Tại Phố Wall, dòng tiền đang rời nhóm cổ phiếu hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) để chuyển sang các mã liên quan tiền mã hóa. Diễn biến này giúp nhiều cổ phiếu trong ngành tăng mạnh, trong khi nhóm khai thác Bitcoin có liên hệ với chủ đề AI lại đồng loạt đi xuống.

Theo CNBC ngày 27/7 (giờ địa phương), BitMine Immersion Technologies tăng 11% sau khi nâng lượng Ethereum nắm giữ, dẫn đầu đà tăng của nhóm. Coinbase Global, BitGo và Figure Technologies cũng tăng từ 4% đến 6%.

BitMine Immersion Technologies là mã tăng mạnh nhất. Trong bản cập nhật công bố cùng ngày, công ty cho biết lượng Ethereum nắm giữ đã tăng thêm gần 10.000 ETH, tương đương khoảng 19,4 triệu USD theo giá hiện tại. Sharplink Gaming, doanh nghiệp theo đuổi chiến lược kho bạc Ethereum, tăng 6%.

Strategy tăng 7% sau chuỗi 5 tuần liên tiếp không mua thêm Bitcoin. Circle Internet Group, đơn vị phát hành stablecoin, tăng 2% sau khi công bố mua lại danh mục hơn 1.000 bằng sáng chế liên quan blockchain từ IBM, song không tiết lộ các điều khoản của thương vụ.

Sự dịch chuyển này diễn ra trong bối cảnh giá dầu giảm mạnh, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi xuống và tâm lý chốt lời lan sang nhóm cổ phiếu liên quan AI, bao gồm cả mảng bán dẫn bộ nhớ. Owen Lau, chuyên gia phân tích tại ClearStreet, cho rằng cạnh tranh gia tăng từ các doanh nghiệp bán dẫn Trung Quốc cùng lo ngại về điều kiện huy động vốn đã thúc đẩy quá trình định giá lại nhóm cổ phiếu hạ tầng AI, qua đó khiến dòng tiền tìm đến những chủ đề thay thế như tiền mã hóa.

Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu khai thác Bitcoin gắn với AI đồng loạt giảm. Cipher Mining mất 8%, mạnh nhất nhóm; Hut 8 và TeraWulf lần lượt giảm 6% và 4%. Các doanh nghiệp thuần khai thác cũng không nằm ngoài xu hướng này: Riot Platforms giảm 5%, Mara Holdings giảm 3% và CleanSpark giảm 4%. Core Scientific, công ty đã cắt giảm đáng kể tỷ trọng khai thác Bitcoin, giảm tới 9%.

Thị trường cũng lưu ý rằng các doanh nghiệp khai thác hiện không còn được nhìn nhận đơn thuần là nhà sản xuất Bitcoin, mà là các công ty hạ tầng số sở hữu công suất điện, tài sản trung tâm dữ liệu và hợp đồng năng lượng. Vì vậy, những mã thuần khai thác như Mara Holdings hay Riot Platforms ngày càng có xu hướng biến động cùng nhóm doanh nghiệp liên quan đến AI trong các rổ chủ đề, ETF theo ngành và các chiến lược giao dịch thuật toán.

Michael Donovan, chuyên gia phân tích nghiên cứu cấp cao tại Compass Point, nhận định đà giảm trong phiên phần nào phản ánh lo ngại về gánh nặng chi tiêu vốn, cũng như khả năng các doanh nghiệp thuộc nhóm “khai thác - AI” sẽ phải huy động thêm vốn với chi phí cao hơn để duy trì danh mục dự án đang triển khai. Ông cũng đề cập đến thông tin Nvidia được cho là đang thảo luận phương án hỗ trợ tài chính cho OpenAI liên quan kế hoạch thuê trung tâm dữ liệu AI mới tại Ohio, qua đó cho thấy vai trò ngày càng lớn của tín dụng trong các kế hoạch mở rộng đầu tư AI.

Theo ông Donovan, một số nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu nhu cầu tín dụng cho các dự án dạng này có đang tiến sát giới hạn hay không, đồng thời bên nào còn có thể huy động vốn cho danh mục dự án mà không phải pha loãng cổ phần quy mô lớn, vay nợ với lãi suất cao hoặc phụ thuộc thêm vào hỗ trợ từ khách hàng và đối tác chiến lược. Dù vậy, ông cho rằng những yếu tố này chủ yếu gây áp lực ngắn hạn lên nhóm “khai thác - AI”, trong khi mảng hạ tầng tính toán AI vẫn hấp dẫn và nguồn cung về mặt cấu trúc vẫn hạn chế.

Giá Bitcoin và Ethereum không biến động mạnh như thị trường cổ phiếu. Bitcoin gần như đi ngang dưới mốc 65.000 USD, còn Ethereum tăng hơn 1%, lên quanh 1.900 USD. Theo đánh giá của thị trường, tâm điểm phiên giao dịch nằm ở việc tái phân bổ dòng tiền từ cổ phiếu hạ tầng AI sang nhóm cổ phiếu liên quan tiền mã hóa, hơn là một đợt tăng bứt phá của giá các đồng tiền số.