Hàn Quốc sẽ lần đầu công bố danh sách các doanh nghiệp niêm yết có PBR thấp vào tháng 11 tới. Theo dự thảo tiêu chí, doanh nghiệp sẽ bị đưa vào danh sách nếu liên tục trong 3 năm nằm trong nhóm có PBR thấp nhất theo từng ngành, với ngưỡng 25% trên sàn KOSPI và 10% trên KOSDAQ.

Ngày 28/7, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc cùng Sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX) công bố dự thảo tiêu chí chi tiết cho cơ chế công bố danh sách doanh nghiệp có PBR thấp.

Theo dự thảo, KRX sẽ phân loại doanh nghiệp niêm yết trên hai thị trường KOSPI và KOSDAQ, sau đó chia tiếp thành 11 nhóm ngành theo Tiêu chuẩn phân loại ngành toàn cầu (GICS). PBR sẽ được tính theo từng kỳ nửa năm. Doanh nghiệp thuộc diện công bố là những đơn vị liên tiếp trong 6 kỳ nửa năm nằm trong nhóm PBR thấp nhất của ngành, tương ứng 25% thấp nhất đối với KOSPI và 10% thấp nhất đối với KOSDAQ.

PBR là chỉ số được tính bằng vốn hóa thị trường chia cho giá trị sổ sách, tức giá trị tài sản ròng của doanh nghiệp. Chỉ số này càng thấp thường cho thấy doanh nghiệp đang được thị trường định giá thấp so với giá trị sổ sách.

Dự thảo cũng bổ sung điều kiện nhằm tránh trường hợp doanh nghiệp ra khỏi diện công bố chỉ vì giá cổ phiếu tăng nhất thời. Cụ thể, ngay cả khi có một kỳ vượt ngưỡng, doanh nghiệp vẫn sẽ bị đưa vào danh sách nếu trong 7 kỳ nửa năm gần nhất, bao gồm cả kỳ tại thời điểm công bố, có tới 6 kỳ có PBR thấp hơn ngưỡng quy định.

Tuy nhiên, trong lần công bố đầu tiên vào tháng 11, nếu PBR tại ngày chốt số liệu 22/10 vượt ngưỡng thì doanh nghiệp sẽ bị loại khỏi danh sách, bất kể diễn biến PBR trong quá khứ.

Để tính PBR, KRX sẽ sử dụng số liệu giá trị tài sản ròng từ báo cáo thường niên và báo cáo bán niên. Về vốn hóa thị trường, cơ quan này lấy mốc tham chiếu là 7 phiên giao dịch trước ngày công bố và áp dụng mức bình quân của 20 phiên liền trước tính đến ngày tham chiếu đó.

Trước đó, vào tháng 3, cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc từng nêu ví dụ về tiêu chí công bố doanh nghiệp có PBR thấp là “liên tục trong một năm thuộc nhóm 20% thấp nhất của ngành”. Sau đó, cơ quan này nâng thời gian áp dụng lên 3 năm và tách riêng tiêu chuẩn cho từng thị trường, nhằm phản ánh biến động theo chu kỳ của từng ngành cũng như khoảng thời gian cần thiết để các biện pháp nâng cao giá trị doanh nghiệp phát huy hiệu quả.

Đối với KOSDAQ, ngưỡng được hạ xuống nhóm 10% thấp nhất do PBR và thứ hạng theo ngành có thể biến động mạnh trong quá trình tái cơ cấu thị trường. Cơ quan quản lý cho biết có thể xem xét siết lại tiêu chuẩn sau khi thị trường KOSDAQ ổn định hơn.

Các doanh nghiệp đã công bố kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp, bao gồm biện pháp cải thiện PBR thấp, sẽ được áp dụng ngoại lệ và tạm thời không bị đưa vào diện công bố trong một năm. Dù vậy, ngoại lệ này không áp dụng với các doanh nghiệp trong 12 kỳ nửa năm gần nhất, tương đương 6 năm, liên tục thấp hơn ngưỡng theo thị trường và ngành.

KRX cũng sẽ xây dựng hệ thống để doanh nghiệp tra cứu PBR theo từng kỳ nửa năm trong quá khứ, vị trí xếp hạng trong ngành và tình trạng có thuộc diện công bố hay không.

Nếu áp dụng cơ chế này trên cơ sở dữ liệu tính đến tháng 5, số doanh nghiệp thuộc diện công bố ước khoảng 80-130 công ty trên KOSPI và 40-90 công ty trên KOSDAQ, tương đương khoảng 5-10% tổng số doanh nghiệp niêm yết.

Danh sách doanh nghiệp có PBR thấp sẽ được công bố trên website của KRX vào phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5 và tháng 11 hằng năm, bắt đầu từ năm sau. Trên các nền tảng giao dịch tại nhà (HTS) và giao dịch di động (MTS) của công ty chứng khoán, mã cổ phiếu của các doanh nghiệp này cũng sẽ được gắn nhãn “PBR thấp”.

KRX dự kiến tổ chức các buổi gặp gỡ với ban lãnh đạo doanh nghiệp, hội thảo giới thiệu và hoạt động tư vấn dành cho các công ty thuộc diện công bố. Các nội dung liên quan cũng sẽ được phản ánh vào quy trình xem xét thực chất đối với hủy niêm yết và hướng dẫn về bộ quy tắc quản trị dành cho nhà đầu tư tổ chức trong việc thực thi quyền biểu quyết, dù hiện chưa có tiêu chí áp dụng cụ thể.

KRX sẽ lấy ý kiến về dự thảo sửa đổi quy định và quy tắc chi tiết từ ngày 5 đến 24/8. Sau khi được Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai cùng các phiên họp thường kỳ của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc phê duyệt trong tháng 9, cơ quan này dự kiến công bố danh sách doanh nghiệp có PBR thấp đầu tiên vào ngày 2/11.