Thị trường crypto suy yếu kéo dài đang đẩy nhiều doanh nghiệp vào vòng tái cơ cấu, thậm chí phải đóng cửa. Chỉ trong tuần này, ít nhất 5 công ty trong ngành đã thông báo ngừng hoạt động hoặc làm thủ tục phá sản, cho thấy áp lực thanh khoản và bài toán lợi nhuận ngày càng trở nên nghiêm trọng.

Theo Cointelegraph ngày 22/5 (giờ địa phương), trong cùng một ngày, nền tảng trò chơi thẻ crypto FantasyTop, công ty hạ tầng cross-chain Everclear và dự án layer-2 trên Ethereum Zero Network đều công bố kế hoạch dừng hoạt động. Trước đó trong tuần, Syndicate Labs cũng thông báo đóng cửa, trong khi nhà vận hành ATM Bitcoin Bitcoin Depot nộp đơn xin phá sản tại Mỹ.

Giới quan sát cho rằng đây không còn là những trường hợp đơn lẻ, mà phản ánh quá trình sàng lọc đang diễn ra nhanh hơn trên thị trường. Trong bối cảnh suy thoái kéo dài, các dự án không xây dựng được mô hình doanh thu rõ ràng hoặc chưa chứng minh được tính ứng dụng thực tế đang lần lượt bị loại khỏi cuộc chơi.

FantasyTop dự kiến dừng dịch vụ vào tháng 6, sau khoảng hai năm vận hành. Công ty cho biết khối lượng giao dịch không đủ để duy trì hoạt động lâu dài. Doanh nghiệp này từng cân nhắc chuyển sang các mô hình khác, trong đó có thị trường dự đoán, nhưng cuối cùng kết luận rằng vẫn chưa đạt được mức độ phù hợp sản phẩm - thị trường bền vững.

Một đồng sáng lập của Keypit nhận định nguyên nhân thất bại nằm ở chỗ cấu trúc sản phẩm không phù hợp với đặc tính của thị trường crypto. Theo ông, phần lớn người dùng quan tâm đến việc kiếm lời từ giao dịch thẻ hơn là thực sự yêu thích trò chơi thẻ.

Everclear cũng quyết định giải thể Everclear Labs cùng quỹ phụ trách phát triển và vận hành giao thức. Công ty cho biết họ không thể xây dựng được một nền tảng giao dịch đủ sức cạnh tranh cũng như tạo ra nguồn doanh thu đáng kể. Everclear từng đàm phán bán lại dự án nhưng không thành, sau đó chuyển sang chiến lược tập trung vào hợp tác. Tuy nhiên, doanh nghiệp đánh giá thấp thời gian cần thiết để đưa dịch vụ ra thị trường, khiến nguồn vốn cạn kiệt trước khi kịp triển khai.

Ngay sau thông báo dừng hoạt động, giá token liên quan lao dốc. Diễn biến này được xem là dấu hiệu cho thấy thanh khoản trên toàn thị trường crypto đang tiếp tục xấu đi, thay vì chỉ là câu chuyện riêng của một dự án.

Zero Network, dự án layer-2 trên Ethereum, cũng sẽ ngừng vận hành mạng lưới và chuyển nguồn lực sang Zerion, hệ sinh thái gồm ví và nền tảng dữ liệu crypto. Đồng sáng lập Evgeny Yurtaev cho rằng thị trường không cần thêm nhiều blockchain, mà cần những cách thức giúp người dùng tiếp cận blockchain dễ dàng hơn.

Cũng trong tuần này, Syndicate Labs thông báo đóng cửa sau 5 năm hoạt động, trong bối cảnh thị trường rollup ngày càng thu hẹp. Trong khi đó, Bitcoin Depot nộp đơn xin phá sản tại Mỹ hôm 19/5, với lý do gánh nặng tài chính và áp lực pháp lý.

Môi trường kinh doanh của ngành crypto trong năm nay cũng xấu đi rõ rệt. Bitcoin hiện thấp hơn khoảng 40% so với đỉnh 126.000 USD được ghi nhận vào tháng 10 năm ngoái, trong khi phần lớn các công ty crypto niêm yết đều báo lỗ trong quý I. Hoạt động tái cơ cấu vẫn tiếp diễn, với hơn 5.000 lao động được thống kê đã bị cắt giảm từ đầu năm.

Xu hướng này cũng cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ giữa các mảng còn hút được dòng vốn và những mảng đang mất sức hấp dẫn. Greg Cipolaro, Giám đốc nghiên cứu của New York Digital Investment Group (NYDIG), cho rằng sự quan tâm của nhà đầu tư hiện tập trung vào các dịch vụ kết nối sản phẩm tài chính truyền thống với hạ tầng blockchain.

Trên thực tế, dòng tiền và sự chú ý đang dồn vào một số phân khúc cụ thể. Hyperliquid, nền tảng nổi tiếng với sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu crypto, vẫn duy trì nhu cầu mạnh, đưa giá token vượt 62 USD trong ngày 22/5. Các thị trường dự đoán ứng dụng blockchain như Kalshi và Polymarket cũng ghi nhận giao dịch tăng, với tổng khối lượng giao dịch gộp theo tháng trong tháng 4 đạt 23,8 tỷ USD.

Ở chiều ngược lại, các công ty crypto niêm yết lớn như Bullish, BitGo, Galaxy Digital và Coinbase đều ghi nhận thua lỗ trong quý I do điều kiện thị trường xấu đi. Cùng với các trường hợp đóng cửa gần đây như Legend, Step Finance, Polynomial, Seamless và Balancer Labs, làn sóng rút lui của những dự án không thể đồng thời chứng minh tệp người dùng và mô hình doanh thu nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn nếu thị trường tiếp tục suy giảm.