Thị trường crypto tuần qua ghi nhận nhiều tín hiệu trái chiều khi kỳ vọng XRP phục hồi xuất hiện trở lại, trong lúc hoạt động trên XRP Ledger (XRPL) suy yếu rõ rệt. Ở chiều chính sách, khả năng Mỹ thông qua Clarity Act trước ngày 4/7 cũng giảm sút, khiến tâm lý chờ đợi khung pháp lý mới tiếp tục bao trùm thị trường. Trong bối cảnh đó, Bitcoin vẫn dao động trong biên độ hẹp và dòng tiền sang altcoin chưa có dấu hiệu bứt phá.

XRP lại được nhắc đến như một ứng viên có thể tái lập nhịp tăng mạnh từng diễn ra trong nửa cuối năm 2024, thời điểm đồng tiền này tăng khoảng 500%. Hiện giá XRP vẫn thấp hơn 60% so với đỉnh, song một số nhà phân tích kỹ thuật cho rằng đây có thể chỉ là giai đoạn điều chỉnh trước khi bước vào chu kỳ tăng mới.

Theo các kịch bản đang được nhắc tới trên thị trường, mục tiêu giá của XRP được chia thành nhiều cấp độ. Ở kịch bản tích cực, các mốc 6,5 USD, 8 USD, 13 USD, thậm chí 60 USD được đưa ra. Ở góc nhìn thận trọng hơn, vùng 1,50 USD được xem là mốc quan trọng để xác nhận xu hướng tăng trở lại trong ngắn hạn.

Dữ liệu on-chain cũng cho thấy 93% địa chỉ XRP là ví nhỏ lẻ nhưng chỉ nắm 2,7% lượng cung lưu hành. Diễn biến này được một số ý kiến diễn giải là mức độ tập trung tài sản vẫn nghiêng mạnh về nhóm nắm giữ lớn, qua đó có thể giúp giảm bớt áp lực chốt lời từ nhà đầu tư nhỏ lẻ khi giá đi lên.

Tuy nhiên, XRP vẫn đang kém hơn Bitcoin về hiệu suất giá, trong khi Stellar (XLM) lại tăng mạnh hơn, cho thấy sự phân hóa rõ trong nhóm tài sản liên quan. Một số nhà quan sát cho rằng dòng tiền trong nhóm này chưa thực sự đồng thuận và mối liên hệ giữa chiến lược kinh doanh của Ripple với diễn biến giá XRP cần tiếp tục được theo dõi.

Trái với kỳ vọng về giá, dữ liệu mới lại cho thấy hoạt động thực tế trên XRPL đang suy giảm mạnh. Các chỉ số on-chain cho thấy số giao dịch thanh toán đã giảm về gần 0, làm dấy lên nghi vấn về tính ứng dụng trong thanh toán, vốn là một trong những luận điểm cốt lõi thường được dùng để định vị giá trị của XRP.

Dù vậy, Ripple vẫn tiếp tục nhấn mạnh chiến lược mở rộng thanh toán on-chain. Tại sự kiện Swell kỷ niệm 10 năm, CEO Ripple Brad Garlinghouse mô tả đây là “bước ngoặt của ngành tiền mã hóa” và cho biết việc đưa thanh toán doanh nghiệp lên on-chain là một trọng tâm chiến lược của công ty.

Theo ông, mỗi năm có khoảng 13 nghìn tỷ USD dòng tiền doanh nghiệp đi qua nền tảng Ripple Treasury, và một phần đáng kể trong số này có thể được chuyển lên on-chain trong vòng 5 năm tới. Brad Garlinghouse lấy ví dụ American Airlines thanh toán nhiên liệu hàng không tại Peru để nhấn mạnh rằng các giao dịch quốc tế vốn mất tới 4 ngày có thể được rút ngắn đáng kể nhờ hạ tầng on-chain.

Ở mặt trận chính sách, thị trường ngày càng nghiêng về nhận định Clarity Act khó có thể được thông qua trước ngày 4/7. Trước đó, Hội đồng tiền mã hóa của Nhà Trắng từng xem đây là mốc mục tiêu, nhưng tại Thượng viện, đánh giá phổ biến hiện nay là thời điểm sớm nhất khả thi có thể là trước kỳ nghỉ hè tháng 8.

Theo các đánh giá được công bố trong tuần, có ba trở ngại chính đối với dự luật này. Trở ngại đầu tiên là bài toán 60 phiếu tại Thượng viện để vượt qua filibuster. Đảng Cộng hòa hiện nắm 53 ghế, đồng nghĩa với việc cần thêm 7 phiếu từ đảng Dân chủ, trong khi mới chỉ có hai thượng nghị sĩ Dân chủ công khai bày tỏ ủng hộ.

