Hoạt động tích lũy của cá voi đang gia tăng đồng thời ở Bitcoin, Ethereum và XRP, làm dấy lên nhận định thị trường tiền mã hóa có thể đã bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ giảm. Dù vậy, theo CryptoQuant, đáy thị trường vẫn chưa được xác nhận và khả năng xuất hiện thêm một nhịp điều chỉnh vẫn còn.

Theo Coinpost, dẫn lại báo cáo thị trường mới công bố ngày 6/8 của công ty phân tích on-chain CryptoQuant, xu hướng gom hàng của nhóm nắm giữ lớn đang diễn ra cùng lúc ở BTC, ETH và XRP. CryptoQuant cho rằng đây là mô hình từng nhiều lần xuất hiện ở giai đoạn cuối của các thị trường giá xuống trước đó.

CryptoQuant nhấn mạnh các ví lớn vẫn liên tục hấp thụ nguồn cung ngay cả khi giá đi xuống. Theo hãng, khi nhóm nhà đầu tư dài hạn gia tăng mua vào, lượng cung lưu thông trên thị trường sẽ thu hẹp, từ đó tạo nền tảng cho khả năng phục hồi giá nếu nhu cầu quay trở lại.

Với Bitcoin, lượng nắm giữ của các ví cá voi, loại trừ ví của sàn giao dịch và các mining pool, đã tăng đều từ khoảng 2,87 triệu BTC vào tháng 12 năm ngoái lên khoảng 3,06 triệu BTC hiện nay. Riêng trong tháng 6, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới mốc 60.000 USD, lực mua bắt đáy từ nhóm nhà đầu tư lớn tăng lên rõ rệt. Dù vậy, con số hiện tại vẫn thấp hơn mức khoảng 3,23 triệu BTC từng được ghi nhận trong giai đoạn tăng giá vào năm 2025.

Theo CryptoQuant, việc số dư của cá voi tăng lên trong bối cảnh thị trường đi xuống là “tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy dòng tiền thông minh đang hành động”. Báo cáo cho biết khi nhà đầu tư nắm giữ dài hạn hấp thụ lượng bán ra, áp lực cung sẽ suy giảm. Mô hình này cũng từng nhiều lần xuất hiện trước khi thị trường tạo đáy trong quá khứ.

Xu hướng tương tự cũng được ghi nhận ở XRP. Trên thị trường spot, quy mô giao dịch bình quân vẫn chủ yếu đến từ nhóm nắm giữ rất lớn, trong khi hoạt động tích lũy dường như vẫn tiếp diễn ngay cả sau khi giá giảm từ khoảng 2,4 USD hồi đầu năm xuống quanh 1 USD hiện nay.

Tuy nhiên, CryptoQuant cho rằng chưa thể xem đây là giai đoạn mua vào quyết liệt. Chỉ báo CVD (cumulative volume delta) của taker trong 90 ngày hiện vẫn ở trạng thái trung lập. Theo hãng phân tích, sự kết hợp giữa các lệnh giới hạn quy mô lớn và CVD trung lập cho thấy thị trường đang âm thầm hấp thụ áp lực bán, thay vì xuất hiện lực mua chủ động đủ mạnh để kéo giá đi lên.

Với Ethereum, xu hướng nắm giữ phân hóa rõ hơn giữa các nhóm nhà đầu tư. Lượng ETH do nhóm ví nắm từ 1.000 đến 10.000 ETH sở hữu đã giảm từ khoảng 15,6 triệu ETH hồi tháng 1 xuống còn khoảng 12,9 triệu ETH hiện nay.

Ở chiều ngược lại, nhóm ví nắm từ 10.000 đến 100.000 ETH lại tăng mạnh, từ khoảng 14 triệu ETH vào giữa năm 2025 lên khoảng 19,6 triệu ETH hiện nay, mức cao kỷ lục. CryptoQuant cũng ghi nhận xu hướng gom hàng nổi bật ở nhóm ví siêu lớn nắm trên 100.000 ETH.

Diễn biến này cho thấy nguồn cung đang dịch chuyển từ nhóm nhà đầu tư cá nhân và quy mô nhỏ sang các nhà đầu tư lớn có xu hướng nắm giữ dài hạn. Theo CryptoQuant, khi lượng tài sản tập trung nhiều hơn vào nhóm này, nguồn cung lưu thông có thể tiếp tục giảm, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn cho đà tăng giá nếu nhu cầu phục hồi.

Dù vậy, CryptoQuant lưu ý còn quá sớm để kết luận thị trường đã tạo đáy. Trong các chu kỳ giảm trước, Bitcoin thường hoàn tất quá trình tạo đáy sau khi giá lùi về quanh mức Realized Price. Hiện Bitcoin và XRP vẫn đang giao dịch nhỉnh hơn Realized Price, trong khi chỉ riêng Ethereum ở dưới ngưỡng này.

CryptoQuant đánh giá làn sóng tích lũy của cá voi lần này nhiều khả năng phản ánh đặc trưng điển hình của giai đoạn cuối thị trường giá xuống. Tuy nhiên, hãng vẫn chưa loại trừ khả năng thị trường còn trải qua thêm một nhịp giảm nữa trước khi đáy cuối cùng được xác nhận.