Toss Securities, Kakao Pay Securities và Kiwoom Securities đang tăng tốc mở rộng sang mảng hưu trí, khi các công ty chứng khoán tìm cách giảm phụ thuộc vào nguồn thu môi giới vốn biến động theo thanh khoản thị trường. Đích đến là chuyển nhóm khách hàng giao dịch ngắn hạn thành khách hàng quản lý tài sản dài hạn, trong bối cảnh quy mô thị trường hưu trí tại Hàn Quốc đã tiến sát 700 nghìn tỷ won.

Theo giới đầu tư tài chính, đến cuối năm 2025, tài sản tích lũy của lương hưu doanh nghiệp đạt 501,4 nghìn tỷ won, trong khi tài sản ở mảng hưu trí tiết kiệm đạt 198,2 nghìn tỷ won. Thông tin này được ghi nhận ngày 31/7. Tổng quy mô hai mảng này là 699,6 nghìn tỷ won.

Đáng chú ý, tài sản tích lũy của các quỹ hưu trí tiết kiệm đã lên 61,3 nghìn tỷ won, tăng 50,7% so với một năm trước. Xu hướng tự quản lý tài sản hưu trí thông qua ETF gia tăng, mở ra cơ hội cho các công ty chứng khoán có thế mạnh trên nền tảng di động và trực tuyến.

Ngày 24/7, Toss Securities ra mắt tài khoản hưu trí tiết kiệm, sản phẩm tối ưu thuế đầu tiên của công ty. Khách hàng có thể nộp tối đa 18 triệu won mỗi năm; trong đó, tối đa 6 triệu won được khấu trừ thuế với mức 13,2-16,5% tùy theo thu nhập.

Động thái này cho thấy Toss Securities đang đẩy mạnh đa dạng hóa cơ cấu doanh thu vốn tập trung lớn vào giao dịch cổ phiếu nước ngoài. Trong tổng doanh thu phí lưu ký 4.753 tỷ won của năm 2025, phần liên quan đến chứng khoán nước ngoài đạt 4.494 tỷ won, tương đương 94,5%.

Bước đi tiếp theo của công ty là giữ chân dòng tiền dài hạn thông qua hưu trí tiết kiệm, đồng thời mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản khác như tài khoản quản lý tài sản cá nhân tổng hợp (ISA).

Đại diện Toss Securities cho biết công ty muốn cung cấp trải nghiệm đầu tư hưu trí thuận tiện và ổn định, từ khâu mở tài khoản đến vận hành và quản lý, qua đó hỗ trợ khách hàng tích lũy tài sản dài hạn và đầu tư lành mạnh hơn.

Kakao Pay Securities là bên đi trước trong mảng hưu trí tiết kiệm. Sau khi ra mắt dịch vụ này vào tháng 11/2024, số lượng tài khoản đã vượt 500.000 tính đến ngày 4/5. Sản phẩm ISA, được triển khai từ tháng 11/2025, cũng đã vượt mốc 300.000 tài khoản.

Độ tuổi trung bình của khách hàng tham gia hưu trí tiết kiệm tại Kakao Pay Securities là 43. Nhóm khách hàng trong độ tuổi 30-40 chiếm 59,47%, chủ yếu là những người dùng quen thuộc với giao dịch trên di động.

Trong nhóm khách hàng sử dụng hưu trí tiết kiệm, khoảng 120.000 người, tương đương 24%, mở thêm tài khoản ISA. Khoảng 150.000 khách hàng khác, tương đương 28%, mở thêm các tài khoản khác, bao gồm cả tài khoản chứng khoán.

Toàn bộ quy trình chuyển lương hưu từ tổ chức tài chính khác hoặc chuyển tiền từ ISA đáo hạn sang hưu trí tiết kiệm đều có thể thực hiện trên di động. Công ty cũng cung cấp tính năng chuyển phần đóng góp trước đây chưa được khấu trừ thuế thành khoản đóng góp trong năm, đồng thời hỗ trợ nộp hồ sơ hoàn thuế.

