KakaoGames đã chuyển sang mô hình đồng CEO sau khi hoàn tất thay đổi cổ đông lớn nhất. Động thái này diễn ra trong bối cảnh công ty vừa nhận 300 tỷ won vốn mới và tái cơ cấu hội đồng quản trị, với trọng tâm sắp tới là tăng cường hợp lực với hệ sinh thái LineYahoo và cải thiện kết quả kinh doanh thông qua các game dự kiến phát hành trong nửa cuối năm.

Ngày 22/6, KakaoGames tổ chức đại hội cổ đông bất thường tại Kakao AI Campus ở Yongin, tỉnh Gyeonggi, và thông qua việc bổ nhiệm Kim Tae-hwan, cựu Phó chủ tịch LineGames, cùng Lee Si-woo, Giám đốc Kinh doanh của KakaoGames, làm thành viên HĐQT điều hành. Ngay sau đại hội, HĐQT đã quyết định bổ nhiệm hai người làm đồng CEO.

Đại hội cũng thông qua việc bổ nhiệm Lim Tae-seob, giáo sư tại GSB thuộc Đại học Sungkyunkwan, làm thành viên HĐQT độc lập, và Seo Seok-ho, giám đốc điều hành tại Petrichor Partners, làm thành viên HĐQT không điều hành. Nhiệm kỳ của Kim Tae-hwan, Lee Si-woo và Lim Tae-seob là 1 năm 9 tháng, trong khi Seo Seok-ho có nhiệm kỳ 9 tháng.

Việc thay đổi ban lãnh đạo diễn ra ngay sau khi KakaoGames hoàn tất quá trình thay đổi cổ đông lớn nhất hôm 19/6. Theo công bố của công ty, sau đợt phát hành riêng lẻ và giao dịch mua bán cổ phần, nhóm cổ đông lớn nhất đã chuyển từ “Kakao và 13 cá nhân” sang “L Triple A Investment LLC và 10 cá nhân”.

Sau thay đổi này, nhóm cổ đông lớn mới nắm 38,95% cổ phần KakaoGames. Riêng L Triple A Investment sở hữu 35.566.086 cổ phiếu, tương đương 33,43%. Trong khi đó, tỷ lệ sở hữu của Kakao giảm từ 37,93% xuống còn 14,68%.

L Triple A Investment là công ty đầu tư được thành lập thông qua Petrichor Private Equity Fund No.6, trong đó LY Co., Ltd. là nhà đầu tư góp vốn lớn nhất. KakaoGames cho biết thương vụ này mang tính đầu tư chiến lược, nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh toàn cầu và tạo nền tảng tăng trưởng trung và dài hạn.

Thông qua giao dịch, KakaoGames huy động tổng cộng 300 tỷ won vốn mới, gồm 240 tỷ won từ phát hành riêng lẻ và 60 tỷ won từ phát hành trái phiếu chuyển đổi. Khoản vốn này được kỳ vọng sẽ giúp công ty củng cố nguồn lực tài chính và đẩy nhanh quá trình tái cơ cấu dưới ban điều hành mới.

Về nhân sự, Kim Tae-hwan được xem là gương mặt có nhiều kinh nghiệm chiến lược trong ngành game, từng làm việc tại Nexon Korea, Nexon Japan, Nexon America và LineGames. Với bề dày trong phát triển kinh doanh toàn cầu và mở rộng lĩnh vực mới, ông nhiều khả năng sẽ phụ trách định hướng tăng trưởng trung và dài hạn trong cơ cấu cổ đông mới.

Trong khi đó, Lee Si-woo là lãnh đạo nội bộ của KakaoGames, từng làm việc tại NHN, Wemade và Game Talent Foundation trước khi phụ trách mảng game di động tại công ty. Vai trò của ông được đánh giá là đảm bảo tính liên tục trong vận hành và hoạt động phát hành game.

Một trong những nhiệm vụ lớn nhất của bộ máy mới là cụ thể hóa hợp tác với hệ sinh thái LineYahoo. Trước đây, KakaoGames tận dụng các công cụ dựa trên KakaoTalk như đăng ký trước, coupon và khuyến mại sự kiện để mở rộng tệp người dùng và nâng hiệu quả marketing tại thị trường game di động Hàn Quốc. Trong khi đó, LineYahoo sở hữu nền tảng người dùng lớn dựa trên ứng dụng nhắn tin Line tại Nhật Bản và Đông Nam Á, tạo dư địa để KakaoGames mở rộng mô hình marketing nền tảng sang các thị trường này.

