Thị trường XRP đang xuất hiện sự phân hóa rõ rệt giữa spot và phái sinh. Trong khi lực mua trên thị trường spot tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 6, dữ liệu từ Binance cho thấy các vị thế bán trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu vẫn đang chiếm ưu thế.

Ngày 24/7 (giờ địa phương), The Crypto Basic dẫn phân tích của CryptoQuant cho biết diễn biến trên thị trường spot và phái sinh của XRP đang đi theo hai hướng trái ngược, phản ánh sự khác biệt ngày càng lớn trong quan điểm của nhà đầu tư.

Theo nhà phân tích Amr Taha của CryptoQuant, đến ngày 23/7, chỉ số cumulative volume delta (CVD) trên thị trường spot tại các sàn giao dịch tập trung (CEX) đạt khoảng 388,6 triệu USD, mức cao nhất kể từ ngày 1/6. Đây là chỉ số đo chênh lệch giữa lực mua và lực bán chủ động trên thị trường spot. Đà tăng gần đây cho thấy áp lực mua từ nhóm nhà đầu tư giao dịch trực tiếp đang mạnh lên.

Tuy nhiên, trên thị trường phái sinh, xu hướng lại hoàn toàn khác. CVD của hợp đồng vĩnh cửu XRP trên Binance trong ngày 23/7 giảm xuống khoảng -547,4 triệu USD, cho thấy các lệnh bán chủ động tiếp tục lấn át. So với đáy của tháng 5, khi chỉ số này chỉ ở quanh mức -5 triệu USD, dữ liệu hiện tại cho thấy các vị thế short dùng đòn bẩy đã tăng mạnh.

Amr Taha nhận định nhà đầu tư trên thị trường spot đang đẩy mạnh mua XRP, trong khi nhóm giao dịch hợp đồng vĩnh cửu lại tăng cược vào kịch bản giảm giá. Ông đặc biệt lưu ý đến việc open interest tăng cùng lúc với CVD âm sâu trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu. Theo ông, điều này có thể cho thấy các vị thế short dùng đòn bẩy mới đang được mở, dù chỉ riêng open interest là chưa đủ để xác nhận toàn bộ hướng đi của dòng vị thế mới.

Dữ liệu cũng cho thấy open interest trên Binance đi lên trong tháng 7. Cụ thể, open interest của XRP tăng từ khoảng 198 triệu USD vào ngày 8/7 lên 215,7 triệu USD vào ngày 23/7, tương đương mức tăng khoảng 9%. Diễn biến này cho thấy thị trường không chỉ chứng kiến việc thanh lý các vị thế long hiện hữu, mà còn có khả năng xuất hiện thêm dòng vốn đòn bẩy mới.

Nhu cầu trên thị trường spot cũng không tập trung ở một sàn duy nhất. Ngày 21/7, khối lượng giao dịch spot XRP trên Coinbase đạt khoảng 157 triệu USD, trong khi Binance ghi nhận khoảng 111 triệu USD. Điều này cho thấy lực mua xuất hiện trên nhiều sàn lớn, thay vì chỉ đến từ một nhóm nhà đầu tư đơn lẻ.

Nhìn chung, thị trường XRP đang chứng kiến khoảng cách ngày càng lớn giữa nhà đầu tư spot và giới giao dịch phái sinh. Một bên tiếp tục gom mua và thể hiện sự tự tin với xu hướng giá, trong khi bên còn lại gia tăng vị thế theo chiều giảm bằng đòn bẩy. Sự chênh lệch này có thể làm tăng rủi ro thanh lý nếu giá biến động mạnh theo một hướng rõ rệt.