21Shares đã hạ bớt một số dự báo lạc quan đối với thị trường tiền mã hóa năm 2026, trong bối cảnh diễn biến giá kém khả quan hơn kỳ vọng dù dòng vốn tổ chức vẫn tiếp tục hiện diện.

Theo Cointelegraph ngày 25/6, 21Shares cho biết thị trường suy yếu và tốc độ trở lại của nhà đầu tư cá nhân chậm hơn dự kiến đang khiến một số mục tiêu đặt ra cho năm 2026 trở nên khó đạt hơn.

Công ty quản lý tài sản này đánh giá hạ tầng của ngành tiền mã hóa đang phát triển nhanh hơn diễn biến giá. Các mảng như ETF, khung pháp lý cho stablecoin, token hóa và thị trường dự đoán vẫn tiếp tục trưởng thành. Tuy nhiên, đà tăng giá yếu, các vụ tấn công DeFi và tốc độ triển khai từ khối doanh nghiệp chậm hơn kỳ vọng khiến 21Shares không còn giữ nguyên các dự báo trước đó.

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo là 21Shares vẫn bảo lưu quan điểm chu kỳ 4 năm của Bitcoin chưa bị phá vỡ. Nhóm phân tích của công ty cho rằng Bitcoin có thể tăng lên khoảng 126.000 USD vào tháng 10/2025 trước khi điều chỉnh mạnh, sau đó tiếp tục vận động theo quỹ đạo tương tự các mô hình lịch sử sau mỗi kỳ halving. Theo 21Shares, tỷ lệ nắm giữ ngày càng lớn của khối tổ chức có thể giúp giảm biên độ điều chỉnh, nhưng chưa đủ để làm thay đổi cấu trúc chu kỳ.

Nhận định này cũng liên quan đến quan điểm cho rằng thị trường đang thay đổi khi mức độ tham gia của các tổ chức ngày càng sâu hơn. Ophelia Snyder, người rời 21Shares sau khi công ty được FalconX mua lại vào năm 2025, gần đây viết trên Substack rằng không chỉ cơ sở nhà đầu tư đang mở rộng mà thị trường còn mang tính tổ chức cao hơn và gắn kết chặt hơn với hệ thống tài chính truyền thống. Bà cũng cho rằng các yếu tố địa chính trị, biến động vĩ mô và những câu chuyện cạnh tranh đang tác động đến giá tiền mã hóa mạnh hơn trước.

21Shares xếp thị trường dự đoán vào nhóm diễn biến vượt kỳ vọng. Công ty dự báo khối lượng giao dịch của mảng này trong cả năm sẽ vượt 100 tỷ USD, đồng thời cho rằng xu hướng hợp nhất trong toàn ngành đã trở nên rõ nét hơn. Theo báo cáo, khoảng cách giữa các doanh nghiệp niêm yết đưa tiền mã hóa vào bảng cân đối kế toán đang nới rộng. Một số công ty quy mô nhỏ nắm giữ tài sản số trong ngân quỹ hiện được giao dịch ở mức định giá thấp hơn giá trị tài sản số mà họ sở hữu.

Xu hướng tương tự cũng xuất hiện trong hệ sinh thái layer 2 của Ethereum. Một số rollup lớn tiếp tục mở rộng thị phần, trong khi nhiều mạng nhỏ chưa thu hút được lượng người dùng và thanh khoản đủ lớn.

Dòng vốn tổ chức cũng tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ thị trường ETP gắn với tiền mã hóa. Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã bị rút ròng khoảng 3 tỷ USD từ đầu năm đến nay, nhưng tổng lượng nắm giữ vẫn trên 1,25 triệu BTC, sát vùng đỉnh lịch sử. Theo 21Shares, điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn nắm giữ qua các nhịp biến động hoặc tiếp tục tích lũy vị thế chiến lược ở vùng giá thấp hơn đỉnh.

Về mặt pháp lý, 21Shares nhắc tới động thái của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) trong việc chuẩn hóa các tiêu chí niêm yết. Công ty cho rằng bước đi này sẽ giúp giảm tình trạng tồn đọng hồ sơ ETF tiền mã hóa, đồng thời mở đường cho các sản phẩm mới ngoài Bitcoin và Ethereum được đưa ra thị trường đều đặn hơn.

Trong nhóm tài sản cụ thể, Hyperliquid là cái tên được 21Shares nhấn mạnh. Các nhà phân tích của công ty cho biết tốc độ tăng trưởng của Hyperliquid đang nổi bật, trong khi một ETF giao ngay theo dõi tài sản này đã hút ròng hơn 150 triệu USD chỉ trong chưa đầy một tháng. Theo 21Shares, đây là tín hiệu cho thấy dòng vốn truyền thống vẫn tiếp tục chảy vào tài sản số.

21Shares cho rằng lần điều chỉnh này chủ yếu phản ánh việc hạ kỳ vọng đối với tốc độ hồi phục giá và nhu cầu thị trường, hơn là dấu hiệu cho thấy các tổ chức đang giảm mức độ chấp nhận tiền mã hóa. Hạ tầng và môi trường pháp lý vẫn tiếp tục cải thiện, nhưng tốc độ phổ cập của thị trường cũng như xu hướng tập trung dòng tiền đang phân hóa ngày càng rõ giữa các phân khúc.