Cộng đồng Ethereum đang tranh luận về EIP-8361, đề xuất đốt một phần phần thưởng staking nhằm làm chậm tốc độ phát hành ETH. Tuy nhiên, Stani Kulechov, nhà sáng lập giao thức DeFi Aave, công khai phản đối và cho rằng động thái này có thể đẩy staker cá nhân ra khỏi mạng lưới, qua đó làm gia tăng mức độ tập trung hóa.

Ngày 5/8 (giờ địa phương), CoinPost cho biết EIP-8361 được đưa ra với mục tiêu giảm dần phần thưởng phát hành dành cho các trình xác thực thông qua cơ chế đốt, từ đó kiềm chế đà tăng nguồn cung mới của Ethereum.

Theo đề xuất, lợi suất thường niên tổng hợp của trình xác thực, gồm phần thưởng phát hành và MEV, hiện khoảng 2,862%, có thể giảm còn 1,476% nếu áp dụng đầy đủ, tương đương mức giảm khoảng 48%. Cuộc thảo luận này dựa trên nghiên cứu trước đó của pa7x1 và phiên bản cải tiến của Anders Elowsson.

EIP-8361 xuất hiện trong bối cảnh ngày càng có nhiều lo ngại về nguy cơ tập trung nguồn cung Ethereum. Tỷ lệ staking tăng liên tục thời gian gần đây làm dấy lên quan ngại rằng một số tổ chức, như sàn giao dịch hoặc đơn vị phát hành ETF giao ngay, có thể nắm giữ lượng ETH quá lớn.

Dù vậy, Stani Kulechov cho rằng việc giảm mạnh phần thưởng có thể phản tác dụng. Theo ông, nếu lợi suất của trình xác thực tiến sát về 0, các staker cá nhân coi trọng hiệu quả đầu tư sẽ có xu hướng rời bỏ thị trường. Trong khi đó, các đơn vị phát hành ETF hoặc sàn giao dịch vẫn có thể tiếp tục staking để phục vụ hoạt động vận hành và đáp ứng yêu cầu tuân thủ. Kết quả là tỷ trọng của khối tổ chức tăng lên, làm suy yếu tính phi tập trung của mạng lưới.

Ông cũng nhấn mạnh rủi ro về thuế. Stani lấy ví dụ một validator cá nhân vận hành 32 ETH và cho rằng, theo cơ chế được đề xuất, toàn bộ phần thưởng có thể vẫn được ghi nhận trước khi một phần bị đốt. Khi đó, khoản thu nhập tính thuế có thể không thay đổi, trong khi phần thưởng thực nhận lại giảm xuống. Nếu cơ quan thuế tại từng quốc gia không công nhận phần bị đốt là khoản lỗ, người vận hành có thể rơi vào tình trạng thâm hụt dòng tiền dù hoạt động vẫn diễn ra bình thường.

Ngoài ra, Stani cho rằng lợi suất staking của Ethereum không đơn thuần là phần thưởng cho validator mà còn đóng vai trò là mức lợi suất tham chiếu của thị trường. Đây là chỉ số từ lâu được dùng để so sánh với ETF giao ngay, các giao thức cho vay DeFi và nhiều sản phẩm tạo lợi suất khác. Vì vậy, nếu lợi suất giảm mạnh, dòng vốn đầu tư có thể chuyển sang các tài sản số khác hoặc những sản phẩm tài chính neo theo USD.

Theo Stani, trước khi thúc đẩy EIP-8361, cộng đồng cần có thêm dữ liệu cụ thể về cách xử lý thuế tại từng quốc gia, cũng như đánh giá rõ tác động của việc lợi suất sụt giảm đối với nhu cầu đầu tư. Ông đồng thời đề xuất xem xét thiết lập một mức sàn lợi suất, thay vì để phần thưởng giảm xuống quá thấp.

Tranh luận quanh EIP-8361 hiện đã vượt ra ngoài câu chuyện kỹ thuật, trở thành bài toán cân bằng giữa kiểm soát phát hành ETH, duy trì tính phi tập trung và hạn chế sự chi phối của dòng vốn tổ chức. Các nội dung như mức cắt giảm, cơ chế triển khai và khả năng áp dụng mức lợi suất tối thiểu nhiều khả năng sẽ tiếp tục là tâm điểm thảo luận trong cộng đồng Ethereum.