Trở ngại thứ hai là tranh cãi giữa đảng Dân chủ và Nhà Trắng về điều khoản đạo đức liên quan đến hoạt động kinh doanh tiền mã hóa của gia đình Tổng thống Trump. Phía Dân chủ cho rằng rất khó bỏ phiếu thuận nếu dự luật không có quy định đủ mạnh để hạn chế xung đột lợi ích liên quan đến tiền mã hóa đối với các nghị sĩ và quan chức cấp cao trong chính quyền.

Trở ngại thứ ba đến từ sự phản đối của một số cơ quan thực thi pháp luật, trong đó có Hiệp hội Cảnh sát trưởng Toàn quốc. Nhóm này lo ngại dự luật có thể làm suy giảm hiệu quả điều tra các vụ rửa tiền liên quan đến blockchain.

Galaxy Research đã hạ xác suất Clarity Act được thông qua trong năm 2026 xuống khoảng 60%, trong khi thị trường dự đoán Polymarket đang phản ánh mức kỳ vọng quanh 70%. Hoạt động vận động hành lang cũng tăng nhiệt khi một tổ chức đại diện ngành công nghệ Mỹ, với sự tham gia của Amazon, Apple và Google, gửi thư kêu gọi Thượng viện sớm đưa dự luật ra xử lý. Ở chiều ngược lại, ngành game đề nghị bổ sung điều khoản cấm thị trường dự đoán vào dự luật.

Giới quan sát cũng cảnh báo nếu Clarity Act không vượt qua được kỳ họp hiện tại, tiến trình xây dựng khung quản lý toàn diện cho thị trường tài sản số tại Mỹ có thể bị đẩy lùi đến năm 2030.

Trong khi đó, Bitcoin vẫn chưa hình thành xu hướng rõ ràng. Đồng tiền số lớn nhất thị trường tiếp tục dao động trong vùng hẹp, còn áp lực ngắn hạn gia tăng khi thị trường bước vào kỳ đáo hạn quyền chọn Bitcoin trị giá 13 tỷ USD. Một số phân tích cho rằng cấu trúc vị thế hiện nay đang nghiêng nhiều hơn về kịch bản giá giảm, qua đó làm tăng lo ngại áp lực đi xuống trong tháng 6.

Dòng tiền toàn thị trường cũng chưa cho thấy dấu hiệu chuyển mạnh sang altcoin. Tỷ trọng vốn hóa của Bitcoin vẫn duy trì trên 60%, trong khi chỉ số altcoin season còn chưa đạt một nửa ngưỡng chuẩn 75. Dù Ethereum, Cardano, Zcoin và một số altcoin lớn đang nỗ lực phục hồi nhờ các câu chuyện riêng, phần lớn dòng tiền vẫn tập trung vào Bitcoin và stablecoin.

Anthony Scaramucci trong tuần qua đã đưa ra 5 luận điểm để củng cố triển vọng tăng của Bitcoin, nhấn mạnh sức hấp dẫn cấu trúc của một tài sản mang tính “phi chính phủ”. Cùng lúc, các nhận định cho rằng khả năng xuất hiện một mùa altcoin diện rộng trong ngắn hạn là không cao cũng xuất hiện ngày một nhiều hơn.

Ngoài diễn biến giá và chính sách, thị trường còn chú ý đến tín hiệu chấp nhận từ khối tổ chức. Một quỹ hưu trí doanh nghiệp tại Nhật Bản được cho là đang thúc đẩy phương án phân bổ 1% danh mục vào tiền mã hóa. Dù nhà đầu tư tổ chức Nhật vẫn ở giai đoạn đầu tham gia thị trường, quy mô lớn của nguồn vốn hưu trí khiến động thái này được đánh giá có thể tác động đáng kể tới dòng vốn toàn cầu.

Changpeng Zhao, nhà sáng lập Binance, cũng dự báo AI agent có thể trở thành động lực đưa các dịch vụ tài chính dựa trên tiền mã hóa đến với hàng tỷ người dùng trên toàn cầu. Trong khi đó, CEO Bitwise nhận định thị trường crypto hiện có nhiều điểm tương đồng với giai đoạn sau khi bong bóng dotcom vỡ vào đầu những năm 2000, khi thị trường bước vào chu kỳ tái cấu trúc mạnh và khoảng cách giữa nhóm dự án thắng cuộc với phần còn lại ngày càng lớn. Theo đánh giá này, chỉ những dự án sở hữu hạ tầng vững, cùng giá trị ứng dụng thực tế, mới có thể trụ lại khi lớp đầu cơ dần bị loại bỏ.