Thị trường Bitcoin đang ghi nhận xu hướng trái chiều giữa nhà đầu tư cá nhân và các ví lớn. Trong khi nhu cầu từ nhóm bán lẻ giảm xuống mức yếu nhất từ đầu năm, các địa chỉ nắm giữ từ 1.000 BTC trở lên đã tích lũy thêm 47.000 BTC trong 14 ngày qua, phát tín hiệu mua mạnh nhất trong 18 tháng.

Theo BeInCrypto ngày 25/5, số thực thể nắm giữ từ 1.000 BTC trở lên đạt 1.282 vào ngày 22/5, ngang với mức cao nhất của năm được ghi nhận hôm 3/5.

Điểm đáng chú ý là dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân đang đi ngược với xu hướng của cá voi. Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant cho biết “nhu cầu biểu kiến” của Bitcoin đã giảm xuống âm khoảng 147.000 BTC, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2025.

Theo Darkfost, trong lịch sử, những giai đoạn nhu cầu suy yếu mạnh và tâm lý bi quan bị đẩy lên quá mức thường mở ra cơ hội cho nhóm nhà đầu tư kiên nhẫn tích lũy.

Tâm lý của nhà đầu tư cá nhân hiện nguội nhanh. Chỉ số Fear and Greed của thị trường tiền số đang ở mức 28, tương ứng vùng sợ hãi.

Trong bối cảnh đó, chỉ báo Whale vs Retail Delta của Alphractal cho thấy mức chênh lệch lớn nhất kể từ tháng 11/2024. Trong 14 ngày gần nhất, các địa chỉ nắm giữ từ 1.000 BTC trở lên đã mua thêm 47.000 BTC.

Lực mua từ các tổ chức và ví lớn cũng tiếp tục duy trì. Strategy cho biết trong tuần trước đã mua thêm 24.869 BTC với giá trung bình 80.985 USD.

Ngoài ra, một địa chỉ cá voi không hoạt động từ năm 2013 cũng đã chuyển 500 BTC sau 12 năm. Theo Alphractal, thị trường hiện chứng kiến tình trạng nhà đầu tư cá nhân bán ra trong sợ hãi, trong khi các chỉ báo về cá voi lại cho thấy mức phân kỳ lớn nhất kể từ tháng 11/2024.

Một chỉ báo khác cũng cho thấy tâm lý nắm giữ đang tăng lên mức tương tự các giai đoạn tăng giá trước đây. Chỉ số Holder Sentiment của Alphractal hiện ở 0,82.

Lần gần nhất chỉ số này vượt 0,80 trong khi chỉ số Fear and Greed ở dưới 30 là vào tháng 3/2024. Sau đó, Bitcoin đã tăng 67% trong 90 ngày tiếp theo.

Về cung - cầu, vùng giá mà thị trường đang theo dõi sát là 78.258 USD. Theo chỉ báo UTXO Realized Price Distribution của Glassnode, khoảng 415.534 BTC được giao dịch gần nhất tại vùng giá này.

Lượng cung tương đương 2,07% tổng nguồn cung tập trung tại đây khiến 78.258 USD được xem là vùng kháng cự lớn đầu tiên phía trên mặt bằng giá hiện tại. Nếu vượt qua mốc này, lượng cung “ngủ yên” có thể chuyển thành vùng hỗ trợ, qua đó giảm áp lực bán ở phía trên.

Diễn biến giá hiện cũng gắn chặt với vùng kháng cự nói trên. Tính đến ngày 25/5, Bitcoin giao dịch quanh 77.250 USD. Trên đồ thị 12 giờ, giá đang ở giai đoạn đầu hình thành mô hình vai đầu vai ngược.

Sau khi tạo đáy tại 74.177 USD hôm 22/5, Bitcoin đang có xu hướng hình thành vai phải. Nếu giá bị từ chối tại đường viền cổ quanh 78.125 USD rồi tạo đáy cao hơn, mô hình này có thể tiến gần hơn tới trạng thái hoàn thiện.

Trong trường hợp nến 12 giờ đóng cửa trên 78.125 USD và bứt qua dứt khoát mốc 79.057 USD, mô hình sẽ được xác nhận, với mục tiêu giá là 82.073 USD. Ngược lại, nếu Bitcoin giảm xuống dưới 74.177 USD, cả mô hình hiện tại lẫn kịch bản cá voi tích lũy có thể suy yếu.

Nếu giá vượt ngay 78.125 USD mà không điều chỉnh, mô hình chưa hẳn bị vô hiệu, nhưng vị trí đường viền cổ có thể được nâng lên.

Theo đánh giá của thị trường, đà tích lũy của cá voi chỉ có thể chuyển thành một nhịp bứt phá rõ ràng nếu nhu cầu trên thị trường giao ngay phục hồi. Trong ngắn hạn, tâm điểm quan sát vẫn là liệu lực mua có đủ mạnh để hấp thụ vùng cung dày đặc quanh 78.258 USD hay không.