Bitcoin không thể chinh phục lại mốc 67.200 USD và nhanh chóng điều chỉnh 7%, khiến thị trường lo ngại đồng tiền số lớn nhất thế giới có thể lùi về vùng 60.000 USD trong ngắn hạn. Đà giảm diễn ra trong bối cảnh dòng tiền tiếp tục chảy mạnh sang nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), thay vì quay lại thị trường crypto.

Ngày 18/6 (giờ địa phương), Cointelegraph cho biết nhịp giảm vừa qua đã khiến khoảng 330 triệu USD vị thế long dùng đòn bẩy bị thanh lý.

Diễn biến này càng gây chú ý khi đi ngược xu hướng của nhóm cổ phiếu công nghệ. Chỉ số Nasdaq 100 hiện chỉ thấp hơn khoảng 1% so với đỉnh lịch sử, trong khi Bitcoin lại nới rộng đà giảm trong cùng giai đoạn. Theo đánh giá của thị trường, sự suy yếu của Bitcoin có liên quan đến xu hướng dòng tiền dịch chuyển sang lĩnh vực AI.

Yếu tố vĩ mô cũng chưa tạo được lực đỡ cho Bitcoin. Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Iran Masud Pezeshkian ký biên bản ghi nhớ, giá dầu giảm về 74 USD/thùng, mức thấp nhất trong 15 tuần. Diễn biến này được xem là tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát đang hạ nhiệt. Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tại Mỹ gần như đi ngang ở mức 1,81 triệu.

Dù các tín hiệu trên phần nào giúp tâm lý đối với tài sản rủi ro bớt căng thẳng, dòng tiền vẫn chưa quay lại với Bitcoin.

Một áp lực khác đến từ cách thị trường diễn giải định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). CNBC cho biết tại cuộc họp ngày 17/6, Kevin Warsh nhiều lần nhắc đến mục tiêu “ổn định giá cả”, khiến giới đầu tư cho rằng Fed dưới thời chủ tịch mới sẽ theo đuổi lập trường cứng rắn hơn với lạm phát. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm duy trì quanh 4,21% cũng tiếp tục tạo môi trường kém thuận lợi cho các tài sản không sinh lãi như Bitcoin.

Đồng USD mạnh lên càng gia tăng sức ép lên các tài sản như Bitcoin và vàng. USD tăng so với rổ tiền tệ chủ chốt, trong khi giá vàng giảm 3,3%. Từ đó, quan điểm cho rằng các sản phẩm thu nhập cố định vẫn hấp dẫn hơn trong giai đoạn hiện tại ngày càng được củng cố, kéo nhu cầu đối với Bitcoin đi xuống.

Trên thị trường phái sinh, tâm lý lạc quan cũng hạ nhiệt rõ rệt. Funding rate quy đổi theo năm của hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy theo chiều tăng đã suy yếu từ ngày 4/6. Nhà đầu tư dường như vẫn chưa lấy lại sự tự tin sau cú giảm mạnh trước đó, khi Bitcoin từng rơi từ 73.700 USD xuống 61.300 USD chỉ trong ba ngày.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền trên thị trường chứng khoán đang nghiêng mạnh về các tài sản gắn với AI. SpaceX nâng vốn hóa lên 2.400 tỷ USD chỉ sau vài ngày niêm yết, trong khi cổ phiếu Intel tăng 10% trong phiên 17/6 sau khi Tổng thống Trump cho biết Apple đã đạt thỏa thuận hợp tác với Intel về sản xuất bộ xử lý. Micron và SK hynix cũng vừa gia nhập nhóm doanh nghiệp có vốn hóa trên 1.000 tỷ USD.

Thị trường thậm chí còn xuất hiện quan điểm cho rằng tâm lý hiện tại tệ hơn cả thời điểm sàn FTX sụp đổ năm 2022. Joe Carlasare, một người ủng hộ Bitcoin và là luật sư chuyên về tranh tụng thương mại, nhận định tâm lý của giới giao dịch hiện còn xấu hơn giai đoạn đó. Theo ông, vào tháng 11/2022, gần như mọi nhóm tài sản đều chao đảo vì bối cảnh vĩ mô bất lợi, còn hiện nay chính những câu chuyện từng thúc đẩy nhà đầu tư mua Bitcoin lại đang dần mất sức thuyết phục.

Dù vậy, mức độ thâm nhập của Bitcoin vào dòng vốn chính thống được cho là đã cao hơn so với các chu kỳ hậu halving trước. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ hiện đã thu hút hơn 102 tỷ USD tài sản. Bên cạnh đó, Morgan Stanley, Bank of America (BoA), Goldman Sachs cùng nhiều tổ chức tài chính lớn cũng đã tung ra các sản phẩm đầu tư Bitcoin dành cho khách hàng.

Vì vậy, trong ngắn hạn, khi AI vẫn là tâm điểm hút vốn của thị trường, khả năng Bitcoin lùi về kiểm định lại mốc 60.000 USD là kịch bản khó có thể loại trừ. Tuy nhiên, diễn biến tiếp theo vẫn sẽ phụ thuộc lớn vào quy mô dòng vốn tổ chức chảy vào Bitcoin, yếu tố được xem là biến số then chốt của thị trường.