JPMorgan bày tỏ ủng hộ Clarity Act, dự luật liên bang của Mỹ về tài sản số, nhưng đồng thời cảnh báo khung pháp lý quá lỏng có thể tạo ra những kẽ hở làm suy yếu các cơ chế bảo vệ của hệ thống tài chính truyền thống.

Theo Bitcoin Magazine ngày 29/6 (giờ địa phương), quan điểm này được JPMorgan đưa ra trong lúc Thượng viện Mỹ đang thúc đẩy tiến trình xem xét Clarity Act trước kỳ nghỉ tháng 8.

Lập trường của ngân hàng được nêu trong bài viết chung của Umar Farooq, đồng Chủ tịch mảng JPMorgan Payments toàn cầu, và Peter Muriungi, CEO bộ phận Giải pháp tài sản số và blockchain. Hai lãnh đạo cho rằng Mỹ đang có cơ hội tạo lợi thế trong lĩnh vực tài chính số, nhưng điều kiện tiên quyết là phải bảo đảm cả tính rõ ràng của quy định lẫn độ bền vững của các cơ chế bảo vệ.

Theo JPMorgan, sự rõ ràng về pháp lý chỉ có ý nghĩa khi đi kèm các biện pháp bảo vệ đủ mạnh. Ngân hàng nhấn mạnh rằng những ngoại lệ hoặc lỗ hổng trong luật có thể đẩy hoạt động sang các khu vực bị giám sát lỏng hơn, từ đó làm xói mòn các lớp bảo vệ vốn đã được duy trì lâu nay.

Trọng tâm cảnh báo của JPMorgan không nằm ở công nghệ, mà ở nguy cơ phát sinh khoảng trống quản lý. Ngân hàng cho rằng việc một tài sản được phát hành trên blockchain không làm thay đổi bản chất kinh tế của tài sản đó. Vì vậy, những tài sản mang đặc điểm và cách vận hành tương tự chứng khoán vẫn phải chịu các yêu cầu về công bố thông tin, lưu ký và tính toàn vẹn thị trường. Với các nền tảng tài chính phi tập trung, JPMorgan cho rằng nếu thực hiện chức năng tương tự môi giới hoặc sàn giao dịch thì cũng phải chịu chuẩn giám sát tương ứng.

Đối với stablecoin, JPMorgan đánh giá đây vừa là cơ hội kinh doanh, vừa là nguồn rủi ro cạnh tranh. Ngân hàng cho biết stablecoin và tiền gửi được token hóa có thể giúp tăng tốc thanh toán và giảm chi phí trong chuyển tiền xuyên biên giới. Tuy nhiên, nếu các sản phẩm này trả lợi suất hoặc cho phép duy trì số dư mà không phải đáp ứng các yêu cầu về vốn, thanh khoản và bảo vệ người dùng tương đương ngân hàng, đổi mới trong thanh toán có thể bị đẩy sang khu vực tài chính ngoài ngân hàng.

JPMorgan cũng cảnh báo nguy cơ người dùng hiểu sai về mức độ bảo vệ của sản phẩm. Theo ngân hàng, khi một sản phẩm đi kèm các tính năng như tích điểm thưởng hoặc hoàn tiền, nhiều người có thể mặc nhiên cho rằng họ được hưởng các cơ chế bảo vệ quen thuộc. Nếu thực tế không có những bảo vệ đó, nguy cơ rút vốn hàng loạt trong thời điểm căng thẳng sẽ tăng lên. Tháng trước, CEO JPMorgan Jamie Dimon từng nói các ngân hàng sẽ không chấp nhận điều khoản trả lợi suất của stablecoin, đồng thời cho biết sẽ theo dõi sát các cuộc thảo luận cho đến giai đoạn cuối.

Ngoài ra, JPMorgan kêu gọi tăng cường các yêu cầu về chống rửa tiền (AML) và công cụ thực thi pháp luật. Ngân hàng cho rằng nếu dành ngoại lệ quá rộng cho các hạ tầng xử lý giao dịch cốt lõi, thị trường có thể xuất hiện những cấu trúc thiếu minh bạch, che giấu chủ sở hữu thực sự, qua đó làm gia tăng rủi ro đối với an ninh quốc gia và tính toàn vẹn của thị trường. Trong quá trình đàm phán tại Thượng viện, các vấn đề còn gây tranh cãi gồm điều khoản trả lợi suất của stablecoin, quy tắc đạo đức áp dụng với quan chức có lợi ích liên quan đến tài sản số, và phạm vi miễn trừ trách nhiệm dành cho các nhà phát triển DeFi.

Quan điểm của JPMorgan cũng đi cùng với việc ngân hàng tiếp tục mở rộng hoạt động trong lĩnh vực này. Cùng ngày, JPMorgan cho biết đã nâng số loại tiền tệ được hỗ trợ trên nền tảng thanh toán blockchain Kinexys lên 8. Bên cạnh USD, euro và bảng Anh, nền tảng hiện hỗ trợ thêm đô la Australia, đô la Hong Kong, yen Nhật, nhân dân tệ Trung Quốc và đô la Singapore. Tổng giá trị giao dịch lũy kế trên nền tảng đã vượt 4.000 tỷ USD, trong khi giá trị giao dịch bình quân mỗi ngày đạt hơn 7 tỷ USD.

Diễn biến này cho thấy cuộc tranh luận tại Quốc hội Mỹ về việc hợp pháp hóa Clarity Act đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, khi khác biệt lợi ích giữa khối ngân hàng và ngành tài sản số bộc lộ rõ hơn. Cách Thượng viện xử lý các điểm bất đồng trước kỳ nghỉ tháng 8 sẽ là yếu tố quan trọng định hình hướng đi của khung pháp lý tài sản số tại Mỹ.