Tâm lý ngắn hạn trên thị trường Bitcoin đang cải thiện, thể hiện qua đà tăng của funding rate trên thị trường hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, dòng vốn rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã kéo dài sang tuần thứ sáu liên tiếp, làm suy yếu khả năng đồng tiền số này sớm vượt mốc 70.000 USD.

Ngày 22/6 (giờ địa phương), Cointelegraph cho biết giá Bitcoin có thời điểm lên quanh 65.500 USD.

Đà tăng này phần nào phản ánh kỳ vọng căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt. Phó tổng thống Mỹ JD Vance cho biết các cuộc đàm phán với phái đoàn Iran tại Thụy Sĩ đạt tiến triển tích cực, trong khi eo biển Hormuz vẫn mở.

Trên thị trường phái sinh, tín hiệu nghiêng về chiều tăng đang rõ hơn. Funding rate của hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin, quy đổi theo năm, đã tăng lên 7% trong ngày, mức cao nhất gần ba tuần. Dù vẫn nằm trong vùng trung lập 6-12%, diễn biến này cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy cho vị thế mua đang tăng và bên mua tự tin hơn.

Giá dầu đi xuống cũng góp phần cải thiện tâm lý thị trường. Dầu Brent giảm về 77,5 USD/thùng, mức thấp nhất kể từ tháng 3. Khi rủi ro địa chính trị dịu bớt, áp lực lên nhóm tài sản rủi ro nói chung cũng hạ nhiệt.

Dù vậy, khẩu vị rủi ro vẫn chưa trở lại rõ rệt. Chỉ số Nasdaq 100 giảm 1% do nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo suy yếu. SpaceX cũng giảm 13% sau khi công bố kế hoạch huy động nợ, dù đang nắm hơn 100 tỷ USD tiền mặt. Thị trường cho rằng lĩnh vực này có thể cần thêm thời gian cùng lượng vốn đầu tư lớn hơn để tạo ra lợi nhuận.

Trên thị trường quyền chọn, xu hướng phòng thủ trước rủi ro giảm giá lại chiếm ưu thế. Trong ngày 22/6, nhu cầu mua quyền chọn bán (put) cao gấp đôi quyền chọn mua (call). Chỉ báo này bắt đầu nghiêng về chiến lược giảm giá từ ngày 20/6, đi ngược xu hướng của tuần trước và cho thấy nhà đầu tư vẫn thận trọng với rủi ro điều chỉnh ngay cả khi Bitcoin phục hồi.

Lo ngại liên quan đến lượng Bitcoin do doanh nghiệp nắm giữ cũng chưa biến mất hoàn toàn. Strategy hiện được giao dịch thấp hơn 13% so với giá vốn 64,1 tỷ USD của 847.363 Bitcoin mà doanh nghiệp này đang nắm giữ. Dù khoản nợ 6,75 tỷ USD vẫn được đánh giá là trong ngưỡng chịu đựng, một bộ phận thị trường vẫn lo ngại khả năng doanh nghiệp phải bán ra. Sau đó, Strategy công bố tiền mặt bổ sung 300 tỷ USD, qua đó phần nào xoa dịu quan ngại.

Dữ liệu sổ lệnh trên thị trường giao ngay cũng cho thấy diễn biến khác so với cuối tuần. Trên các sàn lớn, lượng lệnh chờ mua Bitcoin đang nhiều hơn lệnh bán khoảng 12 triệu USD. Vì vậy, việc Bitcoin chưa giữ được mốc 65.000 USD vẫn chưa đủ để xem là tín hiệu đảo chiều giảm. Cùng ngày, giá vàng giảm 0,9%, trong khi trái phiếu chính phủ Mỹ chịu áp lực bán.

Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang ưu tiên nắm giữ tiền mặt hơn cổ phiếu, trái phiếu hay vàng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đi lên có thể phản ánh lo ngại về lạm phát hoặc rủi ro pha loãng do nợ công của Mỹ gia tăng. Trong bối cảnh vĩ mô như vậy, Bitcoin cũng khó tích lũy thêm động lực tăng trong ngắn hạn.

Áp lực lớn nhất hiện vẫn đến từ dòng vốn vào ETF giao ngay. Các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận sáu tuần rút ròng liên tiếp, với giá trị rút ròng riêng tuần trước đạt 228 triệu USD. Dù funding rate và dữ liệu sổ lệnh phát tín hiệu tích cực, thị trường cho rằng nếu dòng tiền giao ngay chưa quay lại, khả năng Bitcoin sớm bứt lên 70.000 USD vẫn không cao. Đây tiếp tục là biến số then chốt của thị trường trong ngắn hạn.