. Động thái này cho thấy nhu cầu tích lũy Bitcoin như một tài sản kho bạc vẫn còn duy trì và có thể tạo nền tảng cho dòng tiền nắm giữ dài hạn.

Nhìn chung, tâm lý thị trường vẫn chưa đảo chiều rõ rệt. Trong phần lớn ba tháng qua, chỉ số tâm lý Bitcoin chủ yếu duy trì trong vùng sợ hãi, trong khi diễn biến đi ngang cũng khiến quá trình xác nhận đáy giá trở nên chậm hơn. Dù đã xuất hiện tín hiệu tích lũy từ nhóm siêu ví và thay đổi về thanh khoản stablecoin trên sàn, thị trường vẫn chưa bước sang trạng thái mua vào quyết liệt với mức độ tin cậy cao.