Bitcoin đang phát đi đồng thời hai tín hiệu trái chiều: các chỉ báo kỹ thuật cho thấy trạng thái quá bán hiếm thấy trong lịch sử, trong khi dữ liệu on-chain ghi nhận hoạt động tích lũy gia tăng ở nhiều nhóm nhà đầu tư. Dù vậy, một số nhà phân tích vẫn cảnh báo khả năng đồng tiền số này giảm xuống dưới mốc 60.000 USD.

Theo Cointelegraph ngày 8/6 (giờ địa phương), RSI của Bitcoin ở khung ngày và khung 2 tuần đã lùi về mức thấp nhất từng ghi nhận. Diễn biến này khiến một bộ phận nhà phân tích xem đây là cơ hội mua vào cho mục tiêu dài hạn.

Dữ liệu on-chain cho thấy xu hướng của các nhóm nắm giữ không hoàn toàn đồng nhất. Trong 60 ngày gần đây, các ví sở hữu từ 1.000 đến 10.000 BTC đã mua ròng thêm 53.042 BTC, mức tăng mạnh nhất trong các nhóm được theo dõi. Nhóm nắm 100-1.000 BTC tăng thêm 12.233 BTC, còn nhóm 10-100 BTC bổ sung 1.283 BTC.

Ở chiều ngược lại, các ví nắm trên 10.000 BTC giảm 39.840 BTC trong cùng giai đoạn. Nhóm ví sở hữu 1-10 BTC cũng ghi nhận lượng nắm giữ đi xuống.

Lực mua từ nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng xuất hiện rõ hơn. Theo chỉ số xu hướng tích lũy của Glassnode, nhóm ví nắm dưới 0,1 BTC đạt mức 0,78, cao nhất trong các nhóm theo dõi. Nhóm 10-100 BTC đạt 0,71, cho thấy hoạt động mua vào diễn ra đều trong vài tuần gần đây.

Nhìn từ dữ liệu on-chain, ngoại trừ nhóm nắm giữ trên 10.000 BTC, phần lớn cá voi cùng một bộ phận nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tranh thủ tích lũy khi giá suy yếu.

Michael van de Poppe, nhà sáng lập MN Capital, nhận định đà suy yếu hiện nay của Bitcoin có thể mở ra cơ hội mua dài hạn. Theo ông, việc RSI ở khung ngày và 2 tuần cùng rơi xuống vùng thấp kỷ lục cho thấy áp lực bán do tâm lý sợ hãi có thể chưa kết thúc, nhưng cũng có thể tạo ra vùng mua hiếm gặp trong chu kỳ.

Tuy nhiên, thị trường vẫn xuất hiện tín hiệu cảnh báo về khả năng điều chỉnh sâu hơn. Nhà phân tích Titan of Crypto lưu ý đến vùng “khoảng trống giá trị hợp lý” (FVG) trên đồ thị quý, nằm trong khoảng 56.800-44.600 USD.

FVG là vùng mất cân bằng giá hình thành khi Bitcoin biến động mạnh theo một hướng trong thời gian ngắn, khiến giao dịch tại khu vực đó tương đối thưa. Trên đồ thị quý, Bitcoin từng quay lại những vùng mất cân bằng tương tự vào các năm 2011, 2013, 2017 và 2020 trước khi xác lập đáy.

Theo dữ liệu hiện tại, vùng FVG hình thành trong năm 2024 vẫn chưa được lấp đầy. Nếu nhịp điều chỉnh còn kéo dài, đây có thể trở thành vùng giá quan trọng mà thị trường cần kiểm định.

Ở góc độ định giá dài hạn, Rafael, đồng sáng lập Glassnode, cho biết tỷ lệ CVDD/giá của Bitcoin hiện ở mức 0,73 và đang tăng lên. Chỉ báo này phản ánh hành vi dịch chuyển coin theo thời gian nắm giữ, qua đó so sánh giá thị trường với vùng đáy hình thành từ chi phí lịch sử.

Theo Rafael, “đáy CVDD” hiện nằm quanh 46.000 USD. Nếu mô hình trong các chu kỳ trước lặp lại, vùng đáy tiềm năng của Bitcoin có thể rơi vào khoảng 52.000-59.000 USD.

Ông cũng lưu ý rằng ở các đáy chu kỳ trước, tỷ lệ CVDD/giá thường tiến sát mốc 1, lần lượt ở các mức 0,90, 0,91 và 0,95 trong các năm 2015, 2018 và 2022 khi giá chạm sàn CVDD. Với mức sàn hiện tại quanh 46.000 USD, kịch bản tương tự có thể đưa Bitcoin về vùng 52.000-59.000 USD, tức khoảng 12-13 tháng sau đỉnh lịch sử tháng 10/2025, tương ứng quý IV/2026.

Tổng thể, thị trường Bitcoin đang cùng lúc ghi nhận tín hiệu quá bán về mặt kỹ thuật và dấu hiệu tích lũy thực tế trên chuỗi. Tuy nhiên, vùng đáy của chu kỳ hiện nay vẫn chưa được xác nhận, và nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi liệu xu hướng tích lũy của cá voi và nhà đầu tư nhỏ lẻ có được duy trì hay không, cũng như khả năng giá kiểm định lại khu vực dưới 60.000 USD.