Không chỉ dừng ở hưu trí và ISA, Kakao Pay Securities còn mở rộng thêm các mảng kinh doanh khác. Trong tháng này, công ty đã nhận giấy phép nghiệp vụ giao dịch, qua đó tạo nền tảng để mở rộng nguồn thu sang bảo lãnh và thu xếp IPO, giao dịch trái phiếu bán lẻ, sales & trading (S&T) và tạo lập thị trường cho ETF (LP).

CEO Shin Ho-cheol của Kakao Pay Securities cho biết công ty ghi nhận xu hướng khách hàng bắt đầu từ một sản phẩm rồi mở rộng sang các sản phẩm khác. Ông cũng nhấn mạnh doanh nghiệp sẽ phát triển theo hướng trở thành nền tảng quản lý tài sản phục vụ toàn bộ vòng đời khách hàng trên di động.

Trong khi đó, Kiwoom Securities không chỉ tập trung vào hưu trí tiết kiệm mà còn gia nhập thị trường lương hưu doanh nghiệp. Sau khi triển khai các dịch vụ chế độ hưởng xác định (DB), đóng góp xác định (DC) và hưu trí cá nhân (IRP) từ ngày 1/6, đến ngày 24/6, tài sản tích lũy đã vượt 100 tỷ won. Khoảng 96% người tham gia IRP là khách hàng giao dịch sẵn có của công ty.

Kiwoom Securities miễn phí quản lý vận hành và quản lý tài sản trong năm đầu tiên đối với toàn bộ các chương trình DB, DC và IRP. Công ty cũng cho phép giao dịch ETF trong lương hưu doanh nghiệp theo thời gian thực trên hệ thống giao dịch di động (MTS), đồng thời cung cấp tính năng đầu tư định kỳ và lệnh giám sát tự động. Dịch vụ hỗ trợ người lao động yêu cầu doanh nghiệp triển khai chương trình lương hưu, từ tư vấn đến ký hợp đồng, cũng được vận hành theo hình thức trực tuyến, không cần gặp mặt.

Dù mở rộng sang hưu trí, năng lực môi giới vẫn là trụ cột trong kết quả kinh doanh của Kiwoom Securities. Trong quý II năm nay, doanh thu phí giao dịch cổ phiếu đạt 451,9 tỷ won, tăng 178,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng hợp nhất cùng kỳ đạt 680,6 tỷ won, tăng 119,4%.

Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh vẫn hiện hữu. Trong tháng 5, giá trị khớp lệnh bình quân ngày của Kiwoom Securities tăng 51,1% so với tháng trước, lên 42 nghìn tỷ won, nhưng thị phần bán lẻ lại giảm 0,5 điểm phần trăm, còn 24,7%. Diễn biến này cho thấy dù thanh khoản thị trường đang hỗ trợ kết quả kinh doanh, công ty vẫn phải đối mặt với rủi ro sụt giảm thị phần và biến động thanh khoản.

Ba công ty đang theo đuổi những chiến lược khác nhau trong mảng hưu trí. Toss Securities và Kakao Pay Securities tập trung vào nhu cầu hưu trí cá nhân thông qua tài khoản hưu trí tiết kiệm. Trong khi đó, Kiwoom Securities đóng vai trò nhà cung cấp lương hưu doanh nghiệp, triển khai đồng thời các chương trình DB, DC và IRP.

Theo giới quan sát, năng lực cạnh tranh trong giai đoạn tới sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào quy mô tài sản tích lũy, tỷ lệ sử dụng thực tế và hiệu quả đầu tư, thay vì chỉ số lượng tài khoản.

Với vai trò người đến sau, Toss Securities cần nhanh chóng tích lũy quy mô tài sản ban đầu. Kakao Pay Securities đối mặt với bài toán chuyển hơn 500.000 tài khoản thành tăng trưởng tài sản quản lý thực chất. Trong khi đó, Kiwoom Securities cần mở rộng hợp đồng DB và DC với doanh nghiệp, thay vì chỉ dừng ở việc chuyển đổi khách hàng giao dịch cổ phiếu sang IRP.