Unitree, công ty robot hình người của Trung Quốc, đã vượt qua vòng thẩm định quan trọng để tiến gần hơn tới kế hoạch IPO trên STAR Market tại Thượng Hải.

Theo SCMP ngày 1/6, ủy ban niêm yết của STAR Market đã thông qua hồ sơ của Unitree. Sau bước này, doanh nghiệp sẽ chuyển sang giai đoạn đăng ký và phát hành.

Công ty có trụ sở tại Hàng Châu đã nộp hồ sơ lên STAR Market từ ngày 20/3. Sau hai vòng chất vấn từ cơ quan quản lý cùng đợt kiểm tra tại chỗ, tiến trình niêm yết của Unitree hiện được đẩy nhanh đáng kể.

Theo kế hoạch, Unitree sẽ chào bán tối thiểu 40,4 triệu cổ phiếu để huy động 4,2 tỷ nhân dân tệ. Lượng cổ phiếu phát hành tương ứng ít nhất 10% vốn sau niêm yết.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh cuộc đua niêm yết của các công ty robot hình người tại Trung Quốc ngày càng sôi động. Dobot, doanh nghiệp đã niêm yết tại Hong Kong, đang thúc đẩy kế hoạch niêm yết kép trên sàn ChiNext ở Thâm Quyến. Trong khi đó, Leju Robotics và Deep Robotics cũng lần lượt xúc tiến thủ tục lên sàn tại Thâm Quyến và Thượng Hải.

Zhong Sheng, chuyên gia nghiên cứu ngành vật liệu công nghiệp tại Morgan Stanley, cho rằng làn sóng IPO của các hãng robot hình người có thể kéo sự quan tâm của thị trường đối với nhóm cổ phiếu robot đi lên.

Unitree hiện được xem là một trong những doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh nổi bật trong ngành. Năm ngoái, công ty ghi nhận doanh thu 1,7 tỷ nhân dân tệ, thấp hơn mức 2 tỷ nhân dân tệ của UBTECH, doanh nghiệp đang niêm yết tại Hong Kong. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của Unitree đạt 590,8 triệu nhân dân tệ, cao nhất trong nhóm đối thủ.

Dù vậy, biên lợi nhuận của công ty biến động mạnh trong quý I năm nay. Bản cáo bạch cập nhật tháng 5 cho thấy doanh thu quý I tăng 68% so với cùng kỳ, lên 422,8 triệu nhân dân tệ, nhưng lợi nhuận ròng điều chỉnh, không bao gồm các khoản một lần, lại giảm hơn 52%, còn 40,3 triệu nhân dân tệ.

Unitree cho biết đà lợi nhuận chậm lại chủ yếu do chi phí R&D và chi phí bán hàng tăng lên. Công ty cũng thừa nhận kỳ vọng quá nóng đối với robot hình người đã hạ nhiệt, qua đó ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.

Theo bản cáo bạch, khoảng một nửa số vốn huy động từ IPO sẽ được dành cho việc phát triển các mô hình AI cho robot. Công ty có kế hoạch đầu tư vào các mô hình World-Model-Action (WMA) và Vision-Language-Action (VLA).

Các mô hình này nhằm nâng cao độ chính xác trong chuyển động và khả năng hiểu lệnh của robot. WMA cho phép robot dự đoán phản ứng của môi trường vật lý trước khi thực hiện chuyển động, trong khi VLA kết nối dữ liệu thị giác với mệnh lệnh bằng giọng nói hoặc văn bản để chuyển thành hành động thực tế.

Việc Unitree ưu tiên dùng phần lớn vốn IPO để nâng cấp “bộ não” AI thay vì mở rộng sản xuất cũng phản ánh xu hướng sử dụng vốn chung của các doanh nghiệp robot hình người Trung Quốc.

Áp lực cạnh tranh trên thị trường cũng đang gia tăng. Trong bản cáo bạch, Unitree nhắc tới dự án Optimus của Tesla, cùng khả năng các hãng ô tô và doanh nghiệp điện tử tiêu dùng Trung Quốc gia nhập thị trường, như những rủi ro cạnh tranh đáng chú ý.

Theo Zhong Sheng, nguồn vốn IPO của các công ty robot hình người Trung Quốc nhìn chung sẽ tiếp tục tập trung vào R&D, đặc biệt là các mô hình nền tảng cho robot, trong khi phần dành cho mở rộng công suất sản xuất vẫn ở mức hạn chế. Ông cho rằng ưu tiên hiện nay là thương mại hóa sản phẩm và tăng sản lượng xuất xưởng.

Vị chuyên gia này cũng nhận định việc các đơn vị tích hợp mở rộng năng lực và thúc đẩy sản xuất hàng loạt sẽ hỗ trợ nhu cầu linh kiện, từ đó mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng tại Trung Quốc.

Thị trường hiện xem năm 2026 là cột mốc quan trọng của ngành robot hình người. UBS dự báo lượng robot hình người xuất xưởng trên toàn cầu trong năm nay có thể đạt 30.000 chiếc.

Tuy nhiên, việc triển khai robot hình người trong môi trường sản xuất thực tế vẫn mới ở giai đoạn thử nghiệm, nên còn quá sớm để khẳng định thời điểm thị trường sẽ bước sang giai đoạn thương mại hóa toàn diện. Phyllis Wang, chuyên gia phân tích ngành vật liệu công nghiệp tại UBS, cho biết sự thiếu hụt về “bộ não” AI và dữ liệu vẫn là nút thắt lớn nhất; để đạt được sản xuất hàng loạt có ý nghĩa, ngành này cần đột phá ở cả hai lĩnh vực.

Trong bối cảnh đó, kế hoạch IPO của Unitree được xem là tín hiệu cho thấy các doanh nghiệp robot hình người Trung Quốc đang tăng tốc huy động vốn để phát triển công nghệ và mở rộng quy mô.