Lượng Bitcoin được nhóm nắm giữ dài hạn chuyển lên sàn giao dịch đang xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015, cho thấy áp lực bán tiềm ẩn trên thị trường đã suy yếu đáng kể.

Theo CoinPost ngày 15/6, dẫn phân tích của Darkfost, chuyên gia tại CryptoQuant, lượng BTC được nhóm nắm giữ dài hạn (LTH) chuyển lên sàn, tính theo trung bình theo năm, gần đây chỉ ở mức hơn 800 BTC mỗi ngày. Nhóm này được định nghĩa là những nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin từ 6 tháng trở lên.

Dù cao hơn nhẹ so với khoảng 630 BTC ghi nhận vào đầu tháng 5, con số hiện tại vẫn thuộc nhóm thấp nhất trong toàn bộ dữ liệu quan sát từ năm 2015. Do việc chuyển Bitcoin lên sàn thường gắn với nhu cầu bán ra, chỉ báo này thường được dùng để đo áp lực bán tiềm năng của thị trường.

Darkfost cho rằng cần phân biệt rõ xu hướng ngắn hạn và dài hạn. Trong ngắn hạn, lượng BTC nạp sàn vẫn có thể tăng mạnh ở một số thời điểm. Tuy nhiên, nếu xét theo trung bình theo năm, xu hướng chung vẫn là suy giảm. Theo ông, đây có thể không chỉ là biến động nhất thời mà là dấu hiệu của một thay đổi mang tính cấu trúc.

Nhà phân tích này cũng đưa ra ngưỡng nhận diện áp lực bán bất thường, là khi lượng nạp sàn cao gấp 5 lần mức trung bình theo năm. Trước đây, thị trường từng nhiều lần chứng kiến các đợt tăng vọt như vậy. Tuy nhiên, Darkfost đánh giá rằng ngay cả khi hiện tượng này lặp lại trong ngắn hạn, tác động trong trung và dài hạn hiện đã thấp hơn đáng kể so với trước.

Một yếu tố đáng chú ý là sự thay đổi trong cơ cấu của nhóm nắm giữ dài hạn. Sau khi ETF Bitcoin được thông qua, dòng tiền tổ chức tham gia thị trường mạnh hơn, khiến đặc điểm của nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn có thể đã khác so với giai đoạn trước. Nói cách khác, dù chỉ số LTH vẫn theo dõi cùng một nhóm theo định nghĩa kỹ thuật, thành phần bên trong nhóm này có thể đã thay đổi.

Darkfost nhận định khi số lượng nhà đầu tư tổ chức và những người có chiến lược nắm giữ dài hạn gia tăng, xu hướng giữ Bitcoin cũng trở nên rõ rệt hơn. Điều này có thể khiến lượng BTC chuyển lên sàn giảm theo hướng mang tính cấu trúc, thay vì chỉ đơn thuần là trì hoãn thời điểm bán ra.

Thị trường thường xem việc nhóm nắm giữ dài hạn giảm chuyển Bitcoin lên sàn là tín hiệu cho thấy áp lực bán trước mắt đang hạ nhiệt. Dù vậy, Darkfost lưu ý điều đó không đồng nghĩa các đợt biến động mạnh trong ngắn hạn sẽ không còn xuất hiện.

Vì vậy, điểm cần theo dõi trong thời gian tới là liệu lượng BTC trung bình theo năm mà nhóm nắm giữ dài hạn chuyển lên sàn có sớm tăng trở lại hay không, đồng thời dòng vốn tổ chức sau khi ETF Bitcoin được thông qua có thực sự duy trì xu hướng nắm giữ dài hạn hay không. Nếu sự thay đổi về bản chất của nhóm nắm giữ dài hạn tiếp tục được củng cố, cấu trúc áp lực bán trên thị trường Bitcoin cũng có thể khác đi so với trước đây.