IPO của SpaceX đang được xem là phép thử mới đối với thanh khoản của thị trường tiền mã hóa. Theo Decrypt ngày 12/6 (giờ địa phương), giới đầu tư đang theo dõi liệu thương vụ này sẽ hút bớt dòng tiền và sự chú ý khỏi tiền mã hóa, hay ngược lại, trở thành chất xúc tác để dòng vốn quay lại các tài sản rủi ro sau khi cổ phiếu lên sàn.

Dấu hiệu này đã xuất hiện sớm trên Hyperliquid. Trước thềm IPO của SpaceX, hợp đồng tương lai vĩnh cửu SPCX ghi nhận lượng hợp đồng mở (open interest) đạt 240 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch trong 24 giờ vượt 220 triệu USD.

SPCX hiện đứng thứ 8 trên Hyperliquid về khối lượng giao dịch. Dù chỉ cho phép đòn bẩy 5x, sản phẩm này vẫn có quy mô giao dịch tương đương hợp đồng tương lai vĩnh cửu của Solana, trong khi Solana được giao dịch với đòn bẩy 20x.

Theo hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), SpaceX chào bán 555 triệu cổ phiếu với giá 135 USD mỗi cổ phiếu, qua đó huy động 74,925 tỷ USD. Doanh nghiệp được định giá 1.770 tỷ USD, thuộc nhóm cao nhất tại Mỹ và vượt Tesla của Elon Musk.

Nhiều chuyên gia trước tiên nghiêng về kịch bản dòng tiền rút khỏi thị trường trong ngắn hạn. Adam Morgan McCarthy, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại công ty thanh khoản tài sản số LO:TECH, cho rằng cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đã rút vốn khỏi các tài sản rủi ro để chuẩn bị tham gia đợt chào bán cổ phần của SpaceX.

Theo ông, áp lực này có thể chưa sớm biến mất ngay cả khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch. Adam Morgan McCarthy nhận định tiền mã hóa và AI hiện đang cạnh tranh cùng một dòng vốn đầu cơ từ nhà đầu tư cá nhân.

Ông cho biết trong vài tuần gần đây, dòng vốn rút khỏi các ETF Bitcoin giao ngay đã tăng tốc. Tuy nhiên, tác động từ SpaceX nhiều khả năng sẽ thể hiện rõ hơn ở việc làm co hẹp thanh khoản trực tiếp và phân tán sự chú ý trên thị trường tiền mã hóa, thay vì chỉ phản ánh qua kênh ETF.

Ở chiều ngược lại, nếu cổ phiếu SpaceX tăng mạnh sau niêm yết, một phần lợi nhuận có thể quay lại thị trường tiền mã hóa. Ilya Otychenko, chuyên gia phân tích cấp cao tại CEX.IO, đánh giá nhu cầu đối với đợt IPO này là rất lớn, khi thông tin trên thị trường cho thấy lượng đăng ký mua vượt hơn 5 lần lượng chào bán.

Ông dự báo cổ phiếu có thể tăng 25-30% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên. Tuy nhiên, để dòng tiền chốt lời có thể quay lại thị trường tiền mã hóa, cổ phiếu cần giữ được mức định giá đó trong vài tuần sau niêm yết.

Dù vậy, cả hai chuyên gia đều cho rằng chỉ riêng IPO của SpaceX khó có thể quyết định xu hướng của Bitcoin. Đồng tiền số này vẫn phản ứng mạnh hơn với các biến số vĩ mô và địa chính trị, trong khi làn sóng AI cũng đang phân tán sự quan tâm và dòng tiền khỏi thị trường tiền mã hóa.

Bitcoin đã tăng khoảng 1% trong 24 giờ qua và dao động trong vùng 61.000-64.000 USD. Trên thị trường dự đoán Myriad, xác suất Bitcoin quay lại mốc 55.000 USD hiện ở mức 71%.