Bitcoin bước vào tháng 6 với áp lực giảm giá gia tăng, sau khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận rút ròng 2,3 tỷ USD trong tháng 5 - mức lớn nhất kể từ đầu năm 2026. Theo BeInCrypto ngày 29/5/2026 (giờ địa phương), đà rút vốn diễn ra trong bối cảnh Bitcoin giao dịch quanh 73.469 USD, đồng thời các tổ chức, cá voi và nhà đầu tư dài hạn cùng thu hẹp vị thế.

Diễn biến trong tháng 5 đánh dấu sự đảo chiều so với xu hướng hút ròng của hai tháng trước đó. Trong tháng 3, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay thu hút ròng 1,32 tỷ USD, còn tháng 4 là 1,97 tỷ USD.

Không chỉ là mức rút ròng lớn nhất từ đầu năm 2026, con số tháng 5 còn là mạnh nhất kể từ tháng 11/2025. Đáng chú ý, dù giá Bitcoin chỉ giảm 3,69% trong cả tháng, quy mô rút ròng vẫn cao gấp khoảng 10 lần mức 206 triệu USD của tháng 2. Giá trị vốn vào ròng lũy kế cũng giảm từ 58,09 tỷ USD trong tháng 4 xuống còn 55,79 tỷ USD.

Xu hướng này đi ngược lại tính mùa vụ thường thấy của tháng 6. Trong 12 năm gần đây, lợi suất trung vị của Bitcoin trong tháng này đạt 2,58%, và chỉ có 5 năm ghi nhận mức giảm.

Về mặt kỹ thuật, cấu trúc giá cũng đang tạo thêm sức ép. Sau khi giảm 38,63% so với đỉnh ngày 13/1/2026, Bitcoin di chuyển trong một kênh tăng trên khung 3 ngày kể từ 6/2/2026. Một kênh tăng hình thành sau nhịp giảm mạnh thường được xem là mô hình tiếp diễn xu hướng giảm, thay vì tín hiệu tăng giá. Đầu tháng 5, Bitcoin từng thử vượt lên biên trên của kênh nhưng không thành công và nhanh chóng quay đầu.

Giá hiện đã rơi xuống dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 kỳ và 50 kỳ. Trên khung 3 ngày, nguy cơ xuất hiện giao cắt giảm giữa EMA 100 kỳ và 200 kỳ cũng đang gia tăng. Nếu lực mua không đủ để giữ giá, biên dưới của kênh tăng có thể trở thành vùng kiểm định tiếp theo.

Dữ liệu on-chain cho thấy bức tranh tương tự. Theo Glassnode, số lượng địa chỉ cá voi nắm giữ từ 1.000 BTC trở lên giảm từ 1.285 địa chỉ ngày 22/5 xuống còn 1.279 địa chỉ ngày 28/5. Diễn biến này hàm ý rằng ít nhất 6.000 BTC đã được tung ra thị trường chỉ trong khoảng một tuần, tương đương khoảng 440 triệu USD theo mức giá hiện tại.

Chỉ báo thay đổi vị thế ròng của nhóm hodler - phản ánh chênh lệch mua ròng và bán ròng của các địa chỉ nắm giữ hơn 155 ngày - cũng giảm 7,69%, từ 42.301 BTC ngày 24/5 xuống 39.049 BTC ngày 28/5.

Nhà phân tích Benjamin Cowen cho rằng chu kỳ tạo đáy của Bitcoin vẫn chưa kết thúc. Theo ông, thị trường vẫn có thể xuất hiện một đáy mới trong năm 2026, với tháng 10 là kịch bản cơ sở.

Trong ngắn hạn, mốc giá quan trọng của Bitcoin trong tháng 6 được xác định ở 73.869 USD. Nếu giá có thể lấy lại ngưỡng này theo giá đóng cửa trên khung 3 ngày, cấu trúc giảm có thể suy yếu, qua đó mở ra khả năng kiểm định lại các mốc 77.877 USD và sau đó là 82.785 USD.

Ngược lại, nếu không thể trở lại trên 73.869 USD, vùng hỗ trợ tiếp theo sẽ là 70.342 USD, tương ứng với biên dưới của kênh tăng. Nếu mốc này bị xuyên thủng, Bitcoin có thể lùi về 68.348 USD, sau đó là 63.886 USD và 59.424 USD.

Trong bối cảnh dòng tiền tổ chức rút khỏi ETF, cá voi gia tăng bán ra và nhà đầu tư dài hạn đồng loạt thu hẹp vị thế, diễn biến của Bitcoin trong tháng 6 nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào khả năng giữ vững các ngưỡng hỗ trợ then chốt trên đồ thị.