Trong bối cảnh AI tạo sinh bùng nổ và đầu tư vào hạ tầng AI tăng mạnh, thị trường AI tại Hàn Quốc tiếp tục mở rộng nhanh. Tuy nhiên, lợi nhuận và dòng tiền hiện chủ yếu tập trung vào một số mảng nhất định, đặc biệt là chuỗi cung ứng bán dẫn, trong khi nhiều lĩnh vực khác vẫn trong giai đoạn đầu tư, theo khảo sát mới của Knowledge Research Group (KRG).

KRG đã phân tích 80 doanh nghiệp liên quan đến AI đang niêm yết trên KOSPI và KOSDAQ. Kết quả cho thấy tổng doanh thu của nhóm này tăng từ 245.695,5 tỷ won năm 2023 lên 382.821,6 tỷ won năm 2025, tương đương mức tăng 55,8% sau hai năm.

Trong cùng giai đoạn, lợi nhuận ròng tăng từ 46.919,5 tỷ won lên 81.015,2 tỷ won, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 79,3%.

Xét theo từng nhóm ngành, tăng trưởng nổi bật nhất đến từ bán dẫn cùng lĩnh vực vật liệu, linh kiện và thiết bị. Tổng doanh thu của hai nhóm này tăng từ 207.802,5 tỷ won năm 2023 lên 336.245,7 tỷ won năm 2025. Lợi nhuận ròng cùng kỳ tăng từ 21.905,1 tỷ won lên 76.083,6 tỷ won, tức tăng gần 50.000 tỷ won. Biên lợi nhuận ròng cũng cải thiện mạnh, từ 10,5% lên 22,6%.

Theo KRG, kết quả này cho thấy phần giá trị cốt lõi của ngành AI toàn cầu hiện tập trung vào chuỗi cung ứng hạ tầng AI, gồm GPU, HBM, đóng gói tiên tiến, kiểm tra - thử nghiệm và vật liệu bán dẫn.

KRG nhấn mạnh khu vực tạo ra lợi nhuận lớn nhất của AI hiện nay không phải các dịch vụ AI tạo sinh đại chúng, mà là chuỗi cung ứng bán dẫn phục vụ AI. Tổ chức này cho rằng điều đó phản ánh sự dịch chuyển của ngành AI từ mô hình thiên về phần mềm sang mô hình dựa nhiều hơn vào hạ tầng tính toán.

Mảng LLM và AI agent cũng duy trì đà tăng trưởng. Doanh thu tăng từ 8.515,1 tỷ won năm 2023 lên 10.199,6 tỷ won năm 2025, còn lợi nhuận ròng tăng từ 1.565 tỷ won lên 2.103,4 tỷ won. Biên lợi nhuận duy trì quanh mức 20%.

Dù vậy, thị trường nội địa Hàn Quốc vẫn chưa hình thành đầy đủ mô hình doanh thu định kỳ dựa trên API ở quy mô lớn như tại Mỹ. Nhiều doanh nghiệp vẫn phụ thuộc vào các dự án khu vực công, hợp đồng triển khai, dịch vụ AI tùy biến cho doanh nghiệp và các mô hình PoC. KRG nhận định nhu cầu ứng dụng AI trong doanh nghiệp, như xử lý tài liệu bằng AI, tự động hóa công việc, tìm kiếm bằng AI, AI doanh nghiệp và AI agent, đang giúp một số công ty duy trì khả năng sinh lời nhất định.

Nhóm trung tâm dữ liệu và điện toán đám mây giữ vai trò là hạ tầng nền tảng của ngành AI, nhưng đang chịu áp lực về lợi nhuận. Doanh thu tăng từ 13.371,5 tỷ won năm 2023 lên 14.985,9 tỷ won năm 2025, trong khi lợi nhuận ròng giảm từ 1.654,3 tỷ won năm 2024 xuống 1.138,4 tỷ won năm 2025. Biên lợi nhuận ròng cũng thu hẹp từ 11,5% xuống 7,6%.

KRG cho rằng nguyên nhân là cuộc đua xây dựng trung tâm dữ liệu AI ngày càng nóng lên, kéo theo nhu cầu đầu tư đồng thời vào GPU, trung tâm dữ liệu, hạ tầng điện, hệ thống làm mát và mạng. Tổ chức này đánh giá ngành trung tâm dữ liệu đang ở giai đoạn đầu tư thiết bị đi trước tăng trưởng quy mô. Bên cạnh đó, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây trong nước cũng phải cạnh tranh với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây toàn cầu, trong đó bài toán quan trọng là đạt được lợi thế quy mô.

Ở mảng AI vật lý và robot, KRG nhận định thị trường vẫn mang đặc trưng của giai đoạn đầu. Doanh thu tăng từ 3.972,4 tỷ won năm 2023 lên 4.489,1 tỷ won năm 2025, nhưng lợi nhuận biến động mạnh. Nguyên nhân là phần lớn lĩnh vực như robot hình người, robot công nghiệp và hệ thống sản xuất tự động vẫn đang ưu tiên mở rộng thị trường và tích lũy công nghệ. Trên thị trường toàn cầu, ưu tiên hiện nay vẫn là năng lực công nghệ và vị thế trong hệ sinh thái, còn khả năng tạo doanh thu đáng kể có thể phải chờ thêm vài năm.

Lĩnh vực y tế AI dù doanh thu tăng vẫn ghi nhận khoản lỗ khoảng 62,6 tỷ won trong năm 2025. KRG phân tích rằng các rào cản gia nhập như phê duyệt của FDA, dữ liệu lâm sàng, chứng nhận toàn cầu và cơ chế chi trả bảo hiểm đang khiến quá trình thương mại hóa kéo dài.

Tương tự, lĩnh vực tự lái và di động cũng ghi nhận doanh thu tăng nhưng vẫn đối mặt nhiều thách thức về độ ổn định công nghệ, khung pháp lý và cơ chế trách nhiệm, khiến mảng này quay lại tình trạng thua lỗ trong năm 2025.

Đại diện KRG cho biết ngành AI đang chuyển từ cạnh tranh công nghệ sang cạnh tranh năng lực vận hành, và từ cuộc đua dựa trên kỳ vọng sang cuộc đua về dòng tiền. Theo tổ chức này, doanh nghiệp chiến thắng trong thị trường AI tương lai sẽ là bên có thể tạo ra lợi nhuận trong môi trường kinh doanh thực tế, thay vì chỉ sở hữu công nghệ.