XWIN dự báo thị trường ETF Bitcoin giao ngay tại Nhật Bản có thể đạt quy mô 18,4 tỷ USD vào năm tài khóa 2028, trong bối cảnh nước này đang tiến gần hơn tới khả năng ra mắt sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên. Theo công ty quản lý tài sản số này, triển vọng tăng trưởng sẽ đến từ ba động lực chính gồm dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân, vốn tổ chức và cải cách thuế.

Theo U.Today ngày 24/7/2026, XWIN nhận định mục tiêu 18,4 tỷ USD không phải kịch bản quá lạc quan mà dựa trên quy mô dòng vốn có thể hình thành trong thực tế. Con số này chỉ tương đương 0,13% tổng tài sản tài chính 14.600 tỷ USD của các hộ gia đình Nhật Bản, đồng thời giả định mức dịch chuyển khoảng 1% so với quy mô thị trường quỹ đầu tư cổ phiếu trong nước.

Trong báo cáo, XWIN chỉ ra ba kênh hút vốn chủ chốt cho ETF Bitcoin giao ngay, gồm nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư tổ chức và việc các công ty tài chính mở rộng danh mục sản phẩm.

Với nhóm khách hàng cá nhân, XWIN cho rằng sức cầu có thể tăng đáng kể nếu nhà đầu tư được mua Bitcoin thông qua ứng dụng của các công ty chứng khoán quen thuộc và tài khoản NISA, thay vì phải giao dịch trên các sàn tiền số.

Yếu tố thuế cũng được xem là nút thắt quan trọng. Hiện lợi nhuận từ đầu tư tiền số tại Nhật Bản có thể chịu thuế suất lên tới khoảng 55%, nhưng đang được xem xét điều chỉnh về khoảng 20%, tương đương thu nhập từ các sản phẩm tài chính thông thường. Theo XWIN, nếu phương án này được thông qua, nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân có thể tăng mạnh.

Ở khối tổ chức, XWIN đánh giá đây sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng của thị trường. Công ty cho biết các quỹ hưu trí tại Nhật Bản đã bắt đầu xem Bitcoin là một loại tài sản có tương quan thấp với đồng USD và có thể đóng vai trò phòng hộ lạm phát. Báo cáo cũng nhắc tới trường hợp National Business Pension Fund tại Okayama đã phân bổ khoảng 1% tài sản quản lý vào tiền số. Theo XWIN, khi các tổ chức có khẩu vị thận trọng bắt đầu tham gia, nền cầu của thị trường ETF giai đoạn đầu sẽ được mở rộng.

Một yếu tố khác là cạnh tranh sản phẩm từ các định chế tài chính lớn trong nước. SBI Holdings đã đề xuất phát hành nhiều ETF tiền số, trong đó có các sản phẩm dựa trên Bitcoin và XRP. Doanh nghiệp này đặt mục tiêu nâng tài sản quản lý (AUM) lên 5 nghìn tỷ yên trong ba năm tới.

XWIN cũng cho rằng nếu đà tăng hiện nay được duy trì, mốc 18,4 tỷ USD thậm chí có thể đạt được trước năm tài khóa 2028.

Thị trường hiện theo dõi sát tiến trình sửa đổi Luật Công cụ tài chính và giao dịch, cũng như khả năng Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) tiếp nhận hồ sơ xin phát hành ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên. Theo XWIN, sau khi khung pháp lý được hoàn thiện, tốc độ hút vốn sẽ phụ thuộc vào việc các công ty chứng khoán tích hợp tài sản số vào các ứng dụng đầu tư phổ biến nhanh đến đâu, cùng với việc đề xuất đưa thuế suất với tiền số về 20% có được triển khai hay không.

XWIN đánh giá mốc 18,4 tỷ USD thoạt nhìn có thể lớn, nhưng về bản chất vẫn là một kịch bản tăng trưởng thận trọng. Công ty này cũng dự báo nếu Nhật Bản hoàn thiện khung thể chế một cách suôn sẻ, nước này có thể trở thành một trong những thị trường tài sản số được quản lý tiêu biểu tại châu Á, với khả năng cạnh tranh cùng Mỹ.

Theo giới trong ngành, câu chuyện ETF Bitcoin giao ngay tại Nhật Bản không chỉ dừng ở việc ra mắt một sản phẩm tài chính mới, mà còn có thể kéo theo sự mở rộng kênh tiếp cận cho nhà đầu tư cá nhân, gia tăng dòng vốn tổ chức và thúc đẩy cạnh tranh sản phẩm giữa các công ty tài chính. Nếu ETF đầu tiên được phê duyệt và cải cách thuế trở thành hiện thực, Nhật Bản có thể nổi lên như một tâm điểm mới của thị trường tài sản số châu Á.