Đà bán của nhóm nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin dài hạn đã chậm lại rõ rệt trong quý II, khi lượng Bitcoin dormant được kích hoạt rơi xuống mức thấp nhất kể từ quý III/2022.

Theo Cointelegraph ngày 26/7, dữ liệu do Alex Thorn, Giám đốc nghiên cứu tại Galaxy Digital, công bố cho thấy khối lượng Bitcoin lâu ngày không dịch chuyển bắt đầu lưu chuyển trở lại đã giảm mạnh trong quý II. Thị trường thường theo dõi chỉ báo này để ước tính mức độ chốt lời và áp lực bán từ nhóm nhà đầu tư dài hạn.

Một chỉ số khác là Coin Days Destroyed cũng phát đi tín hiệu tương tự. Do đặt trọng số cao hơn với các coin đã nằm yên trong thời gian dài, chỉ số này thường được dùng để đo xem lượng nắm giữ lâu năm có thực sự được đưa ra bán trên thị trường hay không.

Việc cả hai chỉ số cùng đi xuống trong quý II cho thấy hoạt động phân phối của nhóm nhà đầu tư dài hạn đang suy yếu trên diện rộng.

Theo Alex Thorn, đợt tăng mạnh của các chỉ số trong giai đoạn trước chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời của nhóm nhà đầu tư tham gia sớm. Khi đó, lượng coin dormant được kích hoạt tăng lên khi các holder đời đầu hiện thực hóa lợi nhuận. Ông cho biết mô hình này tương đồng với giai đoạn Bitcoin tăng mạnh năm 2017.

Tuy nhiên, xu hướng sau đó đã đảo chiều. Alex Thorn nhận định rằng sau các đợt bán ra quy mô lớn trong năm 2024 và 2025, tốc độ xả hàng của nhóm nắm giữ dài hạn dường như đã chậm lại. Việc các chỉ số gần đây suy giảm có thể được hiểu là nhóm này vẫn tiếp tục nắm giữ và chưa vội bán ra thị trường.

Thông thường, dòng coin dormant được ghi nhận khi những Bitcoin đã nằm yên trong thời gian dài được kích hoạt trở lại. Khi chỉ số tăng, khả năng nhà đầu tư dài hạn đang chốt lời hoặc nguồn cung bán ra gia tăng sẽ lớn hơn. Ngược lại, khi chỉ số giảm, điều đó cho thấy xu hướng tiếp tục nắm giữ đang chiếm ưu thế.

Đó cũng là lý do thị trường theo dõi sát nhóm chỉ báo này. Động thái của nhà đầu tư dài hạn thường được xem là tín hiệu phản ánh thay đổi về nguồn cung trên thị trường, hơn là biến động giá ngắn hạn. Đặc biệt, sự dịch chuyển của lượng Bitcoin lâu năm thường có tác động lớn đến tâm lý nhà đầu tư và có thể làm dấy lên lo ngại về áp lực bán.

Diễn biến mới nhất cho thấy làn sóng bán từ nhóm nhà đầu tư Bitcoin dài hạn đã hạ nhiệt. Việc Coin Days Destroyed tiếp tục đi xuống càng củng cố nhận định rằng lượng coin nắm giữ lâu năm được đưa ra thị trường đang giảm mạnh so với các đỉnh ghi nhận trong năm 2024 và 2025.