Làn sóng đầu tư Sovereign AI của các chính phủ đang nổi lên như một động lực tăng trưởng mới của Nvidia, đồng thời giúp hãng giảm dần mức độ phụ thuộc vào nhóm khách hàng là các hãng đám mây siêu lớn.

CNBC ngày 8/6 dẫn lời nhà đầu tư Mỹ Jim Cramer cho biết mảng Sovereign AI có thể giúp Nvidia giải tỏa phần nào lo ngại của thị trường về rủi ro tập trung khách hàng.

Trong thời gian qua, giới đầu tư liên tục đặt câu hỏi về triển vọng dài hạn của Nvidia khi Amazon, Alphabet và Microsoft đẩy nhanh phát triển chip AI tự thiết kế. Xu hướng này làm dấy lên lo ngại rằng các tập đoàn công nghệ lớn có thể từng bước giảm phụ thuộc vào Nvidia, trong khi một phần đáng kể doanh thu của hãng vẫn đến từ một số hyperscaler.

Theo Cramer, Nvidia đang tìm cách mở rộng cơ sở khách hàng để giảm rủi ro đó. Ông nói công ty không muốn bị kìm hãm bởi những khách hàng đang tìm cách hạ mức phụ thuộc vào sản phẩm của mình, và đang chuyển hướng sang tiếp cận càng nhiều khách hàng càng tốt.

Trọng tâm của chiến lược này là Sovereign AI, tức xu hướng các quốc gia tự xây dựng hạ tầng AI, trung tâm dữ liệu và năng lực tính toán trong nước nhằm củng cố chủ quyền công nghệ. Khi AI ngày càng trở thành yếu tố then chốt của năng lực cạnh tranh quốc gia, nhiều chính phủ đang chủ động phát triển hệ sinh thái AI riêng.

Cramer cho biết trong khoảng một năm qua, CEO Nvidia Jensen Huang đã đi nhiều nơi trên thế giới để nhấn mạnh tầm quan trọng của Sovereign AI.

Theo CNBC, Singapore, Ấn Độ, Nhật Bản, Đức, Thụy Sĩ, Đài Loan, Israel, Qatar, Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất (UAE), Arab Saudi và một số quốc gia khác đang đầu tư vào các dự án hạ tầng AI dựa trên công nghệ của Nvidia. Diễn biến này cho thấy cơ sở khách hàng của hãng đang mở rộng từ nhóm Big Tech sang chính phủ và các dự án công.

Thị trường cũng liên tục bày tỏ lo ngại về hiệu quả sinh lời của các khoản đầu tư AI tại các hyperscaler. Dù chi phí xây dựng hạ tầng AI quy mô lớn là rất cao, khả năng tạo ra lợi nhuận tương xứng đến nay vẫn chưa được kiểm chứng đầy đủ.

Cramer cho biết ông thường xuyên nghe nhận định rằng các hyperscaler đang thua lỗ khi mua chip Nvidia với khối lượng lớn. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh việc mua sắm ở cấp chính phủ có bản chất khác.

Theo ông, các dự án AI cấp quốc gia chủ yếu hướng đến tăng năng lực cạnh tranh công nghiệp và củng cố chủ quyền công nghệ, thay vì theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn như khu vực tư nhân. Vì vậy, cách tiếp cận đầu tư cũng khác.

Yếu tố này được đánh giá là tích cực đối với độ ổn định trong hoạt động kinh doanh của Nvidia. Nếu doanh nghiệp tư nhân có thể điều chỉnh quy mô mua sắm theo chu kỳ kinh tế hoặc hiệu quả đầu tư, thì các dự án cấp quốc gia có khả năng tạo ra nhu cầu dài hạn và ổn định hơn.

Theo Cramer, Sovereign AI hiện chiếm khoảng 14% hoạt động kinh doanh của Nvidia. Tỷ trọng này có thể tiếp tục tăng khi các dự án đang triển khai bước vào giai đoạn xây dựng quy mô lớn. Ông cũng cho biết nhiều chính phủ đang mua lượng lớn chip Nvidia cho các chương trình Sovereign AI, và riêng nhu cầu này cũng đủ để làm giảm dần mức độ lệ thuộc của hãng vào các hyperscaler.

Trong bối cảnh cuộc đua phát triển chip AI nội bộ giữa các hãng đám mây lớn ngày càng gay gắt, thị trường đang theo dõi sát khả năng Nvidia mở rộng hiện diện trong mảng hạ tầng AI cấp quốc gia. Đây được xem là một biến số quan trọng đối với đà tăng trưởng của hãng trong thời gian tới.

Nếu cuộc đua giành chủ quyền công nghệ AI tiếp tục lan rộng trên toàn cầu, Sovereign AI có thể trở thành một nguồn doanh thu chủ lực mới của Nvidia.