Trong bối cảnh Bitcoin đi ngang quanh vùng 64.000 USD, lãnh đạo các công ty crypto lớn tại Mỹ cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn mới, khi mối quan tâm không còn chỉ tập trung vào biến động giá mà chuyển dần sang ứng dụng thực tế, hạ tầng và khả năng tạo dòng tiền.

Theo U.Today ngày 5/8 (giờ địa phương), CEO Bitwise và CEO Coinbase nhận định tốc độ mở rộng ứng dụng blockchain trong thực tế cùng những cải thiện về nền tảng của ngành hiện đang nhanh hơn nhịp tăng của giá tài sản số.

Cuộc trao đổi được khơi mào từ phát biểu của Hunter Horsley, CEO Bitwise. Ông cho biết trong 8 năm làm việc trong ngành, đây là lần đầu tiên ông chứng kiến mức độ triển khai công nghệ thực tế diễn ra nhanh hơn đà tăng giá. Brian Armstrong, CEO Coinbase, cũng đồng tình, cho rằng trọng tâm của ngành đã dịch chuyển từ các chu kỳ giá ngắn hạn sang quá trình hiện đại hóa hạ tầng tài chính.

Nhận định này cũng phần nào phản ánh diễn biến khá lặng sóng của thị trường thời gian gần đây. Nhiều chuyên gia lâu năm cho rằng giai đoạn ổn định hiện tại gắn với việc chu kỳ halving 4 năm dần khép lại, đồng thời thị trường đang hấp thụ bớt tình trạng sử dụng đòn bẩy quá mức. Trong bối cảnh đó, mức độ sử dụng mạng lưới và cấu trúc doanh thu ngày càng được xem trọng hơn các nhịp tăng giảm mạnh của giá.

Trên thị trường, nhiều xu hướng đang diễn ra cùng lúc. Đầu tiên, hoạt động token hóa cổ phiếu và trái phiếu đang dần trở nên phổ biến trên Solana và Ethereum. Xu hướng này tạo ra nguồn thu trực tiếp cho các giao thức DeFi, cho thấy mô hình kinh doanh dựa trên phí và doanh thu đang dần hình thành, thay vì chỉ dừng ở giai đoạn thử nghiệm.

Mảng stablecoin cũng tiếp tục tăng nhanh, với tổng vốn hóa đã vượt 300 tỷ USD. Những “đô la số” này đang mở rộng vai trò như một phương tiện thanh toán giữa các doanh nghiệp quốc tế. Ngay cả khi thị trường chưa có xu hướng rõ ràng, dòng tiền stablecoin vẫn được coi là trụ cột thanh khoản dựa trên nhu cầu sử dụng thực tế.

Cùng với đó, phạm vi ứng dụng của hợp đồng thông minh cũng đang được mở rộng. Công nghệ này bắt đầu được sử dụng như một lớp bù trừ thanh toán cho các giao dịch giá trị nhỏ giữa các tác tử AI vận hành tự động. Khả năng mạng lưới crypto mở rộng từ giao dịch tài chính sang hạ tầng giao dịch giữa máy móc đang được nhắc đến như một động lực tăng trưởng mới.

Môi trường pháp lý tại Mỹ được xem là biến số tiếp theo của thị trường. Giới đầu tư hiện theo dõi cuộc bỏ phiếu cuối cùng đối với dự luật Clarity. Nếu được thông qua, quy trình đưa ra thị trường các ETF có tích hợp sản phẩm cấu trúc dành cho nhà đầu tư cá nhân và tính năng staking có thể sẽ được đơn giản hóa. Vì vậy, ngành hiện phản ứng nhạy hơn với tiến triển của khung pháp lý so với các nhịp phục hồi giá ngắn hạn.

Với nhà đầu tư dài hạn và dòng vốn tổ chức, sự lệch nhịp giữa giá và mức độ phát triển thực tế của thị trường đang được nhìn nhận như một thay đổi mang tính cấu trúc. Khi hoạt động on-chain gia tăng, yếu tố đầu cơ hạ nhiệt, trong khi vốn hóa stablecoin mở rộng và nguồn thu phí từ tài sản token hóa tăng lên, mức độ phụ thuộc vào biến động giá cũng dần giảm bớt.

Phát biểu của Hunter Horsley và Brian Armstrong cho thấy một quan điểm ngày càng rõ trong ngành: thị trường crypto đang được tái cấu trúc theo hướng ưu tiên ứng dụng thực tế, hạ tầng và dòng tiền, thay vì chỉ xoay quanh biến động giá trong ngắn hạn.