Thị trường tiền số tuần qua chịu áp lực mạnh khi Bitcoin có lúc rơi dưới mốc 60.000 USD, dòng vốn tiếp tục rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ và tiến độ của dự luật CLARITY Act vẫn bị trì hoãn tại Thượng viện. Ở chiều khác, XRP đã giảm sâu so với đỉnh nhưng nhóm nhà đầu tư lớn vẫn chưa bán tháo, trong khi Ripple tiếp tục mở rộng hệ sinh thái tài chính tổ chức quanh stablecoin RLUSD.

Tâm điểm của tuần là đà điều chỉnh của Bitcoin. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận 13 phiên rút ròng liên tiếp từ ngày 15/5 đến 3/6, với tổng giá trị khoảng 4,37 tỷ USD. Riêng tuần trước, lượng vốn rút ra lên tới 1,41 tỷ USD, mức giảm theo tuần mạnh nhất kể từ khi sản phẩm này ra mắt.

Có thời điểm Bitcoin lùi xuống dưới 60.000 USD, mức thấp nhất trong gần ba tháng. Chỉ số Fear & Greed của thị trường tiền số giảm về vùng 11-15, tương ứng trạng thái sợ hãi cực độ.

Theo đánh giá của thị trường, áp lực đến từ nhiều yếu tố cùng lúc, gồm bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, dữ liệu việc làm của Mỹ tích cực làm suy yếu kỳ vọng hạ lãi suất, cùng với dòng tiền dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu AI và công nghệ.

Tâm lý nhà đầu tư càng trở nên thận trọng hơn sau khi xuất hiện thông tin Strategy, trước đây là MicroStrategy, đã bán 32 Bitcoin vào cuối tháng 5. Đây là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Dù sau đó Strategy mua lại 1.550 Bitcoin để trấn an thị trường, lo ngại về việc nguyên tắc “không bán” bị phá vỡ vẫn chưa lắng xuống.

Grayscale Research cho rằng để Bitcoin hình thành vùng đáy đủ vững, thị trường cần thêm một nguồn cầu quy mô lớn ngoài Strategy. Tổ chức này cũng nhận định đà hồi phục sẽ phụ thuộc vào việc dòng vốn quay lại các quỹ ETF và khả năng lấy lại vùng kháng cự 64.000-65.000 USD.

Ở mặt chính sách, khả năng CLARITY Act được thông qua trong năm nay tiếp tục suy giảm. Alex Thorn, Giám đốc nghiên cứu của Galaxy Research, đã hạ dự báo xác suất dự luật này được thông qua trong năm 2026 từ 75% xuống 60%.

Theo ông, Thượng viện có thể phải ưu tiên các vấn đề liên quan đến Đạo luật Giám sát Tình báo Nước ngoài (FISA), khiến lịch thảo luận CLARITY Act tiếp tục bị lùi lại.

CLARITY Act được xem là dự luật trọng yếu nhằm phân định rõ thẩm quyền quản lý tài sản số giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Với ngành tiền số, đây là bước ngoặt quan trọng trong tiến trình hoàn thiện khung pháp lý cho tài sản số tại Mỹ.

Tuy nhiên, tại Thượng viện, bất đồng giữa đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa về các điều khoản đạo đức và quy định liên quan đến dòng tiền bất hợp pháp vẫn chưa được giải quyết.

Trong khi Nhà Trắng gây sức ép để đẩy nhanh tiến trình, JP Morgan cho rằng rủi ro dự luật không kịp được xử lý trong năm nay đang tăng lên, nhất là khi Quốc hội sẽ nghỉ vào tháng 8 và cuộc bầu cử giữa kỳ diễn ra vào tháng 11. Điều này tiếp tục làm gia tăng tâm lý lo ngại trong ngành.

CEO Galaxy Digital Mike Novogratz nhấn mạnh rằng “tháng 6 là tháng của CLARITY Act”, đồng thời cảnh báo “nếu không phải bây giờ, có thể sẽ không còn cơ hội”.

Trên thị trường altcoin, XRP trong tuần tiếp tục đối mặt với áp lực quanh mốc 1 USD. Dù giá đã giảm 66% so với đỉnh, hoạt động bán ra từ nhà đầu tư tổ chức và các ví lớn có dấu hiệu chậm lại. Việc các holder lớn vẫn duy trì vị thế đang được xem là một tín hiệu đáng chú ý đối với khả năng phục hồi của đồng tiền này.

Ở góc độ hệ sinh thái, cựu giám đốc công nghệ của Ripple dự báo doanh nghiệp sẽ token hóa cổ phiếu, repo và các khoản vay trên XRP Ledger. Stablecoin RLUSD mà Ripple đang chuẩn bị cũng được đánh giá không phải là sản phẩm thay thế XRP, mà là công cụ mở rộng hệ sinh thái và có thể trở thành chất xúc tác để thu hút dòng vốn tổ chức.

Dù vậy, thị trường hiện vẫn xuất hiện đồng thời cả tín hiệu tạo đáy lẫn cảnh báo về nguy cơ giảm sâu hơn. Nhà sáng lập CryptoQuant cho rằng Bitcoin đã tránh được kịch bản rơi về vùng 20.000 USD nhờ lực đỡ từ Strategy và các quỹ ETF, qua đó cho thấy vai trò ngày càng mang tính cấu trúc của dòng tiền tổ chức.

Một số phân tích cho rằng thị trường đã đáp ứng được hai trong ba điều kiện cần cho một nhịp phục hồi. Biến số còn lại là sự hồi phục của “kimchi premium” trên các sàn giao dịch nội địa và việc khối lượng giao dịch trên Coinbase tăng trở lại.

Chủ tịch Strategy Michael Saylor cho rằng Bitcoin cần mở rộng ra ngoài phạm vi ETF để thâm nhập sâu hơn vào hệ thống ngân hàng và thị trường tín dụng. Ông tiếp tục kêu gọi đưa Bitcoin vào hạ tầng tài chính truyền thống.

Ngoài ra, việc giá vàng, tài sản trú ẩn truyền thống, lại đi xuống trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng cũng khiến thị trường một lần nữa đặt câu hỏi liệu Bitcoin có thể trở thành “vàng số” hay không. Khả năng lưu trữ giá trị của một tài sản phi tập trung đang bước vào giai đoạn được kiểm chứng rõ hơn.