Michael Saylor tiếp tục bày tỏ quan điểm hoài nghi về Ethereum, cho rằng mạng lưới này đang mất dần lợi thế trước sức ép từ các đối thủ. Tuy nhiên, giới đầu tư nhìn chung nhận định còn quá sớm để xem đây là dấu hiệu cho thấy niềm tin vào ETH đã đổ vỡ.

Theo U.Today ngày 11/6 (giờ địa phương), Saylor cho rằng Solana, BNB Chain, Sui, Hyperliquid cùng nhiều mạng Layer 2 đang gia tăng áp lực cạnh tranh lên Ethereum, qua đó làm dấy lên lo ngại về niềm tin vào hệ sinh thái này.

Lập luận chính của Saylor là yếu tố quyết định thành bại của một hệ sinh thái không nằm ở “câu chuyện” hay kỳ vọng, mà ở tính ứng dụng thực tế. Trên thị trường, Ethereum gần đây cũng có diễn biến kém tích cực hơn so với nhiều đồng tiền mã hóa lớn trong giai đoạn điều chỉnh. Giá ETH đã rơi xuống dưới các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày, đồng thời đánh mất một số vùng hỗ trợ quan trọng. Chỉ số RSI trong một thời gian ở vùng quá bán, còn giá lùi về quanh mốc 1.600 USD.

Áp lực với Ethereum không chỉ đến từ diễn biến giá. Solana đang thu hút mạnh hoạt động của nhà đầu tư cá nhân, trong khi Hyperliquid nổi lên như một nền tảng đáng chú ý trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Ở chiều ngược lại, chiến lược Layer 2 của Ethereum dù giúp cải thiện khả năng mở rộng, nhưng cũng làm thanh khoản phân tán sang nhiều mạng khác nhau.

Dù vậy, nhiều ý kiến trên thị trường cho rằng chưa thể kết luận niềm tin vào Ethereum đã sụp đổ. Theo quan điểm này, nếu niềm tin thực sự tan vỡ, các tổ chức sẽ không tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh dựa trên Ethereum. Hiện Ethereum vẫn sở hữu hệ sinh thái hợp đồng thông minh có chiều sâu lớn nhất, đồng thời là một trong những mạng lưới thu hút thanh khoản DeFi mạnh nhất. Nền tảng này cũng tiếp tục đóng vai trò lớp thanh toán quan trọng cho nhiều dự án blockchain phục vụ khách hàng tổ chức.

Khoảng cách giữa các phát biểu trước đây của Saylor và diễn biến thực tế của thị trường cũng được nhắc lại. Năm 2024, ông từng cho rằng khả năng Ethereum được phê duyệt ETF giao ngay là thấp, đồng thời nhận định tài sản này khó đạt mức chấp nhận đáng kể từ giới đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, sau đó ETF giao ngay Ethereum vẫn ra mắt, thu hút dòng vốn hàng tỷ USD và trở thành một sản phẩm đầu tư dành cho tổ chức. Một số nhà đầu tư xem đây là một “nghịch lý lịch sử”.

Thị trường thừa nhận Ethereum đang đối mặt với môi trường cạnh tranh ngày càng khắc nghiệt. Khi tăng trưởng hoạt động trên mạng lưới chậm lại và biên độ biến động giá bị thu hẹp, các blockchain đối thủ đang mở rộng thị phần. Dẫu vậy, nhiều nhà đầu tư vẫn cho rằng Ethereum chưa rơi vào nguy cơ bị đe dọa về vị thế cốt lõi, bởi mạng lưới này vẫn dẫn đầu trong mảng nền tảng hợp đồng thông minh xét trên giá trị kinh tế, hoạt động của nhà phát triển và mức độ chấp nhận từ tổ chức.

Ở thời điểm hiện tại, thị trường dường như đang định giá lại Ethereum ở mức thấp hơn trước. Điều nhà đầu tư chờ đợi không chỉ là một nhịp tăng giá, mà là bằng chứng cho thấy hệ sinh thái Ethereum vẫn có thể duy trì đà tăng trưởng trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt hơn. Các yếu tố được theo dõi trong thời gian tới sẽ tập trung vào sự phục hồi của hoạt động mạng lưới, vấn đề thanh khoản và tính bền vững của nhu cầu đến từ khối tổ chức.

Trong phát biểu gần đây, Saylor viết rằng niềm tin vào ETH đã sụp đổ. Sui cũng sụp đổ sau giai đoạn được thổi phồng như “Solana tiếp theo”, còn phần còn lại của thị trường crypto đang cạnh tranh về tính ứng dụng thực tế. Ông đồng thời nhấn mạnh: “Chúng không phải là tiền. Bitcoin là mạng lưới tiền tệ số thống trị duy nhất.”