CLARITY Act, dự luật được xem là trụ cột của thị trường tiền số Mỹ, đang đối mặt ba trở ngại lớn: cách quản lý nhà phát triển Web3, lo ngại từ các cơ quan thực thi pháp luật và thời gian rất ngắn còn lại trước kỳ nghỉ hè của Quốc hội.

Ngày 10/6 (giờ địa phương), U.Today dẫn lời CEO Galaxy Digital Mike Novogratz cho biết số phận của dự luật hiện phụ thuộc vào hai hoặc ba vấn đề then chốt còn lại. Ông đã đến Washington để gặp các nghị sĩ trong nỗ lực thúc đẩy CLARITY Act được thông qua trong bốn tuần trước kỳ nghỉ hè.

Dù vẫn lạc quan về khả năng dự luật được phê chuẩn, Novogratz thừa nhận thị trường dự báo đang trở nên thận trọng hơn.

Trên Polymarket, xác suất CLARITY Act được thông qua trong năm 2026 đã giảm từ 62% xuống 48%. Theo bài viết, Nhà Trắng đã tổ chức một cuộc họp kín với các cơ quan thực thi pháp luật, trong khi một số thượng nghị sĩ đảng Dân chủ tạm thời hoãn ủng hộ cho đến khi nhận được tín hiệu chấp thuận từ các cơ quan này. Diễn biến đó càng làm gia tăng hoài nghi trên thị trường.

Trở ngại đầu tiên nằm ở cách xếp loại pháp lý đối với các nhà phát triển Web3. Novogratz cho rằng những thay đổi trong dự luật sẽ tác động khác nhau tới từng nhóm trong ngành. Khoảng 60 lãnh đạo lĩnh vực tiền số đã đề nghị bổ sung điều khoản bảo vệ nhà phát triển phần mềm vào Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA). Theo họ, các lập trình viên mã nguồn mở và validator không nên bị xếp chung khung quản lý với sàn giao dịch hay môi giới.

Trở ngại thứ hai là bất đồng với các cơ quan thực thi pháp luật. Các cơ quan này lo ngại rằng nếu loại nhà phát triển khỏi diện giám sát, việc thực thi các yêu cầu chống rửa tiền (AML) có thể trở nên khó khăn hơn. Bài viết nhận định nếu không đạt được thỏa hiệp, dự luật sẽ khó được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện. Đây cũng là vấn đề mà Novogratz cùng các nhóm vận động hành lang đang tập trung xử lý tại Washington.

Trở ngại thứ ba là thời gian. Novogratz gọi bốn tuần còn lại là “cơ hội cuối cùng của thị trường”. Theo ông, khi Quốc hội bước vào kỳ nghỉ hè, không khí chuẩn bị cho cuộc bầu cử giữa kỳ sẽ nóng lên, mức độ đối đầu đảng phái có thể gia tăng và khả năng đạt đồng thuận lưỡng đảng sẽ trở nên gần như bất khả thi. Vì vậy, không chỉ nội dung dự luật mà cả lịch làm việc của Quốc hội cũng trở thành biến số quyết định.

Novogratz ví hoạt động vận động hành lang tại Washington như một “cuộc chiến trong chiến hào” mang tính tiêu hao, đồng thời đánh giá cao sự kiên trì của các lobbyist tham gia tiến trình này. Ông cho rằng việc thông qua dự luật có thể trở thành dịp để chứng minh một Quốc hội bị chia rẽ vẫn có thể hợp tác, qua đó phát đi thông điệp tới xã hội Mỹ.

Trong bối cảnh đó, hướng đi của CLARITY Act hiện phụ thuộc vào việc xác lập ranh giới quản lý giữa ngành công nghệ và các cơ quan thực thi pháp luật. Theo bài viết, các bên cần thống nhất liệu nhà phát triển có bị xếp cùng nhóm với các đơn vị hạ tầng giao dịch hay được tách thành một nhóm riêng. Đây là điều kiện then chốt để dự luật có thể được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện trong bốn tuần còn lại trước kỳ nghỉ hè.

Novogratz viết: “Tôi đang tới DC cho một ngày họp kín. Tôi vẫn lạc quan và nghĩ chúng ta sẽ đưa CLARITY Act vượt qua trở ngại. Các thượng nghị sĩ của cả hai đảng đã dành lượng thời gian bất thường cho dự luật này. Đây là một mảnh ghép lập pháp rất phức tạp và giờ chỉ còn lại hai hoặc ba...”