Tuy nhiên, cách thức thương mại hóa cụ thể hiện vẫn chưa được xác định. Trong phần hỏi đáp sau đại hội, tân Giám đốc Tài chính Shin Kwon-ho cho biết chưa có quyết định nào liên quan đến khả năng sáp nhập với LineGames. Theo ông, công ty vẫn để ngỏ khả năng hợp tác với LineGames, tương tự cách KakaoGames từng phối hợp với các doanh nghiệp trong hệ sinh thái Kakao.

Liên quan đến việc khai thác nền tảng Line, Shin Kwon-ho nói công ty vẫn chưa đi tới giai đoạn xây dựng ý tưởng thương mại hóa cụ thể. Dù vậy, ông cho rằng mức độ thương mại hóa của thị trường game Đông Nam Á, trong đó có Thái Lan, Việt Nam và Indonesia – những nơi LineYahoo có thế mạnh – hiện đã cao hơn trước. Theo ông, KakaoGames có thể cân nhắc mở rộng sang các thị trường này dựa trên những kinh nghiệm thành công sẵn có từ nền tảng Line.

Đây cũng là mô hình tăng trưởng mà KakaoGames từng áp dụng trước đây, khi kết hợp kênh tiếp cận người dùng từ KakaoTalk với năng lực phát hành game. Trong cơ cấu mới, câu hỏi đặt ra là liệu mô hình này có thể được mở rộng từ thị trường nội địa sang phạm vi châu Á hay không. Dù vậy, hiệu quả thực tế vẫn cần được kiểm chứng thông qua thành tích phát hành game mới và năng lực marketing quốc tế.

Áp lực trước mắt đối với KakaoGames vẫn rất lớn khi công ty đã ghi nhận lỗ hoạt động trong 6 quý liên tiếp. Trong quý I/2026, theo báo cáo hợp nhất, doanh thu đạt 82,9 tỷ won, trong khi lỗ hoạt động ở mức 25,5 tỷ won. Việc có thêm 300 tỷ won vốn mới và ban điều hành mới có thể giúp cải thiện nguồn lực tài chính, nhưng khả năng đảo chiều kết quả kinh doanh vẫn phụ thuộc chủ yếu vào sức hút của các game sắp ra mắt.

Theo kế hoạch, KakaoGames sẽ lần lượt phát hành 5 tựa game mới từ quý III đến cuối năm. Sản phẩm được chú ý nhất là MMORPG “Odin Q: Valkyrie Call” do Lionheart Studio phát triển. Đây là phần tiếp theo của “Odin: Valhalla Rising”, tựa game từng tạo tiếng vang trên thị trường MMORPG di động Hàn Quốc vào năm 2021. Gần đây, công ty đã mở trang teaser và công bố tên chính thức cùng hình ảnh chủ đạo của trò chơi.

Danh mục game nửa cuối năm của KakaoGames còn có “Dokkaebi’s World”, “ArcheAge Chronicle”, “God Save Birmingham” và “Project C”.

Bên cạnh bài toán kinh doanh, ban lãnh đạo mới cũng đối mặt sức ép tăng cường đối thoại với thị trường. Tại đại hội, nhóm cổ đông nhỏ lẻ bày tỏ tiếc nuối khi hai CEO mới không trực tiếp tham dự. Phía công ty giải thích việc này xuất phát từ yếu tố thủ tục, do quyết định bổ nhiệm CEO chỉ được thông qua tại cuộc họp HĐQT diễn ra sau đại hội.

Nhóm cổ đông nhỏ lẻ cũng yêu cầu công ty nâng giá trị cổ đông và tăng cường trao đổi về các vấn đề như phương án sử dụng cổ phiếu quỹ, lịch phát hành game mới và kế hoạch tổ chức gặp gỡ cổ đông. Trả lời nội dung này, Shin Kwon-ho cho biết KakaoGames có thể cân nhắc nhiều phương án đối với cổ phiếu quỹ, bao gồm sử dụng cho tuyển dụng nhân sự bên ngoài hoặc hủy cổ phiếu, song nhấn mạnh ưu tiên cao nhất vẫn là nâng giá trị cổ đông. Ông cũng cho biết sẽ phối hợp với hai đồng CEO mới để sắp xếp các hoạt động đối thoại với thị trường.

Sau khi thay đổi cơ cấu cổ đông lớn và huy động thêm 300 tỷ won, KakaoGames đã có thêm nguồn lực cho giai đoạn tái cơ cấu. Tuy nhiên, công ty vẫn chịu áp lực từ nguy cơ pha loãng sau đợt tăng vốn cũng như chuỗi thua lỗ kéo dài 6 quý. Hiệu quả ban đầu của mô hình đồng CEO Kim Tae-hwan - Lee Si-woo vì thế sẽ phụ thuộc vào mức độ hiện thực hóa hợp tác với LineYahoo, tiến độ phát hành game trong nửa cuối năm và khả năng cải thiện kết quả kinh doanh.